Игроков нет
Движения, связанные с завершением реформы РАО "ЕЭС России" и созданием конкурентного рынка электроэнергетики, вдруг вновь из замедленных стали стремительными.
Количество заседаний, совещаний и круглых столов, посвященных этой теме, разумеется, пока не превысило число мероприятий, посвященных нацпроекту "Доступное жилье", но уже заметно на его фоне. Сроки реформы уже сорваны — примерно на два года. И есть большие сомнения в том, что завершение реформы в целом будет победоносным. С 1 апреля структуры РАО вроде бы запускают "переходную" модель рынка электроэнергии, в этом году ТГК и ОГК начинают подготовку к IPO и выходу из-под контроля РАО "ЕЭС России". Но не видно главной составляющей предстоящего рывка — профильных инвесторов.
Чтобы проникнуться скепсисом в отношении реформы, достаточно задать три вопроса. Кто именно предполагает владеть и управлять ОГК? Что они рассчитывают получить в итоге этого владения? И третий — совпадают ли интересы авторов реформы и потенциальных покупателей?
Ответы на первый и второй вопросы неутешительны. Сейчас список потенциальных инвесторов ограничен четырьмя категориями. Это "реструктуризаторы", "потребители", "фондовые игроки" плюс иностранцы. "Реструктуризаторы" — теоретически достаточно многочисленная группа претендентов из России, готовая работать в электроэнергетической отрасли лишь до тех пор, пока низкая стоимость ТГК и ОГК определяется невысоким качеством корпоративного управления. Их задачи (которые пересекаются с задачами "фондовых игроков") — "упаковать" энергетические компании, проведя достаточно недорогой, хотя и трудоемкий набор корпоративных реформ без привлечения каких-либо серьезных инвестиций. Это дело на два-три года. В числе таких игроков можно назвать, например, "Интеррос" и "Альфа-групп". Но пока ни одна из компаний не заявила о своем твердом интересе к рынку — есть лишь планы, зависящие в том числе и от планов "потребителей".
"Потребители" — наиболее реальные претенденты на приватизацию энергогенерации в 2007-2009 годах. Это прежде всего металлургические и алюминиевые компании — СУАЛ, "Русский алюминий", "Евразхолдинг", угольщики в лице прежде всего СУЭК, возможно, "Сургутнефтегаз", ЛУКОЙЛ. Всех их интересует в первую очередь гарантированное энергоснабжение собственных предприятий электроэнергией, и именно ради этого они готовы идти на масштабные вложения в ТГК. Интерес к работе на открытом энергорынке у них теоретически может быть. А может и не быть. С большой вероятностью купленные активы с точки зрения управления станут "энергетическими цехами" крупных промышленников. Интересы других потребителей достаточно долго будут для них заботой второго плана.
Наконец, иностранцы, за исключением E.ON Ruhrgas и ENI, в большом интересе к предстоящей приватизации энергогенерации не замечены, хотя РАО и рассчитывает на то, что интерес этот будет проявлен в перспективе.
Кто же остается? Только "Газпром". Но он, хотя по ряду причин и не может быть отнесен к "потребителям" (ему действительно интересно создавать независимый энергобизнес), все равно остается по духу "потребителем". К тому же он — один и имеет очень серьезный политический вес, позволяющий "продавливать" в свою пользу процесс приватизации генерации. "Продавливать" — значит брать на себя как можно меньшие инвестусловия и ориентироваться на "текущую", а не перспективную цену стоимости ТГК и ОГК.
Все это мало соотносится с идеями РАО создать рынок, на котором два десятка "самостоятельных энергетических компаний" (каждое слово — важно) будут конкурировать на рынке, а в момент приватизации — иметь в цене продажи составляющую, относящуюся на перспективу. Скорее всего, столкнувшись сначала с проволочками со стороны правительства, реформа энергетики натолкнется теперь на проблемы с формированием структуры самого рынка еще на два-три года. Как это соотносится с необходимостью решать проблему дефицита средств в энергогенерации в ближайшие два-три года, неизвестно. Скорее всего, Анатолию Чубайсу все-таки придется просить у государства финансировать эти расходы из бюджета. Но непонятно, из какого материала будет создаваться в ближайшие месяцы "инвестиционный рывок" в электроэнергетике.