Угольные цены не огонь
Аналитики ждут низких экспортных котировок до 2026 года
Экспортные цены на российский энергетический уголь увеличатся до конца года в связи с подготовкой к отопительному сезону, но останутся на низких значениях, прогнозируют в Neft Research. Как считают аналитики, повышенный НДПИ не грозит угольным компаниям как минимум до 2026 года, так как цены не перевалят через пороговый уровень в $120 за тонну в портах Дальнего Востока. Экспортеры российского угля продолжат предлагать скидки, чтобы привлечь покупателей, указывают эксперты.
Товарные поезда на территории угольного терминала в порту Ванино в Хабаровском крае
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Товарные поезда на территории угольного терминала в порту Ванино в Хабаровском крае
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Экспортные цены на российский уголь до конца года в среднем увеличатся на 6–25% относительно июня в зависимости от направлений, но останутся на низких значениях. Это следует из ежеквартального обзора Neft Research. На наиболее популярном восточном направлении энергетический уголь в июне стоит $90 за тонну, на северо-западе — $67 за тонну, южном — $75 за тонну.
В третьем и четвертом кварталах цены увеличатся до $95–96, $83–84 и $92–93 за тонну соответственно.
В обзоре говорится, что российские экспортные индексы будут двигаться в ближайшие месяцы вслед за международными котировками угля. Во второй половине 2024 года спрос на уголь будет определяться погодными условиями и потребностями в охлаждении и отоплении. После завершения пикового летнего сезона ожидается незначительная понижательная коррекция цен на уголь, отмечается в обзоре.
По расчетам экспертов, угольные компании не будут платить увеличенный НДПИ в ближайшие 1,5 года, так как цена на российский энергетический уголь в этот период не превысит $120 за тонну. В первом квартале 2025 года, по прогнозу аналитиков, уголь будет стоить $103 за тонну, а в течение всего 2025 года цена сохранится на уровне $94–99 за тонну, говорится в обзоре. Согласно законопроекту, принятому Госдумой 10 июля в третьем чтении, для энергетического угля к ставке НДПИ будет применяться коэффициент КЭНРГ, на который ставка будет увеличиваться. Цена отсечения установлена в $120 на тонну в портах Дальнего Востока.
В Neft Research отмечают, что настроения потребителей российского угля ухудшаются: из-за опасений вторичных санкций за использование российских энергоресурсов покупатели ищут другие источники.
Еще один негативный фактор — импортная пошлина в 6% в Китае. В результате, по данным ЦДУ ТЭК, экспорт угля из России в КНР в первом квартале 2024 года снизился на 16,3% в годовом выражении, до 12,9 млн тонн. Индийский рынок сбыта не компенсирует сокращение экспорта в Китай: российские поставки становятся менее конкурентоспособными из-за дорогой логистики, поэтому Индия ищет более дешевую альтернативу. В результате российским угольным компаниям приходится проводить политику скидок. По мнению Neft Research, дисконт на российский уголь будет сохраняться.
Угольные компании рассчитывают на увеличение экспорта в Китай в третьем и четвертом кварталах 2024 года, говорят источники “Ъ” на рынке.
По их словам, значительные скидки, которые сейчас предоставляют компании и трейдеры, должны привлечь китайских покупателей. Но российские экспортеры сталкиваются и с дополнительными трудностями с платежами после вступления в силу новых санкций в середине июня, пишет Argus в своем обзоре. Проблемы с финансированием у китайских банков повлияли на оплату любых российских материалов, говорят участники рынка. В Китае всего несколько банков, которые могут обрабатывать платежи. Сделка может занимать до трех недель, из-за чего экспортер угля может потерять около $1 на тонну, приводит Argus комментарий участника рынка.
Руководитель направления консалтинга Neft Research Александр Котов говорит, что низкие цены вкупе с высокой налоговой нагрузкой и большими производственными и логистическими издержками пророчат угольщикам отрицательную рентабельность, что грозит заморозкой инвестиций.