инвестиции
Вчера Госкомстат распространил официальные данные о снижении роста прямых иностранных инвестиций (ПИИ) на Украину за январь-сентябрь 2005 года. Уменьшение прироста ПИИ произошло из-за увеличения оттока капитала нерезидентов и сокращения инвестиций из крупных европейских стран. По мнению экспертов, политические риски реприватизации и резкая ревальвация гривны снизили инвестиционную привлекательность металлургии, машиностроения и банковского рынка. Эксперты сходятся во мнении, что в этом году общий показатель роста инвестиций резко возрастет из-за продажи "Криворожстали" и "Аваля". Однако некоторые участники рынка считают, что рост инвестиций, обеспеченный "большой приватизацией", не будет поддержан другими сегментами рынка.
Вчера Госкомстат опубликовал на официальном сайте данные о приросте ПИИ за январь-сентябрь 2005 года. Согласно данным ведомства, чистый прирост инвестиций на Украину с начала года составил 10,8%, или $932,2 млн — до $9,532 млрд. Однако по сравнению с аналогичным периодом 2004 года произошло относительное падение темпов их роста на 7,2%. Напомним, что по итогам I полугодия статистика была еще более отрицательной — цифры падения инвестиций варьировались от 14,4%, по данным Госкомстата, до сокращения их на 38%, по методологии подсчета Национального банка (см. Ъ от 16 сентября).
Впрочем, в январе-сентябре, согласно данным Госкомстата, стала очевидной еще одна тенденция. За это время резко возрос отток иностранного капитала — на 11% — до $250 млн и экспорт украинского капитала — на 77% — до $215,6 млн. В частности, практически полностью свернули свои проекты крупные европейские страны, которые активно инвестировали в украинскую экономику в прошлом году — Германия, Швейцария и Австрия. Если в 2004 году присутствие инвесторов из Германии за девять месяцев увеличилось на $110 млн, то в этом году немецкие инвестиции упали на $35 млн. Единственной привлекательной отраслью для немцев, по данным Госкомстата, осталась химическая и нефтехимическая промышленность, где инвестиции выросли на $50 млн.
При этом практически не изменился список крупнейших инвесторов в экономику Украины. Офшорные Кипр и Виргинские острова увеличили свое присутствие на Украине на полмиллиарда долларов — до $2,2 млрд. Усилилась активность Гибралтара, Белиза, Дании и Венгрии. "Увеличение инвестиций из офшоров — это возвращение украинского капитала,— уверен директор Международного института приватизации, управления собственностью и инвестиций Александр Рябченко.— А капитал крупных мировых игроков все еще ожидает окончания парламентских выборов".
Изменение списка стран-инвесторов практически не повлияло на четверку лидеров привлечения ПИИ. Максимальные инвестиции поступили в Киев ($200 млн), Днепропетровскую ($162 млн) и Харьковскую ($100 млн) области, а также АР Крым ($112 млн), где, в частности, еще весной опасались оттока российского капитала с курортной зоны Южного берега Крыма. Вместо того чтобы свернуть свои проекты после начала реприватизации крымских земель, российские инвестиции в гостиничный бизнес в этом году удвоились — до $220 млн. В целом по отраслям в лидеры выбилась промышленность (рост на $267,8), оптовая торговля (на $197,5 млн) и операции с недвижимостью (на $162,7 млн).
Кардинальное сокращение ПИИ произошло в металлургии, пищевой промышленности и финансовой деятельности — в четыре раза, в машиностроении — в два раза (детальнее см. график).
Опрошенные Ъ эксперты связывают падение инвестиций не только с традиционными "политической нестабильностью" и отменой льгот СЭЗ и ТПР, но и с ухудшением внешней конъюнктуры и значительной ревальвацией гривны. "Инвесторы остро отреагировали на колебания курса гривны, для них это фактор нестабильности. Западные банки заключали летом форвардные контракты на ноябрь по курсу 5,17-5,18 гривны за доллар, тогда как официальный курс — 5,05 гривны за доллар. Подобные колебания уменьшают инвестиции в финансовую деятельность",— заявил Ъ директор "Конкорд Капитал" Игорь Мазепа. По его мнению, в 2006 году следует ожидать рост инвестиций в металлургию, химию, сельхозпереработку и энергетику. "Сигналом для инвестора станут запланированные IPO, например 'Стирола'",— считает господин Мазепа.
Однако некоторые аналитики сомневаются, что приток инвестиций, начавшийся в конце этого года, продолжится и в 2006 году. "Существуют активы, которые легко встраиваются в портфель международных инвесторов, а металлургический и банковский рынки сейчас активно глобализируются",— сказал Ъ исполнительный директор инвесткомпании "А1" Игорь Шленский. По его словам, на Украине существуют отрасли, например торговая дистрибуция или фармацевтика, куда глобальные игроки могут и вовсе не прийти. "Говорить о недооцененности украинских активов (после продажи 'Криворожстали' и 'Аваля' за $6 млрд.—Ъ) преждевременно",— уверен он.
"Для того чтобы повторить 'рекорды' этого года, Украине, кроме политических обещаний, необходимо постоянно проводить открытые приватизационные конкурсы, а интересных инвестору объектов осталось очень мало,— уверен Александр Рябченко.— Кроме того, следующая волна инвестиций придет лишь после окончания выборов, в мае-июне 2006 года".