Вчера котировки акций РАО "ЕЭС России" достигли своего исторического максимума — $0,6. Рекордным стал и объем торгов ими на ФБ ММВБ, превысивший $1 млрд. Ажиотажный спрос иностранцев на эти бумаги подхлестнуло заявление Владимира Путина, касавшееся необходимости капиталовложений в отрасль.
Вчерашний день на фондовом рынке был днем рекордов для акций РАО "ЕЭС России". Их котировки достигли рекордных значений: $0,6 — обыкновенные акции и $0,5 — привилегированные. Капитализация холдинга превысила $24 млрд. При этом объем торгов акциями РАО на ФБ ММВБ превысил 29,5 млрд рублей, что также стало рекордом. Стремительный рост акций РАО "ЕЭС России" продолжается уже четвертый день подряд. Однако если первые два дня он шел вместе с рынком, то в последние дни он фактические нес рынок на себе. Участники рынка продавали ценные бумаги других эмитентов в пользу энергетики. За четыре дня обыкновенные акции РАО подорожали на 23%. Одновременно в цене росли акции региональных и новых генерирующих компаний, в частности, "Иркутскэнерго", ОГК-3 и ОГК-5.
Основной оборот вчера был сделан усилиями портфельных инвесторов. "Поступали заказы на покупку на десятки миллионов долларов,— отметил трейдер ИК 'Центринвест Групп' Роман Андреев.— Большая часть из них была из Лондона". Кроме того, по словам трейдера ИК "Атон" Алана Дзарасова, "крупный заказ на покупку акций РАО совпал с большим количеством коротких позиций. Это вызвало спрос на акции энергохолдинга по всему рынку". Дополнительным стимулом для покупки послужили слова Владимира Путина, высказанные еще в пятницу, по поводу развития энергореформы и необходимости модернизации отрасли и капиталовложений в нее.
"В ходе совещания определилась схема привлечения инвестиций в отрасль. В поправке концепции '5+5' для ТГК оговаривается, что доля государства должна быть не меньше 25%. Сейчас этот показатель достигает 50%. Следовательно, средств можно привлечь немало. Хорошая ликвидность на рынке позволила инвестировать в недооцененные 'голубые фишки'",— отметил начальник аналитического управления ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских. Впрочем, ряд аналитиков отмечают, что ничего концептуально нового президент на встрече с энергетиками не обсуждал. По словам аналитика ИК "Ренессанс Капитал" Ирины Елиневской, "с нашей точки зрения, оптимизм инвесторов необоснован. Ничего существенно нового сказано не было. Экономически обоснованные тарифы предполагается устанавливать только для новых объектов генерации. В то же время для действующих электростанций существенного увеличения тарифов не планируется. Такой двойственный подход в генерирующем секторе означает, что нынешние миноритарные акционеры энергетических компаний видимых выгод не получат".
Директор представительства Prosperity Capital Александр Бранис отметил, что в случае проведения допэмиссии доля РАО в энергокомпаниях снизится, что не слишком выгодно для энергоконцерна, и может возникнуть риск потери управляемости ТГК и ОГК. Член совета директоров РАО "ЕЭС России" от миноритарных акционеров Сеппо Ремес ставит под сомнение сам факт того, что акции всех энергокомпаний заинтересуют инвесторов. "Будут востребованы акции 'Мосэнерго', ОГК-3 и ОГК-5, а акции ТГК вряд ли будут интересны инвесторам",— прогнозирует он. При этом, по словам господина Ремеса, акции РАО ЕЭС начали расти еще до заявления Владимира Путина, после того как ряд аналитиков повысили оценку справедливой стоимости РАО. Стоимость 1 МВт РАО сегодня оценивается в $250 тыс., тогда как западные аналоги российского энергоконцерна оцениваются в $1,2-1,7 млн за тот же 1 МВт.
Одновременно эксперты не исключают, что за последним ростом стоят стратегические интересы крупных инвесторов. "Разумно заподозрить в скупке генерации 'Газпром', который может подкруглять свою долю в РАО, рассматривая ее как предмет для торга за 'Мосэнерго'",— отметил Николай Подлевских. Кроме того, покупателями могут выступать и другие стратегические акционеры, которые хотели бы провести своих представителей в совет директоров РАО. До последнего времени они не наращивали свои доли в РАО, ожидая расформирования головной компании уже в будущем году. Однако в последнее время уже нет сомнений в том, что РАО "ЕЭС России" продолжит свое существование, и реформа вряд ли будет завершена в ближайшее время. Поэтому доступ к управлению в энергокомпаниях получают в первую очередь акционеры, чьи представители входят в совет директоров РАО.
