Вчера агентство Standard & Poor`s (S&P) повысило суверенный рейтинг России до уровня ВВВ. Теперь рейтинг на второй ступени инвестиционного уровня у России есть от всех трех ведущих мировых агентств. При этом S&P признает, что улучшение кредитоспособности России связано главным образом с ценами на нефть. По мнению участников рынка, на уровень инвестиций это решение не повлияет.
Вчера международное рейтинговое агентство S&P объявило о повышении суверенного рейтинга России на одну ступень до уровня BBB. Рейтинг по обязательствам в России в национальной валюте также был повышен на одну ступень до уровня BBB+. Прогноз изменения рейтингов — "стабильный". Теперь рейтинг России, по версии S&P, находится на одну ступень выше минимального инвестиционного уровня. Аналогичным рейтингом обладают такие страны, как Болгария, Хорватия, Тунис и Мексика. S&P стало последним агентством, решившим присвоить России подобный рейтинг. Агентства Fitch и Moody`s присвоили такой рейтинг в августе и октябре соответственно.
Для участников рынка решение S&P отчасти стало сюрпризом. Например, о последнем повышении рейтинга агентство Moody`s заявило за полтора месяца до его фактического изменения (см. Ъ от 9 сентября). Предыдущее повышение от S&P состоялось в январе. И тогда представители агентства заявили Ъ, что повысили рейтинг лишь из-за того, что улучшение показателей государственной задолженности перевесило возрастающие политические риски (см. Ъ от 1 февраля). Сопровождающий нынешнее повышение пресс-релиз выдержан в более мрачных тонах. В нем говорится, что рейтинг отражает увеличение финансовой мощи правительства из-за необычайно высоких цен на нефть и успешной стратегии выплат внешнего долга. Вместе с тем кредитоспособность России в долгосрочном периоде увязывается с переходом к более ясному управлению и с ускорением реформ. Но реализации этого S&P в кратко- и среднесрочной перспективе не ожидает.
По сути, повышение рейтинга лишь констатирует увеличение возможности России платить по своим долгам. "В целом политическая ситуация и макроэкономические показатели России с начала года ухудшились, но с точки зрения рейтингового агентства нам важна способность выплачивать долги, а вот с этим как раз все в порядке",— заявила Ъ кредитный аналитик агентства Хелена Хессел. Судя по всему, следующего повышения рейтинга от S&P придется ждать долго. Агентство уже озвучило и причину — при приближении выборов 2008 года оно ожидает усиления политической неопределенности.
Однако на участников рынка и само повышение рейтинга, и сопровождающие его комментарии не произвели большого впечатления. "Правильнее сказать, что его никто не ждал так, как ждали предыдущего повышения от S&P,— заявил аналитик банка 'Траст' Михаил Галкин.— Момент, когда к оценкам двух других международных агентств присоединится S&P, был уже не столь важен".
Эти слова подтверждают движения цен еврооблигаций. Реакция рынка на новость о рейтинге была весьма слабой. Так, если в начале дня котировки российских еврооблигаций с погашением в 2030 году находились на отметке 112,15% от номинала, то после появления новости от S&P они выросли до 112,6% от номинала. В итоге разница доходностей российских бумаг с американскими сузилась с уровня 117 базисных пунктов до 114-115 базисных пунктов. "Разницу эту можно считать микроскопической, и в целом за день котировки наших бумаг показали негативное движение вслед за USTreasuries",— отметил начальник отдела операций с ценными бумагами Ситибанка Анатолий Шведов. "Такая реакция говорит о том, что для портфельных инвесторов значение рейтингов стало незначительным",— пояснил директор аналитического управления ИК 'Ренессанс Капитал' Алексей Моисеев.
