Коротко

Новости

Подробно

АвтоВАЗ заплатит за ликвидацию "перекрестка"

Завод выставил оферту на выкуп своих акций

Газета "Коммерсантъ" от , стр. 15

Вчера стало известно, что "Тройка Диалог" и "Рособоронэкспорт" поторопились с заверениями о том, что АвтоВАЗ не понесет "существенных затрат" на реализацию схемы ликвидации перекрестного владения акциями завода. Предприятие сообщило, что намерено заплатить около $240 млн за 8,1% собственных акций. По данным Ъ, бумаги будут выкупаться у дочерней компании АвтоВАЗа, AVVA, чтобы избежать конфликта с ее миноритариями. По мнению отраслевых экспертов, акции выкупаются по справедливой цене.


Вчера АвтоВАЗ распространил сообщение о том, что выставил оферту акционерам на выкуп до 2,6 млн собственных акций (2 млн обыкновенных и 600 тыс. привилегированных). Оферта действует с 20 июня по 20 июля. Цена выкупа установлена в размере 2716 руб. за обыкновенную акцию и 1253 руб.— за привилегированную. Таким образом, АвтоВАЗ готов потратить на скупку более 6,18 млрд руб. ($238 млн). Пакет, который выкупает АвтоВАЗ, составляет 8,1% его уставного капитала, или 7,35% голосующих акций завода. Вчера этот пакет стоил на бирже 6,07 млрд руб.

На АвтоВАЗе отказались комментировать оферту. Дмитрий Кушаев, глава инвестиционно-банковского управления "Тройки Диалог" (финансовый консультант АвтоВАЗа), пояснил Ъ лишь то, что оферта выставлена в рамках объявленной ранее ликвидации перекрестной структуры собственности завода (см. Ъ от 22 марта). При этом господин Кушаев подчеркнул, что "Тройка Диалог" "старается максимально учесть интересы миноритариев в ходе этой работы".

Напомним, что в рамках ликвидации "перекрестка" планируется, в частности, разделить одну из "дочек" АвтоВАЗа — AVVA, которой принадлежит 38,4% его голосующих акций (см. Ъ от 23 марта). При этом неурегулированным остается вопрос о почти 4% акциях АвтоВАЗа, которые приходятся на долю владельцев так называемых свидетельств о депонировании акций AVVA. Через счет неустановленных лиц в реестре AVVA владельцы свидетельств имеют право примерно на 10% ее акций. "Тройка Диалог" планирует разделить AVVA, передав одной компании весь пакет АвтоВАЗа (ее затем присоединят к заводу, а бумаги ликвидируют как казначейские). Другой компании, совладельцами которой останутся держатели свидетельств, планируется отдать имущество, сопоставимое по стоимостью с 3,84% акций завода. Исходя из рыночных котировок АвтоВАЗа, стоимость этого пакета постоянно растет: если в конце марта он стоил $95 млн, то сейчас — более $100 млн.

Как уже сообщал Ъ, около $33 млн от этой суммы могут обеспечить принадлежащие AVVA 33,33% акций банка ЗАО "Автомобильный банкирский дом" и 100% ЗАО "Восточно-европейская страховая компания". Недостающая разница в $70-80 млн, по словам источника Ъ на АвтоВАЗе, скорее всего, будет возмещена деньгами. Не исключено, что для этих целей АвтоВАЗ сейчас выставил оферту на выкуп акций. "Мы понимаем, что на фондовом рынке нет такого объема голосующих акций, поэтому их продавцом могла бы стать AVVA. В результате сделки эта 'дочка' получила бы необходимые ей средства для учета интересов миноритариев, а АвтоВАЗ — голосующие акции, которые погасит как казначейские",— поясняет собеседник Ъ. При этом он подчеркивает, что АвтоВАЗ необязательно реализует оферту полностью.

Оферту на выкуп 600 тыс. "префов" источник Ъ объяснил тем, что они будут также гаситься в ходе ликвидации "перекрестка". Согласно расчетам Ъ, чтобы после погашения 55% голосующих акций АвтоВАЗа доля "префов" в его капитале не превышала нынешние 15%, надо погасить порядка 2,4 млн этих акций. Источник Ъ утверждает, консорциум инвесторов во главе с Troika Capital Partners и "Рособоронэкспортом" уже скупил часть "префов" и не хватает как раз 600 тыс. акций.

По мнению аналитика ИФК "Метрополь" Александра Жукова, оферта, выставленная АвтоВАЗом, "справедлива, поскольку цена близка к рыночной". "Я считаю, что АвтоВАЗ и 'Тройка Диалог' стараются максимально прозрачно провести ликвидацию 'перекрестка' и учесть интересы миноритариев",— говорит господин Жуков. Отметим, что ранее президент группы АвтоВАЗ Владимир Артяков заявлял Ъ, что выкуп акций в ходе ликвидации "перекрестка" будет идти на заемные средства. А глава группы "Тройка Диалог" Рубен Варданян утверждал, что схема не предполагает "существенных затрат" со стороны АвтоВАЗа. Впрочем, по мнению господина Жукова, дополнительная долговая нагрузка в $240 млн для АвтоВАЗа невелика. Аналитик напоминает, что капитализация завода составляет порядка $2 млрд, а общий долг — "не более 30% от этого".

Дмитрий Ъ-Беликов



Комментарии
Профиль пользователя