Рынок акций
На прошлой неделе инвесторы не преминули воспользоваться возможностью начать покупку подешевевших акций. В немалой степени уверенности им придал значительный рост цен нефтяных фьючерсов после резких заявлений иранского руководства по поводу принятия МАГАТЭ решения о передаче ядерного досье этой страны в Совет Безопасности ООН.
В понедельник на рынке началась коррекция, и фондовые индексы отыграли большую часть пятничного падения, индекс РТС прибавил 1,31%. Подъем наблюдался в первую очередь в бумагах нефтяного сектора благодаря подросшим ценам на нефть. Лидерами роста были привилегированные и обыкновенные акции "Татнефти" (плюс 7,78% и 5,08% соответственно), в меньшей степени повысились бумаги ЛУКОЙЛа (2,21%). АвтоВАЗ продолжил отыгрывать новость четверга предыдущей недели о планах завода получить многомиллиардную господдержку (обыкновенные акции выросли на 4,67%). Во вторник котировки менялись разнонаправленно, что не помешало индексу РТС прирасти еще на 0,41% за счет повышения акций металлургических компаний ("Северсталь", НЛМК) и АвтоВАЗа. Акции АвтоВАЗа продолжили шокировать рынок. Торги на ММВБ по обыкновенным акциям благодаря стремительному росту останавливали дважды, и к концу торговой сессии они прибавили 13,78%.
Из-за ухудшения конъюнктуры товарных рынков — снижения цен на нефть, а также падения цен на медь, золото и платину — с утра в среду торги по многим бумагам открылись значительно ниже, однако уже к обеду этот гэп рынок сумел закрыть и перешел в положительную зону. АвтоВАЗ продолжил свое победоносное шествие, поднявшись на 12,36%. Отлично показал себя "Аэрофлот", взлетев на 10,06%. А вот бумаги ОМЗ обескуражили инвесторов, упав на ММВБ на 25% вследствие объявления планов новых акционеров, являющихся, по непроверенной информации, структурами, близкими к Газпромбанку, о предполагаемом преобразовании компании в ЗАО, в ходе которого миноритарным акционерам ОМЗ предложат продать свои акции по средней цене за последние шесть месяцев.
В четверг рынок продемонстрировал уверенный рост. Индекс РТС повысился к закрытию на 2,34%, до 1366,37 пункта, индекс ММВБ — на 2,7%, до 1237,6. Среди ликвидных бумаг больше всего выросли акции Сбербанка (5,65%), достигнув цены $1590. Акции РАО ЕЭС прибавили 3,65%, до 14,76 руб., на волне ожидания встречи Владимира Путина с Анатолием Чубайсом, на которой планируется обсудить привлечение инвестиций в энергетическую отрасль. Во втором эшелоне лидерами также оказались бумаги энергетических компаний. В пятницу на рынке преобладала боковая динамика, акции консолидировались на достигнутых ценовых уровнях, потеряв поддержку крупных игроков. Заметный рывок оказался только у акций ОГК-3, начавших торговаться на организованном рынке с четверга.
В целом неделя еще раз показала, что, несмотря на страх грядущей коррекции, высокая ликвидность не позволяет акциям упасть. Негативные новости российского происхождения практически отсутствуют, на рынке царят "бычьи" настроения. Любое снижение котировок используется инвесторами для закрытия коротких позиций и увеличения портфелей. Бумаги, которые по каким-то причинам ранее были обделены вниманием инвесторов, быстро настигают лидеров. Хорошим примером может служить рост котировок РАО ЕЭС — за прошлую неделю они прибавили более 10%. По акциям второго эшелона спрос сохранялся на протяжении всей недели. Хорошо себя показали акции "Аэрофлота", АвтоВАЗа, КамАЗа, "Северсталь-авто", НЛМК, ММК.
Рынок облигаций
Прошедшая неделя на рынке облигаций оказалась пока самой скучной в этом году. Внешний сегмент рынка находился в ожидании завершения масштабного размещения US Treasure. Объемы размещения были значительными. К тому же они проходили уже при новом главе ФРС, что также добавляло неопределенности. В результате аукционы прошли нейтрально. Новые выпуски разместились "по рынку", уровни цен на вторичном рынке остались примерно на тех же уровнях, что и до аукционов.
Развивающиеся рынки наблюдали за событиями на американском рынке с олимпийским спокойствием. Изменения котировок с понедельника по четверг проходили в достаточно узком диапазоне. Так, для российских 30-летних бондов он составил 111,5-112,25% от номинала, для турецких с погашением в 2030 году — 153-154,25%, для бразильских с погашением в 2040 году — 128,75-130,125%. На рынке корпоративных евробондов активность трейдеров на вторичном рынке также была невысока.
На этом фоне в среду прошло два первичных размещения евробондов российских эмитентов. ВТБ разместил десятилетние облигации на сумму $500 млн под доходность примерно 4,25% годовых. МДМ-банк разместил годовые евробонды на $300 млн под доходность 6,8% годовых. Первоначально банк заявлял объем эмиссии $200 млн, но спрос значительно превысил предложение и объем размещения был увеличен.
Рынок рублевых облигаций вплоть до четверга работал в условиях недостаточной рублевой ликвидности. Остатки на корсчетах не превышали 300 млрд руб., овернайты периодически поднимались до 4-5% годовых. В этих условиях вторичный рынок медленно дрейфовал в сторону незначительного снижения котировок. К четвергу цены на облигации первого эшелона снизились в среднем на 0,25-0,4 процентного пункта на низких объемах торгов. Похожая динамика повторилась в облигациях региональных телекомов. В то же время на рынке присутствовал некоторый спрос в облигациях третьего эшелона. Возможно, инвесторов привлекла довольно высокая доходность облигаций этого сектора и отсутствие значительного предложения этих бумаг на рынке.
Довольно интересное событие произошло в среду в валютной секции ММВБ. Объем сделок с долларом превысил $8 млрд, что стало новым рекордом ММВБ. Мнения участников рынка о природе такого объема торгов разошлись. Мне представляется более вероятным, что кто-то из крупных экспортеров продавал на бирже валютную выручку для осуществления текущих платежей. Косвенным подтверждением этого стал рост в пятницу остатков на корсчетах до уровня 387 млрд руб. В результате котировки рублевых бондов немного подросли, не компенсировав, правда, падение предыдущих дней.
На первичном рублевом рынке самым значимым событием стало размещение 8 февраля облигаций 44-го выпуска города Москвы на сумму 5 млрд руб. с погашением летом 2015 года. Спрос на аукционе составил более 15 млрд руб. по номиналу. Доходность по средневзвешенной цене удовлетворенных заявок составила 6,71% годовых. Также 8 февраля прошло размещение дебютного займа Оргрэсбанка на сумму 500 млн руб. по номиналу. Спрос на аукционе превысил 700 млн руб., эмитент установил ставку первого купона в размере 10% годовых. В четверг прошли размещения облигаций "ТОП-книги" и "Трансаэро". Купон по "ТОП-книге" назначен в размере 11,35% годовых, по "Трансаэро" — 11,65%. Оба займа были размещены полностью.