Группа компаний «Держава» определилась с периодом размещения дебютного облигационного займа в 1 млрд руб. Организатор займа, ИК «Финам», запланировал размещение на период с 18 по 22 декабря и надеется на то, что размещение пройдет успешно. Эксперты долгового рынка отмечают, что в декабре на рынке могут возникнуть определенные проблемы с рублевой ликвидностью, в частности из-за приходящихся на этот период налоговых выплат.
О том, что размещение первого облигационного займа «Державы» в 1 млрд руб. запланировано на период с 18 по 22 декабря 2006 года, «Ъ» сообщил руководитель проектов на долговом рынке дивизиона «Инвестиционный» ИК «Финам» (организатор займа) Михаил Дмитриев. «Бумаги лучше разместить до конца года — привлеченные средства позволят оптимизировать структуру годового баланса за счет удлинения сроков рефинансирования», — поясняет господин Дмитриев.
Ъ Группа компаний «Держава» — вертикально интегрированный холдинг, специализирующийся преимущественно на производстве и переработке зерновых культур, занимается птицеводством, мясомолочным животноводством, а также лизингом сельхозтехники, производством автокомпонентов и нефтесервисного оборудования. «Держава» на паритетных началах контролируется председателем совета директоров Александром Коняшиным (50%) и президентом Андреем Сергеевым (50%). Компания контролирует около 9% российского рынка круп и 25% рынка пшена. Выручка «Державы» в первом полугодии 2006 года составила 2,24 млрд руб. против 3,79 млрд руб. по итогам 2005 года. Чистая прибыль — 166,2 млн руб. и 376 млн руб. соответственно. В 2008 году «Держава» планирует провести IPO на российских площадках.Аналитики прогнозируют, что размещение бумаг «Державы» будет успешным. Эксперты относят «Державу» к компаниям «второго эшелона» и называют сумму займа в 1 млрд руб. стандартной для первичных размещений на долговом рынке таких компаний. Финансовый аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Татьяна Бобровская поясняет, что облигационный заем в 1 млрд руб. традиционно размещается на рынке за один день. По мнению представителя «Брокеркредитсервиса», диверсифицированный бизнес «Державы» может несколько снизить ее финансовые риски. При этом госпожа Бобровская предполагает, что доходность по облигациям компаний будет не выше 10,5%, и замечает, что инвесторы при первичном размещении облигаций нижегородской группы будут ориентироваться на уровень доходности агрокомпаний, так как основной бизнес «Державы» развивается именно в аграрном секторе.Говоря о намерении «Державы» разместить облигации в самом конце года, эксперты отмечают, что в декабре на рынке могут возникнуть определенные проблемы с рублевой ликвидностью, в частности из-за приходящихся на этот период налоговых выплат. Снижение ликвидности, в свою очередь, может негативно отразиться на стоимости облигаций при размещении. Аналитик ИБ «КИТ Финанс» Владимир Малиновский говорит о том, что основные покупатели бумаг, банки, в декабре «закрывают год»: «В конце года банки могут не открыть лимит и не отвлекать деньги на покупку бумаг». «Кроме того, сейчас наблюдается заметное снижение доллара по отношению к рублю. Можно предположить, что в этой ситуации банки, ранее продававшие доллар в надежде на его падение, предпочтут зафиксировать прибыль и начнут покупать валюту. Это может иметь дополнительное умеренно негативное влияние на уровень ликвидности», — заключает старший эксперт Института экономики переходного периода Дмитрий Полевой.
МАРИЯ КУЗНЕЦОВА
