На этой неделе инвесторам на российском рынке акций не стоит делать резких движений, не дождавшись результатов выступления заокеанских игроков.
Предстоящее во вторник совещание комитета по открытым рынкам (FOMC) Федеральной резервной системы США, на котором, по мнению большинства экспертов, предполагается повышение процентной ставки с текущих 4,75 до 5% годовых, станет важнейшим событием этой недели для финансовых рынков, в том числе для российского. Влияние на конъюнктуру способен оказать и тот факт, что эта неделя завершает квартал — в связи с налоговыми платежами может наблюдаться дефицит ликвидности на денежном рынке, что вызовет активизацию продавцов ценных бумаг. По мнению аналитиков, эти события могут привести к снижению рынка до уровня ниже 1400 пунктов по индексу РТС.
Основную роль, по мнению представителей инвесткомпаний, в определении уровня повышения ставки сыграют макроэкономические показатели США, на которые будут опираться в своем решении представители FOMC. Евгений Дорофеев, начальник отдела корпоративного анализа Промышленно-строительного банка: "К сожалению, российский фондовый рынок чрезмерно внимательно реагирует на малейшие намеки на более или менее длительный процесс повышения ставок. Я считаю даже достижение уровня ставок FOMC в 5,25% не очень вероятным в этом году, ибо инфляция в США пока в целом сохраняется на контролируемом уровне. Потому провал индекса РТС при относительно ясных намеках на дальнейшее повышение ставок ФРС будет коротким. И рынок вряд ли упадет ниже уровня 1310-1320 пунктов по индексу РТС (7-8%). Рост же в случае отказа от дальнейших повышений ставки может составить до 10-11% — до фундаментально справедливого уровня 1560-1570 пунктов по индексу РТС".
По мнению начальника аналитического отдела АКБ "Промсвязьбанк" Марии Субботиной, "основной неясный вопрос — когда ФРС планирует завершать цикл поднятия процентных ставок и на каком уровне. Если ФРС посчитает, что экономика США развивается хорошо, а угроза инфляции остается высокой, то рынки могут это истолковать как возможное продление цикла. Если учесть, что Европейский центробанк может поднять свою ставку еще раз уже в мае, это означает, что в развитых экономиках продолжится синхронное повышение ставок. А именно данный фактор — основная угроза для развивающихся рынков, поскольку их привлекательность в глазах международных инвесторов сразу начинает снижаться. Негативным же для российского рынка является то, что он остается лидером роста среди развивающихся рынков, прибавив более 27% с начала года, тогда как остальные развивающиеся рынки выросли примерно на 12-15%. Главным поддерживающим фактором остаются высокие цены на нефть и прочее сырье. Поэтому мы предполагаем, что даже в случае самого драматического развития событий падение индекса РТС не будет ниже 1307 пунктов. Максимально же возможный уровень роста индекса — 1515 пунктов".
Если же говорить об акциях второго эшелона, интересным на этой неделе может стать нефтяной сектор — в связи с положительной динамикой роста цен данной отрасли. Как считает аналитик ФК "Интерфин трейд" Алексей Логвин, "в качестве целей движения можно указать уровни 2400 руб. для бумаг ЛУКОЙЛа, 44 руб.— для 'Сургута', 175 руб.— для 'Татнефти'. Особого внимания заслуживает 'Транснефть' — в конце прошлой недели акции компании стали объектом классической спекулятивной атаки: крупные спекулянты попытались продавить цены вниз ради формирования пакетов на более выгодных уровнях. Движение вниз здесь окажется недолгим, а отскок цен от локального минимума представляется делом ближайших нескольких дней".
Повышенный интерес к привилегированным акциям компаний "Пурнефтегаз" и "Сахалинморнефтегаз" в связи с закрытием в середине апреля реестра дочерних предприятий "Роснефти" прогнозирует ведущий аналитик ГК "Регион" Евгений Шаго. По его мнению, "стоит обратить внимание на акции двух геологоразведочных компаний, входящих в быстрорастущую ВИНК 'Русснефть': 'Аганнефтегазгеология' (текущая цена $4,5, ориентир — $6,3) и 'Удмуртгеология' (текущая цена $63, ориентир — $110). В ближайшие годы ожидается существенный рост интереса к поиску новых месторождений и увеличение спроса на услуги геологоразведки в связи со стимулированием развития производственной базы нефтяных компаний за счет дифференциации НДПИ и налоговых каникул".
Акции предприятий металлургической отрасли также представляются большинству экспертов привлекательным вложением средств. Ожидание сделок по слиянию и поглощению как на российском, так и на международном рынке делает бумаги второго эшелона металлургического сектора наиболее рекомендуемыми большинством аналитиков. Евгений Дорофеев: "Прежде всего можно выделить бумаги второго эшелона — 'Северсталь' и, возможно, ММК, по которым ожидаются позитивные новости. Кроме того, 'Северсталь' в последнее время уверенно опережает рынок. Наша оценка 'Северстали' — $15,39 — оставляет потенциал роста 13%".
В телекоммуникационном секторе, по мнению аналитика банка "Зенит" Евгения Суворова, стоит обратить внимание в первую очередь на бумагу сотового оператора МТС: "Компания представит отчетность по МСФО за 2005 год, и если МТС сумеет продемонстрировать рост показателей (ожидается увеличение чистой прибыли на 16%, выручки — на 25% по отношению к 2004 году), интерес инвесторов к бумаге возобновится".
