черная металлургия
Evraz Group, сделавшая на прошлой неделе оферту на покупку американской Oregon Steel Mills, предусмотрела для компании штрафные санкции. В случае срыва сделки по вине Oregon она должна заплатить Evraz Group $76 млн, сумму, сопоставимую с чистой прибылью Oregon Steel за 2005 год. Эксперты говорят, что размер неустойки достаточно высок, но в случае появления более щедрого инвестора не остановит акционеров Oregon от отказа от своих обязательств.
Ъ стали известны подробности сделки между Evraz Group и американской Oregon Steel Mill, лидера по производству рельсов и труб в США (см. Ъ от 21 ноября). Как следует из документов, направленных в Комиссию по биржам и ценным бумагам США, Oregon Steel по требованию Evraz Group взяла на себя обязательства по выплате неустойки за срыв сделки. В частности, в документе, размещенном на официальном сайте компании, говорится, что если договор о слиянии "при определенных обстоятельствах" будет расторгнут, Oregon Steel обязуется возместить до $8 млн расходов Evraz Group, связанных с этой сделкой, и заплатить отступные в размере $68 млн. Отмечается, что "определенными обстоятельствами" может стать появление нового, более выгодного предложения от очередного покупателя. В Evraz Group и Goldman Sachs Group, основном акционере Oregon Steel, комментировать эту информацию отказались.
Сумма готовящейся сделки может составить $2,3 млрд. Таким образом, потенциальный штраф Oregon составляет 3,3% от этой суммы. Кроме того, он сопоставим с чистой прибылью Oregon Steel за 2005 год ($110 млн) и составляет почти 40% прогнозных планов по чистой прибыли в 2006 году. Для сравнения: владелец "Северстали" Алексей Мордашов, пытавшийся весной объединить свою компанию с Arcelor, получил в качестве отступных €140 млн, или около 1% от потенциальной суммы сделки в €13 млрд. Аналогичный штраф предусмотрен в сделке между индийской Tata Steel и поглощаемой ею компанией Corus.
Эксперты говорят, что подобные неустойки — стандартная практика, которая используется всеми компаниями, чтобы охладить интерес менеджеров поглощаемых компаний к конкурирующим предложениям со стороны других покупателей. Однако, по словам аналитика Альфа-банка Владимира Жукова, если предложение конкурента более привлекательно, штрафы никого не останавливают. К примеру, несостоявшаяся сделка между Inco и Falconbridge привела к тому, что последняя заплатила штраф в размере $450 млн, или около 3,5% от суммы сделки. Впрочем, потенциальных покупателей такой сценарий развития событий может и не устроить. Так, ThyssenKrupp, которая за срыв сделки по покупке Dofasco у Arcelor-Mittal должна получить 4% от суммы сделки, сообщила, что рассматривает возможность оспорить отказ от обязательств собственников Arcelor-Mittal в суде.
Оферта Evraz Group действует до 27 декабря. Как следует из документов, Evraz вел переговоры с Oregon о сделке с 2004 года, увеличив с тех пор свое предложение втрое — с $20 до $63,25 за акцию. Эта цена содержит премию в размере 30,3% к годовой цене. Ранее, как рассказывали Ъ инвестбанкиры, заявка на Oregon ожидалась от немецкой Salzgitter. Однако после оферты Evraz представители компании заявили Ъ, что не будут делать предложения акционерам Oregon Steel.