Леонид Меламед вышел в розницу

Как стало известно «Ъ», подконтрольная бывшему топ–менеджеру РАО «ЕЭС России» Леониду Меламеду новосибирская компания ИФК «Алемар» стала владельцем блокирующего пакета «Управляющей компании «Кора» (Кемерово), стоимость которого 400 млн руб. В «Алемаре» объясняют приобретение большими перспективами сибирского рынка. Эксперты, однако, сомневаются, что компания намерена заниматься ритейлом в долговременной перспективе, и не исключают , что сделка совершена «для дальнейшей перепродажи».

Информацию о приобретении блокирующего пакета «Коры» «Ъ» подтвердил заместитель генерального директора ИФК «Алемар» Андрей Козьменко, который является и членом совета директоров ОАО «УК «Кора». По его словам, такое решение говорит об «уверенности «Алемара» в перспективах бизнеса этой компании». «Мы считаем, что стратегия развития компании, откорректированная и утвержденная советом директоров, выбрана правильно, а соответствующий стратегии бизнес–план реалистичен», — заявил господин Козьменко (о планах «Коры» «Ъ» писал в номере за 4 июля). Он также отметил, что интенсивный рост компании будет осуществляться не только за счет ввода в действие новых торговых площадей, но и за счет слияний и поглощений. При этом Андрей Козьменко не сообщил суммы сделки и точного размера пакета «Коры», принадлежащего «Алемару». По мнению экспертов, стоимость блокирующего пакета могла составить более 400 млн руб.
Инвестиционно–финансовая корпорация (ИФК) «Алемар» основана в 1992 году. Сегодня входит в группу «Алемар» наряду с одноименным банком, управляющей компанией, негосударственным пенсионным фондом «Сампо», специализированным регистратором «Реестр А–плюс», компанией «Алемар девелопмент» и «Алемар консалтинг групп». Президент ИФК «Алемар» — Леонид Меламед. На конец 2005 года стоимость активов, согласно данным финансовой отчетности компании, составила 1,2 млрд руб. По оценке Андрея Козьменко, сфера продуктового ритейла — «одна из самых быстрорастущих в России». «Объем рынка продуктовой розницы к 2010 году достигнет $274 млрд по сравнению с $113 млрд в 2005 году, — отметил заместитель генерального директора «Алемара», — что предполагает среднегодовые темпы роста в 19%. Темпы роста «Коры» гораздо выше среднеотраслевых и соответствуют темпам роста лидеров отрасли (53% в 2005 году.— «Ъ»)».
Объясняя причины выбора именно «Коры» в качестве объекта инвестиций, Андрей Козьменко назвал наличие у компании «адекватных акционеров и менеджмента» и готовность к «созданию публичной компании с прозрачной структурой корпоративного управления». По признанию господина Козьменко, новые акционеры отмечают и определенные «слабые места» в работе компании, однако надеются на их устранение в соответствии с неким планом, который «уже предложен советом директоров».
Топ–менеджер «Алемара» уточнил, что, по его информации, решение о проведении «Корой» IPO в 2008 году пока не принималось советом директоров. «Однако в случае достижения компанией стратегических целей и выполнения параметров бизнес–плана, а также при наличии хорошей конъюнктуры рынка проведение IPO может быть целесообразно», — пояснил позицию «Алемара» Андрей Козьменко.
Руководитель отдела сопровождения сделок с капиталом компании «Брокеркредитсервис Консалтинг» («БКС–Консалтинг») Дмитрий Балин считает решение «Алемара» вложить средства в розничный проект «вполне прогнозируемым». «Такие инвестиции в реальный сектор экономики, даже для дальнейшей перепродажи, являются, на наш взгляд, весьма перспективными», — отмечает консультант. По его мнению, об истинных планах «Алемара» в отношении «Коры» можно будет судить по тому, будет ли в дальнейшем увеличена его доля в собственности торговой компании. Дмитрий Балин не исключает и того, что сделка была осуществлена в интересах неких «третьих лиц». «В дальнейшем представляется вероятным увеличение интереса институциональных инвесторов к непрофильным для них активам для более глубокой диверсификации бизнеса», — заключил аналитик «БКС–Консалтинг».
Владислав Кочетков из инвестиционной компании ФИНАМ полагает, что речь идет о прямых инвестициях владельцев «Алемара». «Западные и российские фонды сейчас активно входят в капитал торговых сетей, так как высокие темпы роста розничной торговли и высокий интерес к региональным активам со стороны профильных инвесторов гарантируют достаточно неплохую доходность, — сказал господин Кочетков. — Причем речь здесь идет не только о средствах, которые могут быть получены в результате продажи пакета, но и о текущем доходе». По его мнению, скорее всего инвестиции компании в «Кору» будут среднесрочными (2–3 года), после чего «Алемар» может либо продать свой пакет профильному инвестору напрямую, либо реализовать свои акции вместе с проведением IPO. «Покупать пакет региональной сети имеет смысл только для его перепродажи, так как в долгосрочной перспективе такие игроки все равно будут вытеснены «федералами», — пояснил эксперт.
СТАНИСЛАВ СОКОЛОВ