ОАО «Новолипецкий меткомбинат» (НЛМК) предупредило инвесторов, что в нынешнем году сохранит EBITDA на уровне 2006 года. Главной причиной столь скромных прогнозов НЛМК называет предполагаемое снижение цен на сталь к концу 2007 года. Консерватизм комбината сразу обернулся для него потерей 4% капитализации на биржах в России и Лондоне. Но эксперты убеждены, что НЛМК недооценивает ситуацию на рынке и сможет увеличить прибыль. Хотя наибольшую выгоду от ценовой конъюнктуры получат в первую очередь EvrazGroup, «Северсталь» и «Мечел».
Вчера НЛМК опубликовал производственные результаты за первый квартал (см. справку). Подвести финансовые итоги работы в январе-марте комбинат обещает только в июне. Но во вчерашнем сообщении НЛМК отмечается благоприятная текущая конъюнктура на рынке черных металлов. По данным комбината, цены на чугун в первом квартале выросли по сравнению с тем же периодом 2006 года на 43,8%, до $259,5 за т, слябы – на 46,8%, до $372,1, горячекатаный прокат – на 23%, до $524, холоднокатаный прокат – на 14,7%, до $582,6, оцинкованный прокат – на 28,5%, до $955,6, толстый прокат – на 38,3%, до $747 за т. Цены на продукцию подконтрольного НЛМК Стойленского ГОКа тоже сильно выросли. Так, цена на концентрат увеличилась на 94,8%, до $64,3 за т, агломерат – на 25,8%, до $23,6 за т.
В то же время специалисты НЛМК ожидают, что рост цен на стальную продукцию комбината, наблюдавшийся в течение первого квартала, сменится стабилизацией на уровне цен марта-апреля, а ближе к концу года вообще возможна «понижательная коррекция цен». В целом в 2007 году НЛМК ожидает сохранение EBITDA на уровне 2006 года. Консолидированные показатели за прошлый год по US GAAP комбинат опубликует 17 апреля, но уже вчера на НЛМК сообщили примерные цифры. Например, EBITDA по итогам 2006 года, как ожидается, вырастет по сравнению с 2005 годом на 24% – до $2,6 млрд, выручка увеличится на 38% – до $6,17 млрд. «Мы обязаны быть консервативными в своих оценках», – объяснил причину скромного финансового прогноза на текущий год директор по связям с инвесторами НЛМК Антон Базулев. Однако инвесторам такой консерватизм не слишком понравился. Котировки акций НЛМК на РТС упали на 3,37%, на Лондонской фондовой бирже к 19.00 по Москве – на 4%.
НЛМК является третьим по величине металлургическим комбинатом в России и специализируется на производстве листового проката широкого сортамента. Комбинат выпускает 14% российской стали, 21% плоского проката и более 55% проката с полимерными покрытиями. Кроме металлургического комбината, в состав группы НЛМК входит ряд горнодобывающих и транспортных активов. Основным владельцем НЛМК является председатель совета директоров Владимир Лисин, который после IPO комбината контролирует около 82,85% акций.
Эксперты считают, что НЛМК сгущает краски. По прогнозам аналитика инвестбанка UBS Алексея Морозова, EBITDA НЛМК в 2007 году увеличится как минимум на 14%. «В первом квартале уровень EBITDA компании составит $800 млн, во втором – около $900 млн, – считает господин Морозов. – Даже если с третьего квартала и начнется понижательный тренд, то все равно за второе полугодие EBITA составит не менее $1,6 млрд. Так что рост будет обязательно». Начальник отдела аналитики инвестгруппы «ВИКА» Алексей Павлов тоже полагает, что НЛМК имеет возможность в 2007 году улучшить финпоказатели, чему, по его мнению, будут способствовать высокие цены на сталь, которые с начала текущего года уже выросли на 10%. «По итогам 2007 года мы ожидаем выручку НЛМК на уровне $6,7 млрд, EBITDA – $2,8 млрд», – сообщил господин Павлов.
Благоприятную конъюнктуру ощутят на себе и другие российские металлурги. По данным аналитика МДМ-банка Андрея Литвина, 2006 год обеспечил высокие показатели всем производителям длинного проката, в частности EvrazGroup и «Мечелу». «Учитывая положительную динамику цен на сталь и никель с начала года, у „Мечела“ и в 2007 году будут одни из лучших показателей», – считает господин Литвин. В свою очередь, Алексей Павлов надеется, что в 2007 году наилучшую динамику финансовых показателей может продемонстрировать «Северсталь», которая по итогам 2006 года показала падение чистой прибыли на 30%.
Дмитрий Смирнов
НЛМК увеличил производствоВ первом квартале нынешнего года НЛМК по сравнению с аналогичным периодом 2006 года увеличил выпуск стали на 2,2% (до 2,34 млн т), чугуна – на 6,2% (до 2,34 млн т), слябов – на 8,6% (до 1,06 млн т), холоднокатаного проката – на 7,9% (до 0,453 млн т). Выпуск горячекатаного проката снизился на 7,7% (до 0,414 млн т), а горячеоцинкованного проката – на 1,7% (до 0,09 млн т).
