финансовый рынок
Вчера Агентство по страхованию вкладов (АСВ) сообщило о включении ипотечных ценных бумаг в перечень инструментов для инвестирования средств фонда страхования вкладов. Несмотря на то что на внутреннем рынке размещен только один выпуск таких бумаг, участники рынка утверждают, что АСВ заранее готовится к росту нового сектора долгового рынка, объем которого в следующем году может составить десятки миллиардов рублей.
Вчера Агентство по страхованию вкладов сообщило, что его совет директоров утвердил проект Положения об инвестировании свободных денежных средств фонда обязательного страхования вкладов на следующий год. При этом в перечень финансовых инструментов для размещения впервые были включены ипотечные ценные бумаги. Утвержденная структура лимитов позволит инвестировать в них до 20% от объема средств фонда, что на сегодняшний день составляет почти 7 млрд руб.
В настоящее время на внутреннем рынке по закрытой подписке размещен лишь один выпуск ипотечных облигаций "ГПБ-ипотека" на 3 млрд руб. Тем не менее в АСВ уверены, что в следующем году список эмитентов пополнится. "Пока расширение списка наших инвестиций в ипотечные облигации является в большей степени политическим решением,— пояснил заместитель гендиректора АСВ Андрей Мельников.— У нас достаточно высокие ожидания развития этого сектора рублевого рынка, поэтому мы заранее определили для себя возможность инвестирования в него". Намерение АСВ поддержали и специалисты долгового рынка. "Я ожидаю, что этот рынок будет расти,— сказал аналитик ФК 'Уралсиб' Дмитрий Дудкин.— Ведь для банков секьюритизация служит своего рода манной небесной для получения новых источников дохода".
Про данным Банка России на 1 июля 2006 года, портфель ипотечных кредитов российских банков составляет 167,28 млрд руб. ($6,2 млрд) без учета кредитов, выданных АИЖК. По оценке экспертов, в следующем году секьюритизировать можно будет не меньше половины из них. А поскольку крупные банки переориентируются на рублевые кредиты, значительная часть этой суммы может быть секьюритизирована внутри страны.
Ранее выпуск рублевых ипотечных облигаций сдерживало несовершенство закона об ипотечных ценных бумагах. Необходимые поправки, позволяющие банкам проводить рублевую секьюритизацию, были приняты летом текущего года. Но среди других причин неразвитости этого сектора рынка аналитики называли отсутствие инвесторов, располагающих длинными рублевыми средствами и заинтересованных в менее доходных бумагах. "Очень хорошо, что АСВ обозначило свой интерес в секторе ипотечных рублевых облигаций,— отметил первый зампред Городского ипотечного банка Руслан Ивсеев.— Рынку необходимы крупные инвесторы. А тот факт, что государственная организация обратила внимание на этот сегмент, кроме объема добавит рынку и ликвидности".
Для самого АСВ ипотечные облигации также могут стать оптимальным источником инвестирования. "В условиях ограниченного предложения государственного долга (наложенные Минфином ограничения дают возможность АСВ инвестировать в бумаги с определенным кредитным рейтингом.— Ъ) ипотечные облигации могут стать хорошей альтернативой для вложения,— полагает Дмитрий Дудкин.— В настоящее время у институциональных инвесторов, имеющих ограничения по риску, возможности для инвестирования не слишком разнообразны". Кроме того, по словам директора департамента структурных продуктов банка 'КИТ-Финанс' Константина Яковлева, обычные инвесторы считают деньги и готовы вкладывать средства в более рисковые бумаги для максимизации дохода. Ну а самым желанным инвестором среди потенциальных покупателей рублевых ипотечных облигаций банкиры называют Пенсионный фонд России, имеющий сейчас объем пенсионных накоплений 300 млрд руб. По оценке экспертов, порядка 30 млрд руб. из них теоретически могут попасть в сектор ипотечных облигаций, когда государство расширит список бумаг для инвестирования.