корпоративные войны
Вчера конфликт основных акционеров "Вымпелкома" из-за выхода российского оператора на украинский рынок получил новое развитие. Норвежский холдинг Telenor заблокировал принятие советом директоров бюджета сотовой компании на 2006 год. До тех пор, пока бюджет не будет принят, фактически замораживается инвестиционная деятельность "Вымпелкома". Эксперты указывают, что непрекращающийся конфликт совладельцев "Вымпелкома" может негативно сказаться на капитализации оператора.
По уставу "Вымпелкома", бюджет компании должны одобрить восемь из девяти членов совета директоров. Вчера за бюджет 2006 года проголосовало лишь пять человек, против выступило три представителя норвежского холдинга Telenor, владеющего 26,6% акций "Вымпелкома", один независимый директор от голосования воздержался. Смысл действий норвежцев очевиден: они продолжили затягивать конфликт, сложившийся вокруг выхода "Вымпелкома" на рынок Украины. Напомним, что при поддержке другого крупного акционера, консорциума "Альфа-групп", владеющего 32,9% акций "Вымпелкома", 11 ноября российская сотовая компания приобрела за $254,8 млн оператора "Украинские радиосистемы" (УРС, торговая марка Wellcom). При этом в бюджете "Вымпелкома" на 2006 год фигурировала статья о выделении около $500 млн на развитие этой компании.
Помимо этого, стоит отметить, что менеджмент компании в условиях блокирования бюджета все же добился того, чтобы предоставить УРС финансирование. "Я не могу называть конкретный объем инвестиций, но сеть УРС мы строить будем",— заявил вчера на брифинге генеральный директор "Вымпелкома" Александр Изосимов. В то же время источник Ъ в совете директоров "Вымпелкома" уточнил, что руководство компании попросило у совета директоров разрешение на инвестиции в объеме $90 млн. В результате переговоров сумма была снижена до $30 млн и одобрена простым большинством (пять из девяти человек) в совете директоров. По этому поводу представители Telenor вчера заявили, что у них существуют серьезные разногласия с менеджментом компании о том, как именно должен развиваться УРС. "В отличие от руководства 'Вымпелкома', мы не считаем что из 'Украинских радиосистем' нужно делать четвертого национального игрока на рынке сотовой связи Украины,— сообщил вчера представитель Telenor в совете директоров 'Вымпелкома' Хенрик Торгерсен.— Это заведомо невыгодно, так как уровень проникновения сотовой связи в Украине близок к 60 процентам".
Как уточняют в "Вымпелкоме", следующий совет директоров должен состояться через две-четыре недели. "Пока бюджет не принят, мы будем финансировать деятельность компании так, как это предусмотрено проектом непринятого бюджета на 2006 год",— говорит вице-президент "Вымпелкома" по связям с общественностью Михаил Умаров. В то же время аналитики указывают на то, что если текущая деятельность компании будет финансироваться в полном объеме, то ее инвестиционные проекты, такие, как УРС, будут полностью заморожены до принятия бюджета советом директоров. "Ограничения, накладываемые непринятием бюджета на деятельность компании, сильно зависят от соглашения акционеров и устава компании,— говорит директор департамента корпоративных финансов UFG Антон Иншутин.— Однако очевидно, что, блокируя бюджет, норвежцы добивались именно невозможности инвестирования УРС 'Вымпелкомом'. Затрагивать деятельность компании в целом не в их интересах".
Эксперты считают, что норвежские акционеры "Вымпелкома" своими действиями могут восстановить против себя миноритарных акционеров компании и снизить его капитализацию. "'Вымпелком' потратил значительную сумму для того, чтобы выйти на рынок Украины, но действия Telenor могут свести на нет эти затраты,— считает господин Иншутин.— Чтобы их не потерять, 'Вымпелкому' необходимо скорее развивать УРС и вкладывать дополнительные средства в строительство сети и наращивание абонентской базы. Если же Telenor будет мешать этому, первыми, кто пострадает, будут миноритарные акционеры". Мнение господина Иншутина разделяет и аналитик iKS-Consulting Оксана Панкратова: "Действия Telenor грозят понизить капитализацию 'Вымпелкома', что в первую очередь отразится на миноритариях. В этом случае против норвежцев объединятся все остальные акционеры 'Вымпелкома'".