В обнародованном вчера обзоре мировой экономики Международный валютный фонд отмечает, что, несмотря на замедление роста в США, мировая экономика находится в хорошей форме. При этом эксперты МВФ уверены, что экономический рост в Юго-Восточной Азии не является конъюнктурным, а поэтому ожидают в обозримом будущем стабилизацию цен на биржевые товары, несмотря на растущий спрос на них со стороны Китая.
Международный валютный фонд (МВФ) вчера представил часть регулярного обзора перспектив развития мировой экономики (World Economic Outlook). Пока были опубликованы его три части: об экономическом росте в Азии, о влиянии финансовых систем на экономические циклы и о ценовом буме на нетопливные биржевые товары. Несмотря на то, что обзор крупнейших экономик мира будет опубликован лишь через неделю, уже ясно, что МВФ сохраняет оптимизм относительно динамики мировой экономики. И главный экономист МВФ Рагхурам Раджан, и управляющий директор МВФ Родриго де Рато в своих выступлениях подчеркнули, что уверенный рост мировой экономики продолжится и в 2006-м, и в 2007 году. По словам господина де Рато, в 2006 году рост мирового ВВП составит 4,9%, а в 2007 — 4,7%.
Высокий уровень роста сохранится, даже несмотря на резко замедляющуюся экономику США. В основном его обеспечат страны Азии. Господин Раджан указывает, что "огромный" рост в Азии обусловлен "быстрым накоплением физического и человеческого капитала, а также быстрым увеличением производительности труда и капитала". А разумная и решительная экономическая политика предопределила даже более высокие темпы роста.
Среди наиболее существенных причин азиатского роста — ускоренное развитие финансового сектора. Его дерегулирование позволило многим странам Азии не только существенно повысить производительность труда, но и предоставить доступ к капиталу предприятиям, которые в ином случае не имели бы шансов на получение финансирования. МВФ провел специальный анализ того, какой именно тип финансовой системы в большей степени способствует экономическому росту. Так называемые "системы с независимыми операторами" (например, в США и Великобритании) более приспособлены к "передаче ресурсов из сокращающихся отраслей в растущие", чем "системы, основанные на прочных связях" (например, в континентальной Европе). Соответственно, более широкий доступ к банковским кредитам делает возможным не просто более высокие темпы роста экономики, но и более эффективное перераспределение ресурсов.
При этом рост в Азии не замедляется, несмотря на рекордный рост цен на многие биржевые товары. Напомним, что цены на металлы в реальном выражении с 2002 года увеличились на 180%. Это даже больше, чем рост цен на нефть — на 157%. Более того, в МВФ разделяют распространенную точку зрения, что именно бурный рост экономики КНР — главная причина этого подорожания, ведь Китай сейчас обеспечивает половину прироста мирового потребления металлов. А вот с тем, что это заслуга спекулянтов и финансовых инвесторов, в МВФ не согласны — там считают, что влияние спекулятивных инвестиций "взаимно компенсируется". Однако рано или поздно цены на металлы снизятся — предложение, наконец, догонит потребление.