международные рынки
Вчера Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысил базовую процентную ставку до 3,5%. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише объяснил повышение ставки "инфляционными рисками". Эксперты считают, что увеличение ключевой ставки ЕЦБ значительно не повлияет на фондовый рынок Украины, но отразится на доходности государственных евробондов. По мнению аналитиков, укрепление евро снизит стоимость импорта в еврозону и улучшит экспортные возможности украинских предприятий.
Вопреки ожиданиям аналитиков (см. Ъ от 3 ноября), вчера по итогам заседания ЕЦБ было принято решение в шестой раз увеличить учетную процентную ставку на 0,25% — до 3,5%. Напомним, с конца 2005 года ЕЦБ пять раз увеличивал стоимость кредитов на 0,25% — в декабре, марте, июне, августе и октябре. Вчера же Банк Англии оставил процентную ставку на уровне 5%. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что вчерашнее повышение ставки обусловлено инфляционными рисками в Европе. "Это решение объясняется рисками для ценовой стабильности в среднесрочной перспективе, которые мы определили посредством наших экономических и монетарных анализов,— сказал господин Трише.— Поэтому для обеспечения стабильности необходимо действовать твердо и своевременно". При этом, по его словам, в 2007 году благодаря снижению цены на нефть инфляция будет ниже, и ожидания увеличения ставки в феврале "неверны".
Эксперты отмечают, что увеличение процентной ставки ЕЦБ не отразится на украинском фондовом рынке, так как "большее влияние на развивающиеся рынки оказывают ставки Федеральной резервной службы США и доллар". Аналитик ИК "Тройка Диалог" Ирина Пионтковская считает, что изменение учетной ставки ЕЦБ может повлиять на украинские государственные еврооблигации, номинированные в евро. "Украина совершила всего два выпуска еврооблигаций с погашением в 2007 году и в 2015 году. Увеличение ЕЦБ учетной ставки, возможно, повысит их доходность, а цена упадет",— сообщил аналитик. При этом эксперт сообщила, что стоимость бумаг, конвертированных в доллары США, выросла на 1,8%.
По мнению директора ИК "Драгон Капитал" Дмитрия Тарабакина, повышение учетной ставки — ожидаемое событие, которое "рынок уже отыграл". "Любое увеличение ставки означает удорожание ресурсов, но многое из того, что происходит, уже заложено в ценах, что проявилось на евро",— сказал господин Тарабакин. Стоить отметить, что вчера по отношению к доллару единая европейская валюта опустилась до $1,3288, отступив от 20-месячного пика $1,3370. Эксперты считают, что рост ставки ЕЦБ на фоне укрепления евро может вызвать приток капитала на европейский рынок. А определяющим фактором для доллара в ближайшей перспективе станут комментарии ЕЦБ об экономике еврозоны и ставках, а также данные о безработице в США. "Америка в следующем году, скорее всего, начнет снижение, а Европа пойдет на одно-два повышения",— заявил господин Тарабакин.
В свою очередь, аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь утверждает, что ревальвация евро приведет к удорожанию европейского экспорта. "Товары, которые импортируются из ЕС, например автомобили, могут подорожать, что в основном отразится на среднем украинце",— рассказал господин Жолудь. При этом проявятся и противоположные тенденции. "В краткосрочной перспективе увеличение ставки не отразится на Украине, но в долгосрочной приведет к тому, что наш экспорт в Европу будет более выгоден, чем в другие страны",— отметил он.