Рубль ускоряет падение

«Влияние ключевой ставки на ряд переменных изменилось, в частности, это касается обменного курса рубля. Теперь она влияет на него более опосредованно. До 2022 года при более свободном трансграничном движении капитала решение по ключевой ставке быстро транслировалось в курс рубля — напрямую через стоимость финансовых инструментов и потоки по финансовому счету. Теперь изменение показателя в большей степени реализуется через его воздействие на внутренний спрос, а через него — на спрос на импорт и далее на курс рубля. Влияние через канал, который связан с потоками капитала, сохраняется, но в меньшей степени, чем до 2022 года. Мы по-прежнему придерживаемся режима плавающего валютного курса. Он позволяет экономике эффективно подстраиваться под меняющиеся внешние условия, а Банку России проводить независимую денежно-кредитную политику».

«Приостановка покупок валюты на внутреннем валютном рынке в рамках зеркалирования операций по бюджетному правилу носит временный характер. Это отложенные покупки — они будут исполнены после возобновления операций по зеркалированию. Цель этого решения — предотвратить дополнительное увеличение волатильности, которое может произойти в случае перехода Банка России к значительным покупкам валюты. Как показывает опыт прошлых эпизодов, когда мы пользовались этой мерой, в особенности 2018 года, решения о временной приостановке сами по себе не оказывают существенного влияния на преобладающий уровень валютного курса. Но они действительно позволяют снизить опасения рынка относительно дополнительного роста волатильности и в целом оказывают стабилизирующее влияние на рынок».