тенденции
По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ), в мае 2006 года резко выросла стоимость чистых активов институтов совместного инвестирования (ИСИ). По сравнению с апрелем этот показатель увеличился почти вдвое — до 6,5 млрд грн. Однако доходность инвестфондов из-за нестабильности фондового рынка в прошлом месяце оказалась отрицательной. Аналитики прогнозируют, что в будущем их доходность снизится еще больше, однако по-прежнему останется выше доходности банковских депозитов.
Вчера в распоряжении Ъ оказались данные Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса о доходности институтов совместного инвестирования в мае этого года. Согласно данным УАИБ, интерес инвесторов к ИCИ вырос, несмотря на то что фондовый рынок в мае показал не лучшие результаты. Напомним, что индекс Первой фондовой торговой системы (ПФТС) упал на 8,2%. В то же время стоимость чистых активов инвестфондов в мае увеличилась почти вдвое по сравнению с апрельским показателем и выросла до 6,5 млрд грн. Как отмечает ассоциация, такой темп роста стал рекордным за весь период существования украинских инвестфондов.
При этом май стал первым месяцем в 2006 году, в котором инвестфонды показали отрицательную доходность — минус 19,82%. Аналитики объясняют это вялой конъюнктурой на фондовом рынке. "Фондовый рынок не давал возможности для сколь-нибудь больших заработков инвестфондов,— говорится в обзоре компании по управлению активами Parex Asset Management Ukraine.— Большинство ликвидных акций украинских эмитентов по итогам месяца оказались в минусах".
По данным УАИБ, сегодня на Украине насчитывается 328 инвестиционных фонда, 46 из них имеют право работать с физическими лицами. Активы инвестфондов составляют 6,1 млрд грн, а зарегистрированная эмиссия — 28 млрд грн.
По мнению аналитиков, доходность вложений в инвестфонды в будущем будет еще снижаться, так как акции украинских компаний, составляющие основную часть активов фондов, недооценены. "Когда на Украине стартовал процесс эмиссии ценных бумаг, они не размещались на международных фондовых рынках, а на внутреннем рынке оценка ценных бумаг происходила по примитивным технологиям, которые не учитывали стоимость бизнеса",— объяснил Ъ генеральный директор УАИБ Евгений Григоренко.
При этом участники рынка отмечают, что умеренное снижение доходности ценных бумаг не критично, так как означает снижение их рисковости. "Снижение доходности — это абсолютно нормальный инвестиционный процесс, и он обусловлен тем, что политические и экономические риски в стране снижаются, поэтому облигационные займы становятся дешевле, а страна движется к ликвидному цивилизованному рынку",— объяснил Ъ аналитик КУА Parex Asset Management Ukraine Константин Гришко.
При этом, по словам господина Григоренко, доходность инвестфондов в любом случае останется выше доходности банковских депозитов и других финансовых инструментов. Например, средняя доходность в ИСИ в прошлом году составила около 60% при 16% в банковском секторе. "Самые рисковые венчурные фонды обеспечили самую высокую доходность на уровне 62 процентов",— сказал глава УАИБ.
К тому же, по словам аналитиков, сейчас фондовый рынок Украины на 90% формируется нерезидентами, и развитие украинских ИСИ сможет не допустить сильных колебаний на рынке. "ИСИ и НПФ (негосударственные пенсионные фонды.—Ъ) создадут исключительно украинского портфельного инвестора, который стабилизирует фондовый рынок и даст ему импульс постоянного стабильного роста",— уверен глава совета УАИБ Сергей Оксанич.