нефтяная промышленность
Завтра совет директоров "Газпрома" рассмотрит два варианта стратегии нефтяного бизнеса корпорации. Совет должен решить, сохранит ли "Газпром нефть" самостоятельность или станет, по сути, подразделением "Газпрома". Консультанты монополии считают, что интеграция нефтекомпании в структуру "Газпрома" снизит ее капитализацию.
Вчера пресс-служба "Газпрома" обнародовала повестку дня заседания совета директоров компании 27 сентября. Самым важным вопросом является утверждение нефтяной стратегии монополии, которая позволила бы увеличить добычу нефти с 45 млн тонн в 2005 году до 80 млн тонн в 2020 году. Правление "Газпрома" одобрило эти ориентиры еще 25 мая.
Однако, по данным Ъ, до сегодняшнего дня стратегия является камнем преткновения в соперничестве двух зампредов правления "Газпрома" — Александра Рязанова (президент "Газпром нефти") и Александра Ананенкова, курирующего добычу и переработку на внутреннем рынке всех энергоресурсов монополии. Господин Рязанов выступает за сохранение "Газпром нефти" в качестве вертикально-интегрированного ОАО с передачей на его баланс всех нефтяных активов, включая будущие приобретения. Господин Ананенков готов создать ООО "Газпром нефть", выделив из него переработку и подчинив экспорт жидких углеводородов ООО "Газпромэкспорт".
Рекомендации по разным вариантам развития "Газпром нефти" подготовили для совета директоров монополии McKinsey и Citigroup. Как говорится в отчете McKinsey, при добыче в 45 млн тонн в год "Газпром нефть" имеет 1,5 млрд тонн разведанных нефтяных запасов (800 млн тонн принадлежит собственно компании, еще 700 млн тонн — "Газпрому"). Ввод в разработку всех разведанных месторождений позволит компании добывать не больше 54 млн тонн в 2010-2012 годах (с учетом принадлежащих ей 50% ОАО "Славнефть").
McKinsey отмечает, что "Газпром нефть" должна к 2011 году приобрести дополнительно 400-500 млн тонн запасов, чтобы обеспечить необходимый уровень добычи в 2017 году. Для этого необходимо освоить нефтяные запасы "Газпрома". Речь идет о Долгинском и Приразломном нефтяных месторождениях и отсрочки Уренгойского, Ен-Яхинского, Песцового, Заполярного, Оренбургского, Тазовского, Новопортовского газовых месторождений. Компании также придется купить лицензии на геологоразведку в РФ и за рубежом и "участвовать в слияниях и поглощениях". Консультанты советуют "Газпром нефти" увеличить до 100% долю в Московском или Ярославском НПЗ, получить в управление сбыт Сургутского ГПЗ и "Салаватнефтеоргсинтез". McKinsey рекомендует компании поддерживать проекты строительства экспортных трубопроводов и увеличить ее квоты в мощностях "Транснефти".
При этом McKinsey считает, что преимуществ от сохранения самостоятельности "Газпром нефти" значительно больше, чем от включения ее в структуру монополии. В частности, в докладе отмечается, что капитализация обособленного нефтяного бизнеса будет выше, чем "растворенного" в газовом, поскольку это соответствует ожиданию рынка относительно прозрачности денежных потоков. Кроме того, совмещение добычи, переработки и сбыта нефти и нефтепродуктов остается наиболее стабильной моделью для нефтяного рынка России. А вот включение "Газпром нефти" в структуру "Газпрома" имеет только одно преимущество — потенциальное снижение числа занятых в центрах управления "Газпрома" и "Газпром нефти". Зато минусов в этом случае множество — ухудшение объемных и экономических показателей, отвлечение внимания менеджмента от приоритетных задач газового бизнеса, необходимость затрат на выкуп миноритарных долей в предприятиях нефтекомпании (порядка $3 млрд).
В "Газпроме" не комментируют свое отношение к рекомендациям консультантов. Однако высокопоставленный источник Ъ в компании говорит, что окончательного решения пока не принято и судьба "Газпром нефти" решится завтра.