В конце прошлой недели золото подорожало до максимального уровня за последние 17 лет — $460,1 за тройскую унцию. Инвесторы скупают драгоценный металл, опасаясь, что их вложения в твердой валюте обесценит ускоряющаяся инфляция.
На прошлой неделе золото подорожало на $10,6 и в пятницу достигло $460,1 за унцию, что является максимумом за последние 17 лет. Рост долларовых цен на золото нередко выглядел следствием падения курса доллара. Так, за последние четыре года курс доллара относительно евро упал на 40%, и схожими темпами росло золото — с $255 в 2001 году. Предыдущий максимум цены золота — $456,8 за унцию — был установлен в декабре прошлого года, когда доллар находился на минимальных уровнях за последние годы.
Однако в последнее время эта корреляция явно нарушилась. В конце прошлой недели курс доллара составлял $1,224 за евро, то есть столько же, сколько и в начале августа, а цена золота за это время выросла почти на 7%. Ранее подобные расхождения наблюдались при потрясениях, угрожающих мировой экономике, таких, как начало войны в Ираке в 2002 году или теракты в США в 2001 году. Теперь же на роль глобального потрясения претендуют цены на нефть, недавно достигавшие исторического максимума в $70,85 за баррель.
В последнее время нефть несколько подешевела, но даже на этом уровне ее цена, как ожидается, подстегнет инфляцию в развитых странах. На прошлой неделе стало известно, что в США в августе она составила 0,5%, а в сентябре экономисты ожидают более высоких значений, причем на это намекают уже и представители ФРС. В Британии и ЕС инфляция в августе достигла 2,4% и 2,2% соответственно, что превышает официальное целевое значение 2%. И здесь экономисты также ждут ускорения роста цен. "Инфляционные сигналы становятся все сильнее и сильнее, и вполне вероятно, что пока мы их недооцениваем",— заявил аналитик Rosenthal-Collins Group Франк Абурто.
В такой ситуации золото является испытанным убежищем для денег инвесторов, опасающихся инфляции. Не случайно в конце прошлой недели максимальных значений достигла и цена золота в Европе — 347 евро за унцию. "Люди покупают золото, чтобы не беспокоиться о таких вещах, как девальвация и обесценивание сбережений, будь то вложения в рупиях, фунтах стерлингов или других валютах",— отметил аналитик TheBullionDesk.com Росс Норман.
Обеспокоенность проблемой инфляции в последнее время стала приобретать по-настоящему массовый характер. Так, на товарной бирже Comex в Нью-Йорке объем открытых длинных позиций по золоту достиг 32,5 млн унций, что эквивалентно четырем годам мировой добычи этого драгметалла. "Так как длинные позиции достигли максимума, в ближайшее время можно ожидать фиксации прибыли",— считает аналитик HSBC Алан Вильямсон.
Впрочем, в среднесрочной перспективе цены на золото пока не выглядят завышенными. Можно вспомнить, что в 1980 году именно из-за опасений высокой инфляции цена золота достигала исторического максимума в $850 за тройскую унцию. "На текущих уровнях к нам должны присоединиться еще ряд фондов, и дальнейший рост цен практически неизбежен",— полагает управляющий MPC Commodity Fund Марк Кинан.