бюджетная политика
Как и предсказывал Ъ, Минфин впервые в этом году объявил о выходе на внутренний рынок заимствований, которые позволят правительству привлечь 4,5 млрд грн. При этом Минфин для покрытия дефицита бюджета может использовать и внешние займы. Впрочем, эксперты сомневаются в необходимости столь быстрого выхода на долговой рынок, считая ситуацию по выполнению бюджета стабильной. А планы Минфина, по их мнению, означают, что ведомству необходимы средства для компенсации обещанных налоговых льгот, не предусмотренных бюджетом этого года.
Как и предсказывал Ъ (см. номер от 4 июля), в сентябре 2006 года Минфин начнет массовое привлечение заимствований для финансирования дефицита госбюджета во втором полугодии. Вчера в министерстве сообщили о первом в этом году выходе на внутренний рынок заимствований, которое запланировано на ближайший понедельник. "Минфин планирует в сентябре восстановить размещение облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ)",— говорится в сообщении. В соответствии с графиком, продажа среднесрочных ОВГЗ со сроком обращения в два-три года начнется 4 сентября, а пятилетних — 18 сентября. Дополнительная продажа бумаг до конца года будет проходить дважды в месяц по понедельникам с последующей оплатой в среду. В итоге Минфин намерен продать максимально возможный объем облигаций — на сумму 4,55 млрд грн.
Согласно закону о госбюджете-2006, объем заимствований запланирован в размере 11,578 млрд грн, в том числе внутренних — 4,550 млрд грн, внешних — 7,028 млрд грн. Погашение заимствований — 10,094 млрд грн, в том числе внутренних — 4,237 млрд грн, внешних — 5,857 млрд грн.
Как писал Ъ, бюджетное расписание позволяло Минфину выйти на внутренний рынок займов еще в марте, а на внешний — в июне. Однако экс-министр финансов Виктор Пинзенык не использовал эту возможность, так как на счетах Госказначейства оставались ресурсы после повторной продажи "Криворожстали". Это позволило финансировать дефицит бюджета без займов (подробнее см. интервью на стр. 1-8). Одновременно было погашено около 6-7 млрд грн заимствований прошлых лет. Стоит отметить, что по данным Ъ, господин Пинзенык все-таки планировал в начале осени продать минимальный объем бумаг.
Впрочем, новый министр финансов Николай Азаров неоднократно заявлял о рисках невыполнения бюджета, поэтому выход на рынок займов был ожидаемым. По словам директора департамента госдолга Минфина Сергея Высоцкого, государство выйдет и на внешний рынок: "Если это бюджет предусматривает, то нет причин не производить выпуск бумаг".
Эксперты же считают, что стабильное выполнение бюджета не требовало выхода на долговой рынок. "Данные за первое полугодие показывают позитивную динамику перевыполнения, никаких тревожных сигналов там не было",— сказал Ъ эксперт центра "CASE-Украина" Дмитрий Боярчук. А директор экономических программ Центра им. Разумкова Василий Юрчишин уверен, что внутренний рынок сейчас вообще непривлекателен для размещений. "Есть большие сомнения в том, что это удастся,— заявил он.— Минфину придется заинтересовывать фининституты в их покупке". Потребность же в значительных ресурсах, по мнению аналитиков, может означать, что ряд налоговых льгот Кабмин вернет в этом году. "Налоговые льготы провоцируют дырку в бюджете,— считает господин Боярчук.— И на покрытие высоких социальных обязательств будут направляться заимствования. Это путь латиноамериканских стран".