По итогам прошедшей недели индексу РТС опять удалось обновить исторический максимум, он достиг отметки в 1428 пунктов. Однако новых чудес от рынка в ближайшие дни опрошенные Ъ эксперты не ожидают. По словам аналитика ИК "Нева-инвест" Вадима Дворянинова, неделя будет короткой и вряд ли окажется насыщенной новостями, поэтому на серьезные движения рынка рассчитывать не стоит. Из заслуживающих внимания событий аналитик отмечает заседание комитета по стратегии и реформированию при совете директоров РАО "ЕЭС России" о возможности привлечения инвестиций за счет допэмиссии. Учитывая, что в последнее время энергетические акции привлекают особое внимание инвесторов, заседание может оказать влияние на динамику их котировок, полагает специалист. А вот аналитик Промышленно-строительного банка (ПСБ) Алексей Зайцев отмечает, что, помимо публикации итогов работы крупнейших компаний в 2005 году, влиять на рынок в ближайшие дни будет нечему. Основное воздействие на котировки, на его взгляд, будут оказывать внешние факторы. Прежде всего, это увеличение учетной ставки в США, о необходимости которого не так давно заявил новый председатель ФРС Бен Бернанке. Господин Зайцев считает, что ничего нового глава ФРС не сказал, поскольку еще одно повышение уже было заложено в ожидания инвесторов. Второй важный драйвер отечественного рынка — цены на нефть — пока тоже благоприятствуют повышению рынка. Представитель ПСБ отмечает, что после недавней коррекции нефтяные котировки имеют хорошие шансы отскочить вверх, поскольку напряженность в вопросе поставок "черного золота" Ирана по-прежнему сохраняется. Фундаментально справедливым уровнем для РТС эксперт называет отметку в 1612 пунктов. Тем не менее он не исключает и коррекции вниз, уровнем поддержки для которой служит планка в 1345 пунктов. Если рынку удастся пробить ее вниз, в ПСБ рекомендуют сокращать длинные позиции в бумагах.
У аналитика компании "Нева-инвест" также нет четкого прогноза на ближайший месяц. Он отмечает, что сейчас РТС растет в основном за счет повышения котировок отдельных бумаг, в то время как весь остальной рынок практически стоит. Таким образом, к середине марта индекс может "доползти" до 1500 пунктов. В столь неопределенной обстановке господин Дворянинов рекомендует инвесторам, не боящимся риска, обратить внимание на акции энергетики, которые сейчас являются достаточно рискованными, но потенциально весьма доходными активами. А в ПСБ по-прежнему советуют покупать акции "Северстали" (справедливая цена — $15,39), "Карельского окатыша" ($1275,88), ЛУКОЙЛа ($88), "Седьмого континента" ($29,14), концерна "Калина" ($47,7) и "Газпрома" ($8,54), который может заметно вырасти из-за пересмотра его "веса" в индексе MSCI.
Нынешняя неделя на вторичном рынке рублевого долга должна пройти достаточно спокойно, прогнозирует начальник отдела корпоративного анализа ПСБ Евгений Дорофеев. Никаких существенных событий, помимо сегодняшней выплаты НДС, в ближайшие дни не ожидается, да и это событие на фоне текущей рекордной ликвидности, скорее всего, пройдет незамеченным и на рыночных ставках никак не скажется. Схожей позиции придерживается и аналитик ИК "Элтра" Андрей Федоров, который считает, что сейчас для смены тренда на рынке рублевого долга нет достаточных оснований. До праздников ситуация не изменится, а после них умеренно негативное давление на котировки может оказать желание некоторых участников рынка сократить позиции в преддверии конца месяца, добавляет он. Дальнейшую судьбу котировок господин Федоров предсказать не берется. Эксперт из ПСБ уверен, что в течение марта динамика рынка будет определяться колебаниями ставок на внешних рынках. Наиболее вероятно чуть восходящее движение котировок, поскольку ближайшее повышение ставок 28 марта со стороны ФРС уже заложено в цены Treasuries. Начальник отдела анализа долгового рынка "КИТ Финанса" Владимир Малиновский с ним не согласен и считает, что в течение марта по котировкам американских долгов должен установиться четкий нисходящий тренд, который отрицательно скажется и на ценах рублевых обязательств. Чем ближе будет заседание ФРС, тем ощутимее будет это влияние, замечает эксперт.
Первичный рынок рублевого долга на этой неделе, несмотря на предстоящие праздники, и не собирается отдыхать. Во вторник облигации на 1 млрд рублей предложит Юниаструмбанк, на 5 млрд — ТМК, на 1,3 млрд — "Отечественные лекарства". В среду с выпуском на 4 млрд выйдет торговый дом "Копейка" и на 7 млрд — Россельхозбанк, что станет центральным аукционом недели. По прогнозам организатора последнего займа, Внешторгбанка, облигации Россельхозбанка могут уйти под 7,9-8,15% годовых. Помимо корпоративных выпусков в ближайшие дни Минфин может провести доразмещение 30-летних бумаг, аукцион по которым прошел 15 февраля. По словам господина Дорофеева из ПСБ, это событие вряд ли окажет большое влияние на рынок, но вполне может привести к краткосрочным движениям на нем. В текущей обстановке привлекательными для инвестиций он считает облигации 5-го выпуска Новосибирской, 1-го выпуска Томской и 1-го выпуска Иркутской областей. Представитель "КИТ Финанса" в нынешней рыночной ситуации рекомендует сокращать позиции в долгосрочных займах Москвы и "голубых фишках" корпоративных облигаций, а также увеличивать долю кратко- и среднесрочных займов.
ЛЕОНИД ЯХНИН