черная металлургия
Вчера стало известно, что владелец ОАО "Северсталь" Алексей Мордашов решил передать принадлежащие ему горно-рудные и угольные активы на баланс комбината. В результате этой сделки, по оценкам экспертов, "Северсталь" обгонит по капитализации Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК), самую дорогостоящую меткомпанию в России. Аналитики считают, что объединение активов позволит господину Мордашову привлекать более дешевые финансовые ресурсы.
Для консолидации активов ОАО "Северсталь" проведет допэмиссию в размере 72% от уставного капитала общества. Она будет размещаться по закрытой подписке, предполагается, что основная часть эмиссии будет выкуплена кипрской Frontdeal владельца 84% "Северстали" Алексея Мордашова. В качестве оплаты этой доли офшор передаст в уставный капитал АО пакеты железорудных и угольных активов, которыми управляет "Северсталь-ресурс".
Основными активами, которыми управляет "Северсталь-ресурс", являются "Кузбассуголь", "Печорауголь", "Воркутауголь", шахта "Воргашорская", шахта "Первомайская", шахта "Березовская", Оленегорский ГОК и "Карельский окатыш". Frontdeal контролирует в них от 51% до 100% акций.
По словам источника в руководстве управляющей компании "Северсталь-групп", цена размещения и коэффициенты конвертации акций сырьевого дивизиона в акции "Северстали" будут определены позже — после того как будет проведена оценка всего бизнеса.
Между тем, по данным "Интерфакс-АФИ", исходя из текущих котировок акций "Северстали" ($12,05 за акцию), ее капитализация после эмиссии может составить $11,4 млрд. То есть, по мнению аналитика ИК UBS Алексея Морозова, таким образом, "Северсталь" обгонит по этому показателю НЛМК, капитализация которого составляет около $11 млрд. Как, в свою очередь, считает гендиректор консалтинговой компании Hatch-РБС Александр Либеров, основным преимуществом, которое получат акционеры "Северстали" от объединения активов, станет возможность удешевления заемных финансовых ресурсов. Они понадобятся компании для сделок по поглощению активов как в России, так и за рубежом. Как заявил Ъ источник в "Северсталь-групп", компания рассматривает различные варианты по приобретению новых активов. Однако пока ни одно из предложений "Северсталь" не устроило.
Напомним, что, по данным источников Ъ, "Северсталь" интересовалась эстонским производителем оцинкованного проката Galvex Estonia, которому дочернее предприятие "Северстали" Severstallat поставляет прокат (см. Ъ от 26 января). Впрочем, наиболее привлекательным рынком для компании, как считают эксперты, может стать Азия. Напомним, что компания вела переговоры по приобретению металлургической госкомпании Китая Tonghua Steel. Однако против ее продажи "Северстали" выступил второй по величине сталелитейный холдинг КНР Jianlong Iron & Steel Group (см. Ъ от 24 ноября). В итоге владельцы Tonghua Steel выбрали китайских партнеров.
Впрочем, по словам Александра Либерова, нельзя исключать, что и сама "Северсталь" будет участвовать в сделках по консолидации с российскими меткомпаниями. Стоит отметить, что о возможном слиянии российских метхолдингов говорят и сами участники рынка. В частности, бизнес-сообщество ожидает подобных инициатив от владельца НЛМК Владимира Лисина. Его первыми шагами стало предложение швейцарской Duferco о выкупе комбината "ВИЗ-Сталь" (см. Ъ от 30 ноября). Кроме того, он фактически договорился с владельцами "Кузбассразрезугля" Искандаром Махмудовым и его партнером Андреем Бокаревым о выкупе принадлежащих им компаний "Прокопьевскуголь" и "Алтай-кокс".
Впрочем, вчера источник в менеджменте "Северсталь-групп" заявил, что никаких предложений от господина Лисина акционерам компании не поступало. "Я также сомневаюсь, что возможна консолидация и с остальными сталелитейными компаниями в России",— заявил он.
Ъ будет следить за развитием событий.