Рубль движется в обратную сторону

Рубль заметно ослаб после решения ОПЕК+ еще сильнее ограничить поставки нефти. Торги 1 декабря закрылись на отметке в 90,5 руб. по доллару и почти 98 руб. по евро. В последний раз на таком уровне котировки были 20 ноября, еще до начала налогового периода. 30 ноября страны ОПЕК+ договорились продлить ограничения на добычу нефти. Россия, которая с сентября и так сократила поставки на 300 тыс. баррелей в сутки, взяла на себя обязательство увеличить лимит до 0,5 млн баррелей. Рынок, однако, ждал более жестких мер, и в четверг нефть подешевела на 2%.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Только ли решение экспортеров давит на рубль? Ведущий аналитик компании «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков видит и другие причины: «Рынок немного утомился ждать дальнейшего укрепления рубля, поэтому стало актуально движение в обратную сторону. Но пока это сложно даже коррекцией назвать, поскольку мы в значениях 90 руб. за доллар, а это практически тот диапазон, который мы ждали в процессе укрепления рубля.

То есть даже заход в 85-90 руб. многие не рассматривали как вероятность. А 90 руб. мы достигали, и в целом это какая-то равновесная точка. Хотя, наверное, нацвалюта должна быть покрепче. Пока это скорее технический фактор и немножко сезонный. Не думаю, что рубль в ближайшее время будет как-то очень сильно слабеть. Может быть, перед Новым годом он даже укрепится.

Что касается последнего заседания ЦБ в этом году, боюсь, валютный рынок его интересует в меньшей степени. Рубль смог некоторым образом укрепиться, что снизило инфляционное давление. К 27 ноября годовые темпы инфляции поднялись до 7,54%, то есть верхняя граница коридора, которую прогнозировал регулятор на конец года, была преодолена. Поэтому встает вопрос о том, задержимся ли мы ниже 8%, а может, уйдем выше. Если будут такие риски, то очень вероятно, что мы увидим повышение ставки еще на 100 базисных пунктов».

В начале недели ЦБ пообещал, что вернется на валютный рынок с нового года. Каждый месяц регулятор планирует продавать юани, чтобы поддержать рубль. Скидки на российскую нефть тем временем снова выросли впервые с начала года. Минфин сообщил, что средняя цена Urals в ноябре превысила $72 за баррель, при этом Brent торговалась за $83.

Тем не менее на валютном рынке это скажется только через несколько месяцев, поэтому пока рубль слабеть не будет, считает главный экономист «Ренессанс Капитала» по России Софья Донец: «Традиционно действует фактор окончания налогового периода. Конец месяца — это более интенсивное предложение валюты. Начало — более интенсивный спрос на валюту. Мы не меняем свой прогноз на конец года — это 90 руб. за доллар.

Конечно, декабрь не будет простым месяцем, можем увидеть определенную волатильность.

Изменение цен на мировых рынках нефти пока вряд ли будет сказываться на декабрьской волатильности рубля. Все-таки наш рынок реагирует на стоимость сырья с большим лагом.

Тем не менее будет и фактор возможного спроса на валюту, связанный с тем, что в экономике просто будет больше рублей, расходов, может быть, сезонный более высокий спрос на импорт. Но фактор обязательной конверсии, а также достаточно высоких цен на энергоносители должны формировать поддержку рубля, поэтому мы не ожидаем сильных изменений тренда по нему на конец года.

Принято считать, что перед выборами всем нужна крепкая нацвалюта, потому что это хорошо для настроения. С другой стороны, если мы предположим, что у нас будут предвыборные социально ориентированные расходы, они пойдут в потребление, которое частично поддерживает и спрос на импорт.

Чем выше потребление, чем, как правило, выше бюджетные расходы, тем слабее национальная валюта. Поэтому какого-то предвыборного эффекта на рубль или экстра-мер ожидать не стоит. Все, что нужно сделать для поддержки рубля, наверное, уже сделано».

По последнему опросу ЦБ, аналитики ждут, что в следующем году рубль будет в среднем торговаться по 94 за доллар, а в 2025-м подорожает до 97,5. Инфляция, согласно прогнозу, вернется к цели в 4% только в 2025 году. Однако ЦБ настаивает, что это возможно уже в следующем.

С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".

Илья Сизов, Даниил Бабкин