рынки капитала
Вчера международное рейтинговое агентство Standard & Poor`s заявило, что намерено снизить долгосрочный кредитный рейтинг Mittal Steel в связи с покупкой "Криворожстали". Аналитики S&P полагают, что Mittal Steel прийдется теперь делать крупные займы, чтобы покрыть расходы от покупки меткомбината, который обошелся ей в $4,8 млрд. Понижение кредитного рейтинга охладило пыл инвесторов — акции Mittal Steel, выросшие на 6% после новостей о покупке "Криворожстали", впервые за неделю упали в цене.
Вчера международное рейтинговое агентство Standard & Poor`s сообщило, что может снизить долгосрочный кредитный рейтинг консорциума Mittal Steel Co. N.V. с уровня ВВВ+. Аналитики S&P объясняют снижение рейтинга покупкой компанией 93,02% акций крупнейшего украинского меткомбината "Криворожсталь" за $4,8 млрд. В начале недели известие об этой покупке вызвало рост акций Mittal на 6% — до $25,39 за акцию. Однако после публикации сообщения S&P акции снизились к отметке $25,30.
По классификации S&P, рейтинг BBB означает достаточную способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, однако это говорит о более высокой чувствительности к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.
Аналитик Standard & Poor`s Елена Ананкина так объясняет оценку агентства: "Негативные факторы для Mittal Steel — агрессивная политика роста и инвестиции в развивающиеся рынки. Mittal Steel должна инвестировать существенные средства в модернизацию 'Криворожстали'. Ведь 'Криворожсталь' до сих пор использует мартеновский процесс, используемый в 30-х годах XX века, который имеет низкую эффективность".
Другими факторами, которые могут привести к снижению рейтинга, может стать политическая нестабильность на Украине. "Непрозрачность государственных органов, корпоративного управления, судебной системы повышает риски вложений в компании на развивающемся рынке. Также необходимо отметить недостаточную прозрачность 'Криворожстали' — ведь отсутствие финансовой отчетности по международным стандартам делает невозможным оценить денежные потоки предприятия",— отметила Елена Ананкина.
Негативный прогноз рейтингов может плохо повлиять на долговую политику Mittal Steel. "Согласно заявлению компании, у нее есть 2,7 миллиарда долларов своих средств и 5,2 миллиарда долларов заемных ресурсов, так что Mittal Steel будет привлекать около двух миллиардов долларов заемного капитала для закрытия транзакции по покупке Криворожстали",— полагает аналитик "Тройка Диалог Украина" Руслана Дейкун. Файг Байрамов, финансовый аналитик "Ренессанс Капитал", отметил, что "понижение кредитного рейтинга может повысить цену на долговые обязательства, что приведет к падению чистой прибыли и может понизить цену на акции". Такой прогноз не на руку компании — ведь ранее ее руководитель Лакшми Миттал заявлял, что не исключает возможности привлечения дополнительного капитала с помощью продажи акций на фондовом рынке.
Впрочем, в самой Mittal Steel информацию о планируемых займах опровергают. "Мы все устроили еще до аукциона, и дополнительные займы не входят в наши планы",— сказал Ъ исполнительный вице-президент по финансам компании Судхир Махешвари. Более того, компания по-прежнему намерена расширять свое присутствие на украинском рынке. "Мы сделали заявление о том, что заинтересованы в покупке КГОКОРа и не отказываемся от этого".