мировая экономика
Во вторник поздно вечером Федеральная резервная система (ФРС) США впервые за последние два года не подняла ставку федерального финансирования, сохранив ее на уровне 5,25% годовых. Согласно сообщению центробанка, причиной изменения политики стало опасение сильного замедления экономического роста США. Решение ФРС совпало с ожиданиями аналитиков, однако сопроводительное заявление разочаровало инвесторов, поскольку ничего определенного о своей дальнейшей политике центробанк так и не сообщил.
Комитет по открытым рынкам ФРС США прервал более чем двухлетнюю серию повышения ставки федерального финансирования и на заседании поздно вечером 8 августа практически единогласно решил оставить ее на уровне 5,25%. Напомним, что за последние два года произошло 17 последовательных повышений процентной ставки с 1% до 5,25%. За очередное повышение проголосовал всего 1 член комитета из 10. Остальные посчитали, что сейчас ФРС необходимо оценить воздействие замедляющегося экономического роста на инфляционные процессы.
По оценке американского центробанка, темпы экономического роста США существенно замедлились из-за прежних повышений ставки, а также охлаждения рынка жилья и высоких цен на энергоресурсы. Так, во II квартале 2006 года темп роста реального ВВП (в годовом выражении) составил 2,5%, что значительно ниже, чем в I квартале — 5,6% (см. Ъ от 31 июля). Кроме того, ФРС вчера сообщила, что базовая инфляция ускорилась (во II квартале 2006 года 4% в годовом исчислении), но инфляционное давление со временем, скорее всего, снизится.
Данные о последнем важном макроэкономическом индикаторе — безработице в США, необходимом для принятия решения о размере процентной ставки, были опубликованы в минувшую пятницу. Они показали, что по итогам июля число занятых в экономике страны оказалось намного ниже прогнозов, поэтому у рынка практически не было сомнений в том, что ФРС сделает паузу в двухлетнем ужесточении денежно-кредитной политики. В связи с этим из официальных заявлений ФРС инвесторы больше всего хотели понять, в каком направлении будет дальше развиваться монетарная политика центробанка. Однако ничего определенного они не услышали. "Время и масштаб дальнейших повышений ставки будут зависеть от прогнозов инфляции и роста экономики",— сказано в заявлении ФРС.
Реакция рынков на решение ФРС оказалась неожиданно нейтральной, никаких серьезных колебаний не произошло. Теперь основной интерес сосредоточен на дальнейших действиях ФРС и коррекции экономических воззрений ее главы Бена Бернанке. Если он подтвердит свою репутацию антиинфляционного "ястреба", до конца 2006 года можно ожидать еще как минимум двух подъемов ставки. Если же "голубиный" настрой (так называют тональность нынешнего меморандума некоторые участники рынка) возобладает, ставка останется на нынешнем уровне или даже снизится. Впрочем, зависеть это будет от данных по занятости, ценам на дома, оценкам потребительской уверенности, уровню сбережений, запасам производителей, от ситуации с дефицитом бюджета и платежного баланса.
Все это зависит не только от господина Бернанке и влияет не только на его карьеру. От того, сможет ли ФРС под его руководством избежать рецессии, зависят и исход предстоящих выборов в США, и динамика мировой экономики в ближайшие годы — ведь роль в ней экономики США еще много лет будет огромной.