фондовый рынок
Вчера ГКЦБФР сообщила о намерении внести изменения в закон о налогообложении прибыли предприятий, чтобы отменить 25-процентный налог на эмиссионный доход. Этот налог, составляющий разницу между рыночной и номинальной стоимостью акций, фактически вынуждает эмитентов размещать ценные бумаги по заниженной цене, что в итоге часто приводит к размыванию пакетов миноритарных акционеров. Однако регулятор признает, что данные изменения смогут вступить в силу не раньше, чем через два с половиной года.
Руководитель аппарата Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) Михаил Непран вчера сообщил Ъ, что комиссия намерена отменить налог на эмиссионный доход путем внесения изменений в закон "О налогообложении прибыли предприятий". "Необходимо в законе четко указать, что эмиссионный доход не облагается налогом",— заявил господин Непран.
Примечательно, что таким образом регулятор, по сути, собирается вернуть в закон когда-то существовавшее положение — пункт 4.2.9, который был исключен изменениями от 1 июля 2004. Данным пунктом предусматривалось, что эмиссионный доход, который является разницей между рыночной и номинальной стоимостью ценных бумаг, не является валовым доходом. А значит 25% налогом не облагается.
Отсутствие такого положения в законе позволяет двояко трактовать налогообложение эмиссионного дохода. С одной стороны, по мнению Государственной налоговой администрации Украины, такой доход налогообложению не подлежит. Однако фондовики утверждают, что "налоговики на местах" взимают 25% от разницы между рыночной и номинальной стоимостью бумаг. Поэтому эмитенты не рискуют проводить допэмиссии по рыночной стоимости. "Например, у 'Укрнафты' рыночная стоимость акции 340 гривен, а номинальная стоимость 25 копеек. На эту разницу и необходимо провести отчисления. Естественно, предприятию это не выгодно",— объяснил Ъ генеральный директор инвестиционной компании "Инэко-Инвест" Олег Морква. В результате, по словам экспертов, размещение акций по заниженной цене часто приводит к размыванию пакетов акций миноритарных акционеров. Окончательная отмена налога на эмиссионный доход, по мнению господина Морквы, позволит решить и проблему наполняемости активов инвестиционных и пенсионных фондов, которым не хватает ликвидных и доходных инструментов.
Впрочем, регулятор признает, что предложенные поправки вступят в силу очень нескоро. "В лучшем случае, если не будет претензий со стороны других ведомств, данный законопроект, по нашему опыту, будет принят Верховной радой только через полтора года,— считает начальник отдела развития законодательства на рынке ценных бумаг ГКЦБФР Максим Либанов.— Более того, согласно законодательству, изменения в налогообложении вступают в силу только в следующем бюджетном году, который начинается первого января. Это означает, что закон может вступить в силу не раньше 2008 года".