машиностроение
РАО "ЕЭС России" инициирует допэмиссию "Силовых машин" (СМ) на $300 млн, которая должна быть проведена в начале 2007 года. Совет директоров энергохолдинга должен принять соответствующее решение 8 декабря. По мнению отраслевых экспертов, таким образом РАО ЕЭС сможет получить контроль над "Силовыми машинами", не выкупая акции у других владельцев компании — холдинга "Интеррос" и немецкого концерна Siemens.
Сегодня комитет по реформированию РАО "ЕЭС России" должен был рассмотреть стратегию развития ОАО "Силовые машины". Однако, как сообщил Ъ глава комитета Дэвид Херн, этот вопрос перенесен на неделю. Между тем высокопоставленный источник Ъ в РАО ЕЭС рассказал, что энергохолдинг уже принял решение, как будет развивать машиностроительную компанию. По его словам, к 2011 году "Силовые машины" должны увеличить в четыре раза выпуск паровых, гидравлических, гидро- и газовых турбин. Реализация этой программы требует вложения порядка $300 млн. Для получения этих средств в начале 2007 года планируется провести допэмиссию акций "Силовых машин". Совет директоров РАО ЕЭС должен утвердить допэмиссию 8 декабря.
Уставный капитал "Силовых машин" сейчас составляет 72,169 млн руб., текущая капитализация в соответствии со вчерашними котировками РТС — около $999,546 млн. РАО ЕЭС принадлежит чуть более 25% акций ОАО, 30,42% акций владеет холдинг "Интеррос" (переданы РАО ЕЭС в управление), 25% — Siemens. В 2005 году "Силовые машины" получили чистый убыток более чем в $40 млн при выручке в $667,2 млн.
Как утверждает источник Ъ в РАО, допэмиссию должны оплатить три основных акционера — сам энергохолдинг, "Интеррос" и Siemens. Собеседник Ъ объяснил необходимость допэмиссии тем, что до сих пор ни один акционер "ни рубля не вложил в развитие компании". "У акционеров есть общее понимание необходимости проведения допэмиссии, чтобы привлечь средства в модернизацию 'Силовых машин',— подтвердил Ъ заместитель гендиректора холдинга 'Интеррос', председатель совета директоров 'Силовых машин' Сергей Батехин.— 'Интеррос' решит, какую часть эмиссии выкупать, когда будут определены ее окончательные параметры допэмиссии. Но в любом случае в ближайшие полтора-два года 'Интеррос' останется в капитале 'Силовых машин' и вместе с РАО ЕЭС и Siemens будет формировать план модернизации производства". В Siemens вчера отказались сообщить, будут ли выкупать акции "Силовых машин" в ходе допэмиссии.
"У 'Силовых машин' высокая долговая нагрузка — на конец 2005 года долг компании составлял $225 млн, компания не может привлечь в большом объеме банковские кредиты, поэтому допэмиссия — единственное, с помощью чего они могут получить необходимые средства,— отмечает аналитик ИГ 'Капиталъ' Михаил Пак.— Вместе с тем в момент сообщения о допэмиссии акции могут упасть на 10-20%, кроме того, допэмиссия неизбежно приведет к размыванию долей миноритарных акционеров". А аналитик "Антанта Капитал" Денис Матафонов полагает, что целью проведения допэмиссии как раз и является в первую очередь не привлечение инвестиций, а наращивание доли РАО ЕЭС в "Силовых машинах". "Перед РАО стоит задача реализации своей программы строительства новых мощностей, и они заинтересованы в получении контроля над 'Силовыми машинами",— сказал аналитик. По его мнению, скорее всего, в ходе допэмиссии будет объявлена закрытая подписка в пользу РАО, а "Интеррос", Siemens и миноритарные акционеры в выкупе акций участвовать не будут. Исходя из нынешней капитализации "Силовых машин", допэмиссия составит около 30% от капитала компании. Таким образом, для получения контроля над "Силовыми машинами" РАО ЕЭС придется выкупить около 85% эмиссии, потратив на это порядка $255 млн.