"Мы постоянно изучаем вопрос слияний и поглощений"

стратегия

В августе основной акционер крупнейшей на Украине горно-металлургической компании "Метинвест Холдинг" Ринат Ахметов заявил Ъ, что поставил менеджменту компании задачу: до конца этого года провести необходимую подготовку для выхода на IPO. А совсем недавно директор дивизиона стали и проката "Метинвест Холдинга" Игорь Корытько сообщил, что в качестве возможной площадки компания рассматривает Нью-Йоркскую фондовую биржу. О том, насколько компания готова к этому шагу, генеральный директор "Метинвест Холдинга" ИГОРЬ СЫРЫЙ рассказал специальному корреспонденту Ъ ОЛЕГУ ГАВРИШУ.

--Какова степень готовности компании к IPO?

— Мы выполняем поставленную акционерами задачу и готовимся к IPO, хотя конкретных планов выхода у нас пока нет. IPO — это не самоцель, а возможность привлечь капитал в том случае, когда у нас появятся привлекательные инвестиционные проекты, для которых он будет нужен. Сейчас мы выстраиваем прозрачную и понятную юридическую структуру группы, внедряем современные стандарты корпоративного управления, строим надежную систему учета и отчетности, но конкретного решения и сроков выхода на IPO пока нет.

— Мешает ли вам то, что для выхода на IPO необходимо в течение трех лет проводить аудит компании по международным стандартам?

— Аудит всех компаний, входящих в "Метинвест", в последние три года проводили международные аудиторские компании, в частности PricewaterhouseCoopers. Так что с этой точки зрения группа готова к IPO, а каких-либо других серьезных препятствий я не вижу.

— То есть предприятия группы проходят международный аудит с 2003 года?

Некоторые — с 2003, некоторые — с 2002 года. Что касается компаний, которые группа приобретает, то их аудит можно провести сразу за последние три года, и это не проблема.

— Что именно вам осталось сделать, прежде чем выйти на IPO?

— Во-первых, провести юридическую реорганизацию, то есть передать группе корпоративные права всех предприятий, входящих в "Метинвест". Во-вторых, внедрить передовые корпоративные стандарты управления. Это набсовет, состоящий из независимых директоров, и комитеты при этом набсовете.

— Когда вы планируете завершить передачу корпоративных прав группе?

— Мы будем этим заниматься на протяжении всего следующего года. Надеюсь, что к концу 2007 года можно будет видеть четкую структуру группы в рамках "Метинвеста".

— За счет чего вы собираетесь увеличивать капитализацию компании, планируете ли вы в ближайшее время приобретать предприятия?

— За рубежом мы ищем прокатные мощности. В странах Европы и Северной Америки — для производства плоского проката, а на Ближнем Востоке — длинного. Кроме того Украина наряду с Россией, Индией, Китаем и Бразилией, относится к тем немногим регионам, где существуют конкурентные преимущества для производства стали классическим интегрированным способом — от сырья до чугуна и стали. Поэтому нам, безусловно, интересны украинские предприятия, впрочем, как и их нынешним собственникам.

— Какие украинские активы вы бы хотели купить?

— Насколько нам известно, пока всерьез никто ничего не собирается продавать.

— Ну, а если бы Сергей Тарута (совладелец "ИСД".--Ъ) или Эдуард Шифрин (совладелец "Запорожстали". --Ъ) предложили вам свои активы, вы бы их купили?

— Если бы они продавали свои заводы по приемлемым для нас ценам, то мы бы купили. Но пока конкретных предложений не поступало.

— А вас интересуют угледобывающие активы на Украине или за рубежом?

— Нас интересуют, прежде всего, шахты, в которых добывается уголь марки "К" и угли с низким содержанием серы. Мы покупаем уголь на стороне, но обеспечение наших коксохимических предприятий собственным углем для нас не самоцель. К сожалению, на большинстве украинских шахт себестоимость добычи выше цены реализации угля, и они не могут обойтись без дотаций. Поэтому здесь мы руководствуемся экономической целесообразностью, то есть, если нам будет выгоднее покупать уголь на стороне, чем добывать его самостоятельно, значит, так мы и будем поступать. К сожалению, мы не видим на Украине интересных для нас шахт, производящих уголь марки "К" и угли с низким содержанием серы.

— Я правильно вас понял, что таких шахт сегодня на Украине нет?

— Есть отдельные шахты в рамках угольных объединений, но продажа отдельных шахт маловероятна. Если в объединении одна шахта представляет какую-то ценность, а остальные убыточны и их необходимо дотировать, то такой вариант нам не подходит. Это касается шахт, добывающих коксующиеся угли. С точки зрения энергетических углей ситуация может быть совсем другой.

— С чем были связаны противоречивые заявления менеджмента "Метинвеста" о поставках газа на Украину по прямым контрактам с "Газпромом". Насколько вообще реально наладить прямые поставки газа из России, и как вы предполагаете это сделать?

— Менеджмент "Метинвеста" никогда противоречивых заявлений, касающихся поставок природного газа, не делал.

— В газете "Ведомости" были опубликованы заявления некоего источника в вашей компании... ?

— Давайте проясним. "Метинвест" получил лицензию на продажу газа на территории Украины. Сделано это было для централизации поставок газа на наши собственные металлургические и горнорудные предприятия. А для того, чтобы это делать, в соответствии с украинским законодательством, нужна лицензия. Поэтому мы обратились в НКРЭ, как и остальные 500 украинских компаний, которые эту лицензию имеют. Что касается закупок газа, то единственным реальным поставщиком для нас является компания "УкрГаз-Энерго", как, впрочем и для остальных промышленных потребителей газа. Мы собираемся подписать контракт с "УкрГаз-Энерго" на поставку газа в следующем году. Что касается возможности закупать газ у иностранных поставщиков, таких как "Газпром", или любых других, то на сегодняшний момент это невозможно — это вопрос отношений Украины с другими странами. Если у украинских компаний появится возможность закупать газ не на Украине, а за рубежом, и если это будет нам выгодно, то мы этой ситуацией обязательно воспользуемся.

— Оцените перспективы слияния "Метинвеста" с другими металлургическими компаниями России или мира? Когда и с какой целью может произойти такое слияние?

— Мы постоянно изучаем вопросы, связанные с ростом группы, в том числе за счет слияний и поглощений. Если нам предоставится такая возможность, это будет соответствовать нашей стратегии, и мы сможем договориться о цене на экономически обоснованных принципах, то мы эту ситуацию изучим. Пока реальных предложений к нам не поступало.

— А как же заявление Алишера Усманова, о предстоящем слиянии с вами в интервью газете "Ведомости"?

— Но мы же не слились.

— Ваша компания предоставила СМИ весьма содержательную презентацию структуры холдинга. Однако некоторые детали до сих пор непонятны. Не могли бы прояснить ситуацию? Каким образом создание холдинга повышает капитализацию активов СКМ?

— Холдинг позволяет находить синергии, которые приводят к повышению капитализации Группы. Холдинг - это введение новых стандартов корпоративного управления, понятная и прозрачная юридическая структура, прозрачная отчетность, более прозрачное и понятное состояние группы для инвесторов и партнеров, что также ведет к росту капитализации.

— На портале группы "Метинвест" сказано, что вы "один из инициаторов создания группы 'Метинвест'" и автор "концепции развития горно-металлургического бизнеса СКМ". Какова основная цель создания группы, и что конкретно заложено в концепцию развития горно-металлургического бизнеса СКМ?

— 2005 год по сути стал окончанием определенного этапа развития группы СКМ, который сопровождался достаточно активной деятельностью в области слияния и поглощения. Наступил момент, когда количество должно было перерасти в качество. Было принято решение выделить однородные активы в рамках отдельных отраслей, в так называемые отраслевые блоки — субхолдинги, создать специализированные компании, которые будут ими управлять. Таким образом, был создан холдинг "Метинвест", который объединил предприятия горно-металлургического бизнеса группы СКМ. Кроме того были созданы ДТЭК (энергетический холдинг — Ъ), СКМ-Финанс (банковский и страховой бизнес — Ъ), телекоммуникационный холдинг. В дальнейшем, по мере роста группы, будут создаваться и другие холдинги. Что касается "Метинвеста", то идея заключалась в том, чтобы создать управляющую компанию ООО "Метинвест Холдинг", и 18 компаний группы СКМ, которые относятся к горно-металлургическоой отрасли, и объединить их в три дивизиона: угля и кокса, стали и проката, а также горнорудный. Дивизионы наделены всеми функциями, которые позволяют им осуществлять продажи, закупки, стратегическое планирование и инвестиции, планово-экономический блок. Дальше есть так называемая наддивизиональная надстройка, которая координирует и консолидирует работу трех дивизионов и централизует ряд отсутствующих у дивизиона функций - финансы, юридические функции, PR, управление персоналом. Предприятия по-прежнему наделены всем классическим набором функций, свойственных производственным предприятиям, но теперь их масштаб несколько уменьшился, поскольку акценты переместились в сторону дивизиона.

— До сих пор вас называют, то "Метинвест", то "Метинвест Холдинг"? Как это понимать?

— В принципе эти понятия взаимозаменяемы. Пока группа СКМ передала "Метинвест Холдингу" права на управление предприятиями ГМК, входящими в СКМ. Со временем группе "Метинвест" будут переданы и корпоративные права этих предприятий. Сейчас управление предприятиями, входящими в состав группы, осуществляется посредством участия "Метинвест Холдингу" и его представителей в работе наблюдательных советов этих предприятий.

— Объединение металлургических активов "СКМ" под вывеской "Метинвест" оказалось эффективным? За счет чего?

— Безусловно. Заметно улучшилась координация, слаженность в работе входящих в группу активов. Например, после создания "Метинвеста", "Азовсталь" начала поставлять слитки для дальнейшего переката на ЕМЗ (Енакиевский метзавод.--Ъ), чего раньше не было. Нам удалось очень эффективно "соединить" нашу торговую группу Leman Commodities SA с производственными предприятиями, которые теперь работают в одной команде, что помогает четко планировать производство и сбыт продукции. Все подобные синергии дают серьезный экономический эффект.

— Прошло полгода с момента создания "Метинвеста", подведите итоги работы компании?

— Времени было мало, но мы успели сделать достаточно много. Прежде всего, нам удалось собрать команду единомышленников, которые работают с огромным энтузиазмом во имя общей цели. За это время была создана управляющая компания, дивизионы, сконструированы и запущены в работу все бизнес-процессы и функции, налажено взаимодействие между управляющей компанией и предприятиями, входящими в структуру группы, была разработана стратегия сроком на 5 лет.

— С какими проблемами вы столкнулись за полгода своей работы?

— Единственная проблема — нам не хватает времени, чтобы все наши планы и идеи осуществить в одно мгновение.

— С какой прибылью будет закончен этот год?

— Мы ожидаем закончить этот год с прибылью, большей, чем совокупная прибыль предприятий, входящих в группу, в предыдущем году.

— Какие рынки вы считаете привлекательными?

— С конца первого квартала 2006 года на всех рынках стали отмечался рост цен на все виды металлопродукции. Вызвано это было хорошим спросом на металлопродукцию в основном благодаря улучшению ситуации в мировой экономике. Однако для украинских производителей приоритетными являются страны СНГ, Европы, Северной Америки, Ближнего Востока. На рынках Дальнего Востока и Юго-Восточной Азии, где мы, впрочем, как и другие украинские производители, продавали до половины своей продукции, в настоящее время мы продаем не более чем 20% от общего портфеля продаж.

— Это связано с ростом производства в Китае?

— Как обстоит ситуация в Северной Америке?

— В начале года на этом рынке отмечался хороший рост цен на импортные слябы. За три квартала этого года количество импорта металлопродукции увеличилось на 60% по сравнению с прошлым годом. Но в конце лета наступил спад, который был вызван резким увеличением импорта и затовариванием складов. Думаю, что эта тенденция продлится до конца первого квартала следующего года, а дальше цены начнут подниматься.

— Каковы перспективы рынка в 2007 году?

— Мы считае, что 2007 год будет для нас благоприятным. По прогнозам Мирового Банка, нынешний цикл роста мировой экономики продлится до 2008 года - рост ВВП в США ожидается на уровне 4%, в Евросоюзе - 2%, других странах - 6%. Поэтому я думаю, все будет хорошо.

— Высокие цены на металл сохранятся?

— Цикл роста мировой экономики продолжится - а это как раз тот фактор, который определяет спрос на металлопродукцию. Поэтому по нашим прогнозам уровень цен сохранится.

— Как вы оцениваете недавнее подорожание кокса, руды и металла на украинском рынке? Оно было вызвано объективными причинам? Или субъективными, например, планомерным повышением цен для внутренних потребителей со стороны "Mittal Steel--Кривой Рог"?

— Субъективный фактор на Украине, к счастью, не присутствует, здесь производители конкурируют не только между собой, но и с импортными поставщиками проката. Отчасти подорожание было вызвано повышением цен на сырье, энергоносители, однако главная его причина — повышение спроса на металлопрокат. "Mittal Steel--Кривой Рог" является основным производителем арматуры в стране. На арматуру возник сезонный спрос в России. Соответственно цены там выросли, и предприятие начало активно экспортировать арматуру в Россию, что вызвало определенный дефицит на Украине, и соответственно, привело к росту цен. На кокс действительно цены выросли на 8-10% на протяжении августа-ноября. Это было вызвано, прежде всего, дефицитом коксующегося угля, возникшим после аварий на шахтах, а также из-за сокращения его добычи на государственных шахтах Украины в связи с недофинансированием отрасли в предыдущие годы, и проблемами поставок угля из России в связи с нехваткой вагонов.

— Что вы думаете о заявлениях почетного президента ОАО "Мариупольский меткомбинат имени Ильича" Владимира Бойко о необоснованности повышения цен на кокс для его предприятия "Авдеевским коксохимзаводом"?

— В себестоимости кокса 80% составляют закупки угля. При этом цены на кокс выросли лишь на 8-10%, а на уголь на государственных шахтах — на 18-19% в августе-ноябре. Поэтому необоснованным повышение цен на кокс назвать никак нельзя.

— А вы разве покупаете уголь на государственных, а не на ваших собственных шахтах?

— Мы покупаем уголь как у государственных, так и у частных шахт. Например, у "Красноармейской-Западной", "Шахты имени Засядько", а также в России. Практически по всем компонентам нашей угольной шихты наблюдался рост цен на уровне 18-20%.

--Сегодня группа может самостоятельно обеспечить себя углем?

— Сейчас мы обеспечиваем себя углем на 50%, если учесть поставки ДТЭКа (управляет энергетическими активами "СКМ" — Ъ). "Метинвесту" принадлежит "Краснодонуголь", а ДТЭКу — объединение "Павлоградуголь", коксующийся уголь которого мы приобретаем.

— Расскажите о ходе проводимого в России расследования против ввоза с Украины труб большого диаметра?

— В России до 1 декабря 2006 года действовала только одна пошлина в размере 8,9% на трубы 820 миллиметров и меньше. 1 ноября 2006 года правительство Российской Федерации после очень длительного процесса согласования подписало документ о введении дополнительной пошлины на трубы большого диаметра. Что суммарно теперь сделало пошлины на трубы от 530 до 820 миллиметров — 16,9%, а по трубе выше 820 миллиметров — 8%. Сложилась парадоксальная ситуация — российские трубные предприятия не могут полностью обеспечить все проекты, осуществляемые сейчас в России, "Харцызский трубный завод" в следующем году будет продолжать продавать трубы в Россию в еще больших объемах, чем в этом. План на следующий год — порядка 700 тысяч тонн. Парадокс заключается в том, что эта пошлина позволит российским трубным предприятиям поднять цены, а в результате больше всего пострадает "Газпром".

— То есть, вы ничего от этого не потеряете?

— Нет. Потеряет "Газпром".

— Есть ли шанс все-таки заключить соглашение по поставкам труб на строительство Северо-Европейского газопровода ?

— Пока единственным поставщиком труб для СЕГ является Выксунский металлургический завод. Еще не распределено порядка 700 тысяч тонн на следующий год. Помимо Выксунского завода есть Ижорский трубный завод и Харцызский трубный завод. После ввода в эксплуатацию новой линии по производству одношовных труб на ХТЗ мы намерены в этом проекте поучаствовать. Кроме того, строительство подводной части СЕГ отложено до 2008 года, и принято решение использовать там трубы диаметром 1220 миллиметров, для которых требуется штрипс-3200, а такой штрипс производит "Азовсталь", и это является нашим конкурентным преимуществом, которое скорее всего позволит нам участвовать в этом проекте.

— Как вы намерены удержаться на рынке России и Евросоюза с учетом множества проводимых там специальных и антидемпинговых расследований?

— Я считаю, что самым действенным механизмом по защите наших интересов на привлекательных рынках является приобретение на них прокатных мощностей.

— Как ваша компания готовится к неизбежному вступлению Украины в ВТО?

— Мы уверены, что вступление Украины в ВТО поможет нашему горно-металлургическому бизнесу, впрочем, как всем остальным украинским компаниям горно-металлургической отрасли. Прежде всего это позволит нам избавиться от количественных ограничений — квот, это сделает более сложным механизм введения пошлин против Украины. К сожалению, это не избавит полностью от угрозы антидемпинговых расследований, поэтому украинским предприятиям важно создать эффективную отраслевую организацию, которая сможет противостоять этому. Что касается отрицательных последствий вступления в ВТО, то это: возможный дефицит качественного лома из-за поэтапного снижения экспортной пошлины, и возможное повышение цен на уголь, а следовательно на кокс, которые вероятно будут вызваны поэтапным снижением уровня дотаций в угольную отрасль Украины. Особых действий по подготовке к вступлению в ВТО мы не осуществляем за исключением предусмотренного нашей стратегией повышения операционной эффективности наших компаний.

— А тот факт, что при вступлении Украины в ВТО могут быть повышены тарифы на целый ряд услуг?

— Безусловно, такой рост цен возможен, и для того, чтобы быть конкурентоспособными после вступления в ВТО, мы построили вертикально-интегрированную цепочку по производству стали.

— Хорошо, попробую спросить по-другому. Как вы можете прокомментировать повышение железнодорожных тарифов на перевозку руды, которое Минтранс планирует, ссылаясь на требования ВТО?

— Предполагаемое повышение железнодорожных тарифов в следующем году приведет к дополнительным затратам группы "Метинвест"в размере 400 миллионов гривен. Нам бы хотелось, чтобы железная дорога изыскала возможности экономии за счет резервов повышения своей операционной эффективности и не перекладывала свои проблемы на плечи украинского металлургического бизнеса. Пострадаем не только мы, а все предприятия горно-металлургической отрасли. Вырастет в цене сырье.

— Как вам удалось избежать конфликта с миноритарными акционерами во время дополнительной эмиссии "Азовстали"?

--Прежде чем начать этот проект по объединению мы провели консультации с миноритарными акционерами "Азовстали", кредиторами этого предприятия о возможных условиях обмена и выкупа акций. Мы провели независимую оценку, и согласовали ее опять же с кредиторами и миноритарными акционерами "Азовстали". И только после этого вынесли этот вопрос на общее собрание акционеров. И решение о присоединении торгового дома и "Маркохима" было одобрено, в том числе, и миноритарными акционерами. Мы дорожим нашей деловой репутацией и не пошли бы на присоединение на условиях, которые каким-то образом ущемляли бы интересы миноритарных акционеров.

— Для чего были выпущены облигации ОАО "Азовсталь"? Сколько облигаций было выкуплено и когда планируется их погашение?

— Облигации были выпущены 28 февраля этого года, объемом 175 миллионов долларов, под 9,25% фиксированных на пять лет. Цель — финансирование масштабной программы реконструкции "Азовстали", связанной со строительством новой слябовой МНЛЗ, цехом внепечной обработки. Эти бумаги размещены, и достаточно активно торгуются на фондовой бирже.

— Зависит ли Ваш бизнес от внутриполитической ситуации на Украине?

— Мы стараемся строить свой бизнес так, чтобы не зависеть от политической конъюнктуры внутри Украины. Я считаю, что любые преференции вредны для бизнеса, работа в тепличных условиях приводит к тому, что бизнес ослабевает, становится менее конкурентным. Поэтому мы преференциями не пользуемся, что позволило нам быть успешными и в 2005, и 2006 годах. Думаю, эта философия позволит нам быть успешными и в будущем.

— То есть все-таки внутриполитическая ситуация влияет на ваш бизнес?

— Все влияет на бизнес, но мы стараемся строить бизнес таким образом, чтобы снизить влияние таких факторов.

— Как вы попали на работу в СКМ, где работали до этого?

— В СКМ я работаю с 2002 года. До этого я был старшим консультантом в компании PricewaterhouseCoopers, там я был вовлечен во множество проектов для группы СКМ. Соответственно, таким образом в СКМ и перешел.

— Опыт работы в PricewaterhouseCoopers помогает вам сейчас?

— У меня не было опыта работы в металлургии... Но с точки зрения приобретения навыков менеджера прошлая работа помогла, потому что, работая там, я имел возможность видеть бизнес разных отраслей и с разных сторон. До прихода в PricewaterhouseCoopers я закончил бизнес-школу в США, работал в американском венчурном инвестиционном фонде.

— Сколько времени вам понадобилось на то чтобы освоиться в новом для вас бизнесе — металлургии?

— Я и до сих пор адаптируюсь. Чем больше знаешь, тем больше видишь проблем, тем больше необходимо знать, чтобы эти проблемы решать. Между прочим из PricewaterhouseCoopers в СКМ сейчас работают 18 человек.

— Вы бы перешли работать в другую компанию при наличии лучшего финансового предложения?

--Пока я думаю только о том, чтобы наша компания достигла максимума капитализации. На это сейчас направлены все мои усилия, поэтому нет времени думать о персональных целях.

Интервью взял ОЛЕГ Ъ-ГАВРИШ