Магнитка выйдет на биржу весной

Владельцы Магнитогорского меткомбината (ММК) начали разрабатывать схему публичного размещения акций предприятия. ММК объявил о проведении допэмиссии в пределах 13, 6% от уставного капитала. Основная часть ее будет предложена в апреле-мае инвесторам на биржах в России и Лондоне. По прогнозам аналитиков, ММК может быть оценен в $9-10 млрд, то есть получить в результате IPO от $1,1 млрд до $1,4 млрд.

В пятницу состоялся совет директоров ММК, который принял решение о выпуске дополнительной эмиссии акций в размере 1,45 млрд штук номиналом 1 руб. , что составляет 13,6% от уставного капитала предприятия. Размещение проходит по открытой подписке, но у акционеров ММК есть преимущественное право выкупа. Цена размещения акций, в том числе для лиц, имеющих преимущественное право покупки бумаг, определяется советом директоров ММК после окончания срока действия преимущественного права приобретения акций. Этот пункт, согласно правилам Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), эмитенты используют как раз для IPO. То есть именно в рамках этой эмиссии и пройдет публичное размещение акций комбината в следующем году.

Как сообщил „Ъ“ один из инвестбанкиров, акционеры ММК еще не решили, как часть допэмиссии будет участвовать в IPO в апреле-мае 2007 года. «Владельцы ММК хотели бы привлечь порядка $1 млрд и изначально рассчитывали продать около 10% акций компании, – пояснил собеседник „Ъ“. – Не исключено, что они увеличат объем предложения до 12%». Другой источник говорит, что помимо допэмиссии президент ММК Виктор Рашников может предложить акции из собственного пакета. Инвестбанкиры также сообщили, что организаторами размещения уже выбраны ИК «Ренессанс-Капитал», ABN Amro и Morgan Stanley. Акции будут размещаться в Лондоне и России. «Либо 70% будет размещено в Лондоне, 30% – в России, либо размещение пройдет уже по новым правилам ФСФР, которая требует 50% размещать в России», – уточнил „Ъ“ инвестбанкир. На ММК параметры IPO не комментируют. Однако ранее член правления комбината Игорь Виер говорил, что ММК объявит об IPO до конца апреля 2007 года.

Отметим, что IPO нужно ММК в первую очередь для рыночной оценки стоимости комбината, а не для привлечения инвестиций. У предприятия довольно много собственных свободных средств. Так, в конце августа ММК передал в доверительное управление Газпромбанку $410 млн. Однако при этом комбинат сильно недооценен, в том числе и из-за низкой ликвидности бумаг. На РТС и ММВБ торгуется всего около 1% от уставного капитала ММК. Согласно пятничным котировкам на РТС, текущая рыночная капитализация комбината составляет $8, 2 млрд. Однако, по мнению отраслевых аналитиков, фундаментально ММК стоит дороже. Например, ИК «Метрополь» оценивает самый крупный российский меткомбинат в $9, 5 млрд ($0, 9 за акцию). «Антанта Капитал» после приобретения меткомпанией Приоскольского железорудного месторождения оценила ММК в $13, 3 млрд ($1, 25 за акцию).

До сих пор минусами ММК на рынке считали отсутствие сырьевой базы и закрытость компании для инвесторов. Однако в последнее время ситуация изменилась. ММК заключил долгосрочные контракты на поставки угля с Распадской и руды с Соколовско-Сарбайским комбинатом в Казахстане. В начале декабря ММК устроил тур на предприятие инвестбанкам, где подробно рассказал о своих производственных планах. «У ММК понятная для инвесторов стратегия, на пользу ему играет и благоприятная конъюнктура на рынке стали, которая будет весной следующего года», – считает аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов. Он считает, что ММК вполне способен разместиться на уровне $0, 95 за акцию. Аналитик из ИК «Метрополь» Денис Нуштаев прогнозирует $0, 8 за акцию.

Мария Черкасова

UFG опять купила ММК Вчера стало известно, что один из акционеров Магнитки продал часть акций ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат», не дожидаясь IPO. По словам пресс-секретаря ММК Елены Азовцевой, по данным на 15 декабря владельцем 7, 37% обыкновенных акций комбината стала U. F. G. I. S. Structured Holdings Limited (входит в группу UFG). Стоит отметить, что ранее эта компания уже владела ценными бумагами металлургического предприятия. На аукционе по продаже госпакета акций ММК, проведенном 22 декабря 2004 года Российским фондом федерального имущества, компания была признана победителем, заплатив за 17, 8% акций (23, 8% голосующих) $790, 15 млн. А накануне аукциона U. F. G. I. S. Trading Ltd купила у Группы компаний “Мечел” 16, 5% акций ММК за $780 млн. Обе сделки были проведены в интересах менеджмента ММК, который в результате консолидировал почти 100% уставного капитала предприятия. UFG же являлась лишь номинальным держателем акций ММК. Правда, на самом комбинате утверждают, что сделка никоим образом не отразится на контроле менеджмента над предприятием (по неофициальной информации, основным бенефициаром ММК является председатель совета директоров комбината Виктор Рашников). Объяснить, почему акции были проданы до IPO, в компании отказались. Аналитики же отмечают, что сейчас рыночная цена акций составляет максимум $0, 8 за акцию. А в преддверии IPO, которое планирует меткомбинат, она может вырасти до $0, 9-0, 95. Вера Степанова