мировая экономика
В среду поздно вечером Федеральная резервная система (ФРС) США решила оставить учетную ставку на уровне 5,25%. Согласно сообщению ФРС, главной причиной этого стало снижение инфляционного давления в США благодаря "охлаждению" экономики и рынка жилья. Решение американского Центробанка совпало с ожиданиями аналитиков, однако их мнения относительно дальнейшей судьбы ставки разделились. Эксперты считают, что пауза в повышении ставок может снизить стоимость внешних заимствований для Украины.
Решение оставить ставку федерального финансирования на уровне 5,25% комитет по открытым рынкам ФРС США на заседании 20 августа принял практически единогласно. За очередное повышение ставки проголосовал всего один член комитета из десяти действующих. Напомним, что ФРС впервые решила оставить ставку без изменений 8 августа 2006 года (см. Ъ от 10 августа). До этого заседания начиная с середины 2004 года учетная ставка повышалась 17 раз подряд до нынешнего уровня в 5,25%.
Комментарии американского Центробанка практически не отличались от заявлений чиновников, сделанных в августе. В частности, ФРС констатировала снижение инфляционного давления благодаря "охлаждению" экономики в целом и рынка жилья в частности, а также отметила снижение цен на нефть как "фактор, благоприятствующий улучшению ситуации в экономике". "Инфляционное давление, по-видимому, будет ослабевать со временем из-за снижения давления со стороны цен на энергоносители, сдержанных инфляционных ожиданий и других факторов, ограничивающих совокупный спрос",— отметила ФРС в официальном заявлении, указав все же, что "некоторые инфляционные риски сохраняются".
Мировые рынки восприняли комментарии ФРС позитивно: американский индекс Dow Jones вырос на 0,62%, британский FTSE на 0,59%, французский CАС на 1,48%, а немецкий DAX на 1,36%. "Рост индексов был небольшим, поскольку решение ФРС совпало с прогнозами экспертов",— объяснила Ъ брокер инвестиционной компании (ИК) "Конкорд Капитал" Анастасия Назаренко. А по мнению аналитика российской ИК "Атон" Рустама Патачева, решение ФРС говорит о том, что инфляция находится под контролем и экономика растет разумными темпами. "Поэтому волатильность (резкие колебания.—Ъ) на развивающихся рынках может уменьшиться",— сказал аналитик.
Любопытно, что эксперты при этом разошлись во мнениях, означает ли решение ФРС завершение двухлетнего ралли в повышении учетной ставки. По мнению госпожи Назаренко, сохранение ставки на прежнем уровне "увеличивает шансы на ее повышение в будущем". "Но все будет зависеть от поступающих из США экономических данных и признаков ускорения инфляции",— отметила она. А начальник управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка Эрик Найман считает, что ФРС в этом году уже не будет повышать учетную ставку, а в 2007 году ставка может даже понизиться. "Инвесторы хотят видеть единство оценок и четкое признание ослабления инфляционного давления, а у нас нет ни того, ни другого",— отметил валютный стратег Westpac Banking Corpоration Ричард Франулович.
Эксперты отмечают, что решение ФРС может позитивно отразиться на стоимости украинских долговых инструментов. "Перспектива сохранения паузы повышает спрос на бумаги с фиксированной доходностью,— отметил господин Найман.— В долгосрочной перспективе следует ожидать снижение доходности облигаций развивающихся стран, в том числе Украины".