ОАО «Инпром», вторая по величине металлосервисная компания России, отказалась от проведения IPO в Лондоне. Владельцы компании решили разместить около 30% акций на ММВБ. IPO пройдет в июне, в ходе него планируется получить около $60 млн. Отраслевые эксперты полагают, что размещение будет удачным, если «Инпром» докажет инвесторам возможность повышения рентабельности компании после завершения ею скупки профильных активов.
Как рассказал „Ъ“ источник в одном из инвестбанков, ОАО «Инпром» завершает тендер среди банков-организаторов IPO. По словам собеседника „Ъ“, в тендере принимал участие Deutsche Bank, но на последнем этапе он выбыл. Вчера, по данным „Ъ“, «Инпром» продолжал вести переговоры с МДМ-банком и группой «Траст». Гендиректор «Инпрома» Игорь Коновалов подтвердил в беседе с „Ъ“, что компания планирует подписать окончательный вариант договора с банком-организатором IPO. Кто выступит партнером «Инпрома», станет известно сегодня.
«Инпром» — второй по обороту после Сталепромышленной компании игрок на российском рынке металлосервисных услуг (6,1% рынка). Ожидается, что в 2006 году выручка «Инпрома» по МСФО составит 12,05 млрд руб., EBITDA — около 750 млн руб., чистая прибыль — 180 млн руб. В 2006 году компания продала 706 тыс. тонн стального проката и трубной продукции. У «Инпрома» 23 металлосервисных центра в РФ. 98% акций компании принадлежат ее гендиректору Игорю Коновалову.
Выбор банка-организатора является определяющим фактором в реализации планов по IPO. Компания уже несколько раз декларировала намерение разместить 30% акций на Лондонской фондовой бирже, она также пыталась найти стратегического инвестора в конце 2006 года. Инвестбанкиры, с которыми «Инпром» вел переговоры, говорят, что сделок не было среди прочего и потому, что компания себя переоценивала. Игорь Коновалов уверяет, что сейчас ситуация изменилась. «Мы выросли за счет поглощения сервисных компаний в Москве, Владимире и покупки предприятий по обработке в Рязани и Самаре, — пояснил „Ъ“ господин Коновалов. — Кроме того, строительная индустрия, которая является нашим основным потребителем, растет на 20% в год». По оценкам гендиректора «Инпрома», в 2007 году выручка компании превысит 15 млрд руб., а EBITDA составит 875–937 млн руб.
Как уточнил Игорь Коновалов, компания будет размещать акции не в Лондоне, а на ММВБ. Инвесторам предложат 25% дополнительно эмитированных акций «Инпрома», и еще 5–7% акций компании продаст сам господин Коновалов. IPO состоится в июне, от него планируется выручить не менее $60 млн.
Отраслевые эксперты говорят, что у «Инпрома» есть шансы получить оценку в $180–200 млн. «Это одна из наиболее открытых компаний в секторе, она ведет отчетность по МСФО уже несколько лет», — отмечает заместитель директора аналитического управления «Антанта-Капитал» Владимир Попов. «Инпром» — первая металлосервисная компания, которая выходит на IPO. Минус «Инпрома» — в низкой рентабельности. Компания агрессивно наращивает филиальную сеть и занимает много средств на скупку новых активов. В частности, «Инпром» декларирует планы довести к 2011 году число филиалов до 42. Суммарный объем выпущенных «Инпромом» облигаций уже достиг 2,3 млрд руб. При этом рентабельность компании по чистой прибыли составляет всего 1,5%. Господин Попов полагает, что для получения желаемой оценки инвесторами «Инпрому» придется доказать, что после завершения своей экспансии он сможет поднять рентабельность по чистой прибыли «хотя бы до уровня 4–5%».
Мария Черкасова
