электроэнергетика
ОАО "Технопромэкспорт" готовится к публичному размещению акций. Оно может состояться в 2008 году. К этому моменту компания планирует увеличить свою стоимость вдвое — до $1,5 млрд, в том числе за счет получения энергоактивов, которых пока у нее нет. Первым приобретением "Технопромэкспорта", скорее всего, станет энергостанция проекта "Москва-Сити".
В пятницу глава государственного ОАО "Технопромэкспорт" Сергей Моложавый сообщил, что в 2008 году его компания планирует провести IPO на Лондонской фондовой бирже. Сколько акций будет размещено, господин Моложавый не назвал, как и механизм — будет ли продаваться госпакет, или компания реализует дополнительные акции. Зато глава "Технопромэкспорта" уточнил, что денежный объем IPO составит не менее $300 млн. Планы "Технопромэкспорта" уже получили поддержку главы Минэкономразвития Германа Грефа. "Я обсуждал с министром перспективы компании около двух недель назад,— рассказал господин Моложавый.— Пока он поддержал мое предложение о проведении IPO где-то в 2008 году".
ВЭО "Технопромэкспорт" создано в 1955 году под эгидой Госкомитета СССР по внешнеэкономическим связям. Оно занимается строительством энергообъектов "под ключ" в России и за рубежом (электростанции, линии электропередачи и подстанции), экспортом электроэнергии. Портфель заказов компании на конец 2005 года составил $2338 млн, выручка по итогам 2005 года — более 7,6 млрд руб., чистая прибыль — 871,71 млн руб. В апреле ВЭО акционировано, 100% акций принадлежит государству (см. Ъ от 14 апреля).
У властей уже есть опыт публичного размещения государственных акций. Первым опытом стала продажа госпакета НК ЛУКОЙЛ в 2002 году, практику продолжила НК "Роснефть" этим летом. В прошлом году обсуждались IPO госпакетов КамАЗа и Дальневосточного морского пароходства (ДВМП). Однако размещение КамАЗа было отложено, а бумаги ДВМП проданы на аукционе весной. Проблемы с IPO госбумаг были связаны во многом с законодательными ограничениями.
Напомним, что после внесения в 2001 году поправок в закон о приватизации он предполагал всего два механизма продажи госакций через размещение на западных биржах. По первому государство могло передать бумаги структуре, которая на 100% находится в госсобственности и затем выступит инициатором размещения. В прошлом году "Технопромэкспорт" как раз сам выступал в роли такой структуры как учредитель ОАО "Роснефтегаз". ОАО получило 100% акций "Роснефти", часть из которых и участвовала в IPO в этом году. Второй сценарий предполагал обеспечение размещаемых акций ценными бумагами, выпускаемыми иностранными эмитентами, то есть выпуск на госпакеты ADR или GDR.
Однако, как рассказал Ъ старший юрист корпоративного права "Вегас-Лекс" Александр Чернышев, летом 2006 года была изменена ст. 40 закона о приватизации, которая регламентирует размещение госакций на бирже. "Теперь это возможно через проведение допэмиссии компании,— пояснил юрист.— Однако если стратегическое предприятие решает увеличить капитал для его дальнейшего размещения, то это должен одобрить президент страны. Обязательным условием является то, что 50% плюс одна акция компании, которая собирается стать публичной, должны остаться в госсобственности". В остальном размещение госкомпании больше ничем не отличается от IPO частного акционерного общества.
Эксперты рынка по-разному оценивают шансы "Технопромэкспорта" на лондонской бирже. Аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов считает, что компании будет трудно привлечь внимание инвесторов, "поскольку ее капитал — это знания в области строительства, а не материальные активы". Однако аналитик "КИТ Финанс" Алла Петрова, напротив, считает "знания" "Технопромэкспорта" выгодным вложением. "Эти бумаги будут интересны рынку,— отметила госпожа Петрова.— Важен спрос на услуги, а не на активы, а у этой компании спрос на услуги был всегда". Согласен с этим и аналитик ИК "Метрополь" Алексей Соловьев, который напоминает, что "Технопромэкспорт" известен за рубежом, компания "очень уважаема на рынке строительства энергостанций, ее знают и в Индии, и в Иране, и во Вьетнаме".
Впрочем, сам Сергей Моложавый не собирается выводить "Технопромэкспорт" на IPO без активов. Он пояснил Ъ, что компания уже вложила средства в строительство станции, обслуживающей проект "Москва-Сити", и готова выкупить ее полностью. В целом до IPO господин Моложавый обещает поднять капитализацию "Технопромэкспорта" к моменту размещения акций с сегодняшних $700 млн (такую оценку привел сам Сергей Моложавый) до $1,5 млрд.