госрегулирование
Вчера ГКЦБФР утвердила проект решения "Об определении информации, которая относится к инсайдерской", впервые сформулировав четкий список сведений об эмитенте, разглашение и использование которых до официального их обнародования будет грозить уголовной ответственностью сотрудникам компании и участникам фондового рынка. Последние положительно относятся к такому решению, но считают, что нормы ГКЦБФР сможет обойти любой участник фондового рынка.
Вчера Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) утвердила решение "Об определении информации, которая относится к инсайдерской". Напомним, что согласно п. 1 ст. 44 закона "О ценных бумагах и фондовом рынке", инсайдерской является "какая-либо необнародованная информация об эмитенте, его ценных бумагах..., обнародование которой может значительно повлиять на стоимость ценных бумаг". Однако до сих пор так и не был определен исчерпывающий список информации, относящейся к инсайдерской. Согласно п. 4 ст. 44, подготовить его должна была ГКЦБФР.
Из документа, копией которого располагает Ъ, следует, что в перечень инсайдерской информации входят сведения годового и ежеквартального отчетов эмитента о хозяйственной и финансовой деятельности. К инсайдерской информации причислена и "особая информация об эмитенте": принятие решений о размещении ценных бумаг на сумму более 25% уставного фонда (УФ); о выкупе собственных акций; факты листинга/делистинга ценных бумаг на фондовой бирже; получение займа или кредита на сумму более 25% от активов эмитента; смена состава акционеров (владеют 10% и более процентами акций компании) и должностных лиц компании. Кроме того, под запрет разглашения попала информация о решении эмитента создать, закрыть его филиал или представительство; решении руководства компании уменьшить уставный фонд; открыть дело о банкротстве эмитента или внести решение о его санации, а также решении компании или суда о ее закрытии или банкротстве. Таким образом, регулятор относит к инсайдерской максимальный объем информации о деятельности эмитента. Следует отметить, согласно документу, информация перестает быть инсайдерской в случае "ее официального обнародования".
Как рассказал Ъ директор департамента методологии и регулирования рынка ценных бумаг ГКЦБФР Алексей Тарасенко, до этого решения "у нас инсайдерской информации не было вообще". "Сейчас мы приняли перечень этой информации, согласовали его с Госкомпредпринимательством и вносим на регистрацию в Минюст",— сообщил господин Тарасенко. По его словам, решение комиссии сделает фондовый рынок прозрачным и равноправным. "Решение должно создать большую прозрачность при заключении сделок инвесторов с ценными бумагами, которые будут заниматься этими ценными бумагами. Это поставит в равные условия к доступу информации",— уверен чиновник.
Примечательно, что в Уголовный кодекс еще 23 февраля 2006 года была внесена статья 232-1, предусматривающая в случае "умышленного разглашения или другого использования неопубликованной или необнародованной в другой способ информации об эмитенте (инсайдерская информация)" лишение свободы на "срок до трех лет" с лишением права занимать определенные должности на этот же срок. Как заверил Ъ партнер международной адвокатской компании "Arzinger & Partners" Сергей Игнатовский, СМИ и журналисты, использующие информацию в своих материалах до ее официального обнародования, под эту статью попадать не должны.
Эксперты положительно оценивают решение ГКЦБФР. По словам аналитика ИК "Конкорд Капитал" Александра Климчука, "эта норма существует во всех развитых странах". "А информация, которая может повлиять на стоимость акций эмитента, находится в строжайшем секрете",— сказал Ъ господин Климчук. В качестве примера использования инсайдерской информации директор инвестфонда "Симфония #1" Михаил Ройко назвал ОАО "Запорожкокс", акциями которого активно торговали до собрания его акционеров компании, отказавшиеся от проведения реорганизации. По его мнению, также необходимо урегулирование судебной практики выявления инсайдерских операций и введение процедуры их расследования.
Однако фондовики сомневаются, что чиновники смогут найти виновника, "слившего" рынку инсайдерскую информацию, так как механизм такого расследования отсутствует. "Боюсь, что на рынке это никак не отразится. Это будет очень тяжело доказать и привлечь к ответственности",— уверен директор КУА "Кинто" Сергей Черненко. По мнению эксперта, любой участник рынка ценных бумаг, использующий инсайдерскую информацию, в случае необходимости может подготовить аналитический прогноз состояния компании, который опровергнет его связь с инсайдерами.