В мае 2006 года интегральный индекс деловой активности, рассчитываемый в рамках совместного проекта Ассоциации менеджеров и ИД "Коммерсантъ", довольно резко замедлил темпы роста, увеличившись всего на 0,4% против 0,9% в апреле и 1,1% в марте. Причинами этого стали падение объемов промышленного производства и цен на энергоносители и стагнация в торговой сфере. Единственным компонентом интегрального индекса, показывающим хорошие темпы роста, остался индекс предпринимательских оценок и ожиданий.
Индекс деловой активности (ИДА) иллюстрирует динамику основных индикаторов экономики (промышленного производства, уровня инвестиций, состояния фондового рынка и др.) и предпринимательских ожиданий в связи с изменением этих показателей (методику расчета индекса см. в Ъ от 20 мая 2002 года или на сайте www.amr.ru).
В мае существенно снизился темп роста промышленного индекса, который увеличился всего на 0,4% после роста на 2% в апреле. Несмотря на радужные прогнозы, в апреле после двух предыдущих месяцев роста объем промышленного производства снизился на 2,9% по отношению к марту.
По итогам месяца было зафиксировано снижение объемов производства в ряде обрабатывающих отраслей. В частности, в отраслях, ориентированных на внутренний рынок, сократился выпуск ряда товаров. О том, что меньшие объемы произведенной продукции дошли до потребителей, говорит сокращение грузооборота, который после роста в марте в апреле сократился на 4,8%. Зато благодаря хорошим результатам в предыдущие месяцы увеличился приток средств на банковские счета предприятий — за март на 6,1%.
Существенно замедлился также темп роста торгового индекса, который в апреле вырос всего на 0,2%. На динамику индекса повлияло замедление роста внутреннего товарооборота. Оборот розничной торговли вырос в апреле на 2,2% по отношению к марту после повышения на 9,3% в предыдущем месяце.
Динамика финансового индекса в мае была хуже, чем в предыдущие три месяца, но значительно лучше, чем динамика предыдущих двух индексов: его рост составил 0,7%.
При этом если в апреле благодаря значительному спросу на акции российских компаний со стороны как отечественных, так и иностранных инвесторов рынок рос практически без остановок и коррекций, то в мае ситуация кардинально изменилась — фондовые индексы снижались большую часть месяца под влиянием негативных новостей с мировых рынков. В условиях достаточно уверенного роста американской экономики и неплохих показателей потребительского сектора большинство участников склонялись к мысли о возможном продолжении повышения учетной ставки ФРС США. Негативное влияние на наш рынок оказывало также снижение акций стран emerging markets на фоне ожиданий повышения процентных ставок и падения цен на сырье. В мае сводный индекс MSCI Emerging Markets снизился на 11%.
В то же время и апрель, и май были весьма благоприятными с точки зрения корпоративных новостей. Среди них информация о планируемом увеличении доли "Газпрома" в индексе MSCI, рост чистой прибыли Сбербанка за 2005 год более чем в три раза, а также разрешение конфликтной ситуации с трубопроводом ВСТО, благоприятно отразившееся на котировках "Транснефти". В мае также стало известно о слиянии европейского концерна Arcelor и российской "Северстали". Ожидается, что слияние завершится к июлю. Его результатом станет создание крупнейшего в мире сталелитейного предприятия с оборотом в $46 млрд.
Индекс ресурсной базы вырос в мае только на 0,3%. И это неудивительно. После роста до рекордных уровней в апреле цены на сырье и металлы снижались большую часть мая, что и привело к замедлению роста индекса.
В первой декаде апреля цены на нефть совершили резкий скачок вверх на фоне роста напряженности вокруг Ирана — стоимость смеси Brent достигла $70 за баррель, а российской нефти Urals — $65 за баррель. Стоимость меди впервые превысила $6 тыс. за тонну, а цены на ряд цветных металлов достигли 25-30-летних максимумов. Затем, в мае, стало известно о том, что ОПЕК, скорее всего, сохранит квоты на прежнем уровне, и на рынке началась коррекция: цена нефти сорта Brent снизилась до $68, сорта Urals — до $63 за баррель. По мнению как участников картеля, так и экспертов, сейчас на мировые рынки поставляется достаточно нефти и нынешние цены могли бы быть на $15-20 ниже, если бы не американо-иранский конфликт и спекулянты, играющие на рынке.
После снижения в апреле потребительский индекс вырос в мае на 0,4%. Сказывается продолжающийся рост благосостояния граждан и снижение темпов инфляции. Так, реальные располагаемые денежные доходы населения (доходы за вычетом обязательных платежей, скорректированные на индекс потребительских цен) в январе--апреле 2006 года по сравнению с соответствующим периодом 2005 года увеличились на 7,7%, в январе--апреле прошлого года соответствующий рост составил 5,7%. Средняя начисленная заработная плата в апреле 2006 года составила 9963 рубля и по сравнению с апрелем 2005 года возросла на 23,6%. Что касается инфляции, то в апреле рост потребительских цен составил 0,4%, за период с начала года — 5,4% (в апреле прошлого года рост составил 1,1%, за период с начала года — 6,5%).
Индекс предпринимательских оценок и ожиданий показал в мае наилучшую динамику из всех компонентов ИДА — +1,4%. Таким образом, отечественные бизнесмены, несмотря на не самые удачные статистические показатели, с оптимизмом оценивают перспективы развития российской экономики. И это вселяет надежду, поскольку в своих прогнозах предприниматели во многом отталкиваются от конкретных договоров и хозяйственных планов своих предприятий.
