Мировые фондовые рынки готовятся к новому падению — вчерашний рекордный рост шанхайского фондового индекса Shanghay Composite убедил инвесторов, что на внутреннем фондовом рынке Китая сформировался "спекулятивный пузырь", подогреваемый избыточной ликвидностью в финансовой системе. По мнению аналитиков, возможный спад может повлечь глобальные последствия — рекордный рост китайского рынка уже заставляет инвесторов выводить средства из развивающихся стран.
Вчера главный китайский индекс Shanghay Composite преодолел отметку в 4072 пункта. С августа прошлого года Shanghay Composite вырос более чем в 2,6 раза. И даже февральское падение на более чем 9% было отыграно менее чем за месяц. По мнению аналитиков, основными причинами роста являются чрезмерная ликвидность на рынке и большой приток краткосрочного спекулятивного спроса со стороны иностранных инвесторов. "Китайские инвесторы активно вкладывают свои финансовые средства во внутренний фондовый рынок, потому что не могут инвестировать в зарубежные активы",— пояснила Ъ директор по инвестициям на азиатском рынке компании Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) Джоанна Терретт.
Аналитики уверены, что резкий рост китайского рынка неизбежно спровоцирует падение, которое обернется новой волной китайской лихорадки. Напомним, что в конце февраля девятипроцентное падение китайских индексов привело к обвалу всех мировых рынков. Тогда фондовые индексы стран Юго-Восточной Азии потеряли 2-3%, Европы — 1-1,5%. Едва ли не главным пострадавшим оказался индекс РТС, упав за два дня почти на 6%. По мнению экспертов, на этот раз последствия могут быть масштабными. "Инвесторы гонятся за доходами, а ситуация на китайском рынке — это классический раздутый пузырь,— считает экономист компании Moody`s Economy.com Вирендра Сайн.— В ближайшее время будет очень болезненная коррекция, более существенная, чем в феврале".
"Возможен сценарий полномасштабного сдувания пузыря,— считает главный аналитик по стратегии Deutsche UFG Алексей Заботкин.— Это окажет негативное влияние на аппетит к риску на глобальных рынках и через это — на российские акции, что наглядно демонстрирует опыт конца февраля — начала марта. Китайские акции могут повторить историю рынка США в 2000-2002 годах, когда после значительного роста американский индекс S&P упал на 49%, или Саудовской Аравии в 2006-2007 годах, где после резкого взлета фондовый рынок упал на 66%". Трейдер компании SG Securities Hong Kong Ltd. Эндрю Клэйрк полагает, что обвал китайского рынка "потянет за собой и другие фондовые рынки".
Рекордный рост китайского фондового рынка уже заставляет инвесторов пересматривать свои инвестиционные стратегии. Управляющий директор по торговле акциями МДМ-банка Дерик Перлин отмечает, что "на опасениях, что в конце концов 'китайский пузырь' лопнет, инвесторы начинают переоценивать риски, связанные с вложениями в акции развивающихся стран". Аналитики отмечают, что инвесторы уже начали выводить средства из развивающихся рынков. Начальник отдела продаж Альфа-банка Олег Мартыненко отмечает, что на фоне опасений наблюдается отток с развивающихся рынков, в частности, с российского рынка акций. По его словам, переоценку проводят не только иностранные инвесторы, но и отечественные. Так, по данным Emerging Portfolio Fund Research, за неделю, закончившуюся 4 мая, отток средств из фондов, инвестирующих в акции компаний России и стран СНГ, составил $60 млн. В это же время со всех развивающихся стран было выведено $4 млн. С начала года иностранные фонды вывели $161 млн, в то время как во все развивающиеся страны приток составил более $1,5 млрд. Индекс РТС вчера упал на 1,12%, составив 1892,15 пункта.