бизнес и власть
Вчера ГКЦБФР утвердила положение о порядке выпуска облигаций предприятий. Документ, в частности, предусматривает, что эмиссиям целевых облигаций строительных компаний будет присваиваться кредитный рейтинг. При этом их продажа сможет осуществляться только на бирже. По мнению фондовиков, усложнение процедуры выпуска приведет к сокращению эмиссий строительных облигаций. А участники рынка недвижимости считают, что нововведения могут привести к росту стоимости строящегося жилья.
Вчера Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) одобрила проект положения "О порядке выпуска облигаций предприятий". Как сообщили Ъ в комиссии, в ближайшие дни в документ будут внесены поправки по итогам вчерашнего заседания и он "будет направлен на регистрацию в Минюст". "Это концептуально новый документ, отвечающий требованиям закона 'О ценных бумагах и фондовом рынке'",— говорит член ГКЦБФР Николай Бурмака. В частности, документ уделяет большое внимание технологии выпуска целевых облигаций строительных компаний. Так, бумаги, которые выпускаются под строительство, должны будут пройти обязательную процедуру рейтингования в одном из рейтинговых агентств, уполномоченных ГКЦБФР (как украинских, так и международных). Приобрести такие облигации теперь можно будет только у организатора торгов ценными бумагами. Кроме того, эмитент должен будет регулярно отчитываться перед комиссией о состоянии объекта недвижимости, обеспечивающего заем.
Кроме того, комиссия потребовала от эмитентов сообщать в проспекте эмиссии о своих действиях в случае объявления дефолта. По мнению господина Бурмаки, новый порядок выпуска облигаций, обеспеченных строящейся недвижимостью, "поможет избежать таких ситуаций, как с 'Элита-центром'". "На Украине строительный бум и, соответственно, бум выпуска строительных облигаций, поэтому принятие положения особенно актуально",— отметил чиновник.
Участники рынка оценили документ неоднозначно. По мнению директора инвестиционного холдинга First Ukrainian Development Ефима Бородулина, ужесточение требований к эмитентам обезопасит строительные облигации и "станет стимулом для инвесторов вкладывать в них свою прибыль". А президент инвестфонда "Симфония #1" Михаил Ройко отметил, что "положение дает некоторые гарантии инвесторам, но при этом является дополнительной регуляторной нагрузкой, что может привести к сокращению объема выпуска облигаций".
По мнению экспертов, нововведения могут привести к увеличению стоимости жилья. "До сих пор застройщики использовали механизм выпуска облигаций для оптимизации налогообложения и расширения финансового инструментария,— рассказала Ъ глава строительной компании FIM Consulting Plus Оксана Елманова.— Новые правила могут существенно ограничить их использование". При этом эксперт считает, что новые правила автоматически увеличат и себестоимость строительства. "Благое намерение обезопасить инвесторов может привести к очередному витку роста цен на недвижимость",— уверена Оксана Елманова.