мировые рынки
Вчера Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил без изменений учетную ставку на уровне 2,75%. При этом глава ЕЦБ Жан-Клод Трише намекнул, что цикл повышения ставок не завершен, а инфляционные риски высоки. Это, по мнению экспертов, означает, что следующее повышение ставки ЕЦБ произойдет не в конце августа, как ожидалось, а уже в начале следующего месяца. А до конца года размер учетной ставки, по прогнозам аналитиков, подскочит до 3,5%.
В ходе вчерашнего заседания ЕЦБ было принято решение сохранить учетную ставку банка на уровне 2,75%. Однако инвесторы с гораздо большим интересом ждали не решения банка, а последующих комментариев главы ЕЦБ Жан-Клода Трише. "Размер ключевой ставки в еврозоне все еще находится на низком уровне, но Европейский центральный банк намерен бдительно следить за рисками ценовой стабильности",— заявил в ходе пресс-конференции господин Трише. По его словам, ЕЦБ готов "в любое время предпринять необходимые шаги для сдерживания инфляционных рисков". Тем не менее вчера глава банка такой жесткости в принятии решений не проявил.
По мнению аналитиков, высказывания господина Трише об инфляционных рисках говорят о том, что ЕЦБ может поднять ставку не 31 августа, как ожидалось, а уже в начале следующего месяца. "Конечно, это пока нерешенный вопрос. Глава ЕЦБ обычно не дает предварительных обещаний, однако упор на 'бдительность' — это достаточно прозрачный намек на то, что повышение ставки произойдет уже на ближайшем заседании ЕЦБ 3 августа",— считает эксперт Economist Intelligence Unit Мэттью Шервуд.
Эксперты объясняют решение ЕЦБ оставить ставку неизменной консервативной политикой ЕЦБ, который традиционно повышает ставку лишь раз в квартал. "Если Федеральная резервная система США действует резко, то Европейский центробанк консервативен,— уверен начальник отдела выпуска финансовых инструментов Укрсоцбанка Эрик Найман.— Плавное повышение ставок — это традиция ЕЦБ".
Впрочем, аналитики не исключают, что в будущем политика ЕЦБ может стать более агрессивной. "Высказывания Жан-Клода Трише увеличили вероятность того, что процентная ставка в Европе к концу 2006 года будет повышена до 3,5 процента, а не 3,25 процента, как ожидалось ранее",— считает господин Шервуд. По мнению гендиректора КУА "Инэко-Инвест" Олега Морквы, "если цены на энергоресурсы будут по-прежнему расти, инфляция ускорится, и европейский Центробанк может отреагировать повышением ставки".
С декабря 2005 года ЕЦБ регулярно увеличивает стоимость кредитов раз в квартал на 0,25%. Последний раз ставка увеличилась 8 июня 2006 года — с 2,5% до 2,75% годовых.
Аналитики прогнозируют, что изменение политики ЕЦБ может в дальнейшем оказать негативное влияние на европейский фондовый рынок. "Ожидающееся повышение ставки делает более привлекательными бумаги с фиксированной прибылью. Часть инвесторов уже сейчас могут начать переходить из акций в облигации",— сказала Ъ брокер ИК "Конкорд Капитал" Анастасия Назаренко. Впрочем, по мнению экспертов, на развитие украинского фондового рынка действия ЕЦБ в краткосрочной перспективе не повлияют. "Наш рынок вряд ли отреагирует на решение ЕЦБ. Сейчас он более зависим от внутренних факторов и летнего спада активности",— считает аналитик Parex Asset Management Денис Колесниченко.