ИГ "Открытие" вчера представила нестандартный проект — одноименный брокерский дом предложил пайщикам ПИФов управляющей компании "Открытие" оферту по выкупу паев. Таким образом, инвесторы открытых паевых фондов впервые в России получили возможность застраховать вложения от падения рынка. Фактически это позволяет обойти нормы закона, запрещающие управляющим компаниям гарантировать или обещать пайщикам какую-либо доходность. Однако этот удачный маркетинговый ход на деле не снимает всех рисков инвестирования.
УК "Открытие" работает на рынке с мая 2003 года. После приобретения в мае этого года УК "Националъ" она получила в управление два открытых ПИФа — "Открытие — облигации" и "Открытие — акции". Суммарная стоимость чистых активов фондов на 16 августа — 127 млн руб. БД "Открытие" входит в десятку крупнейших инвесткомпаний по объему операций с ценными бумагами (см. журнал "Деньги" #23 от 13 июня). Собственный капитал на 31 марта — 45,7 млн руб.
Вчера инвестиционная группа "Открытие", в которую входят одноименные компании, представила необычную услугу для пайщиков открытых паевых фондов. При покупке пая одного из фондов инвестору предлагается заключить договор обратного выкупа сроком на полгода. По окончании действия договора инвестор вправе потребовать у БД возврата полной суммы вложений. Тем самым инвестгруппа предложила страховку своим клиентам на случай падения рынка.
Как отметил исполнительный директор УК Евгений Данкевич, "принимать на себя риски брокер будет бесплатно". Правда, в особых случаях (если компания решит, что риски все же велики) речь может идти уже о дополнительных затратах со стороны пайщиков. По оценке гендиректора БД "Открытие" Бадри Гобечия, это будет небольшая сумма, равная 1-2% от стоимости вложений. В дальнейшем компания планирует не только увеличить срок действия договора, но и заключать договора с пайщиками других управляющих компаний. Однако пока речь, скорее всего, идет о нестандартной попытке привлечь клиентов в фонд акций, чистые активы которого за июль сократились в два раза.
В УК "Атон-менеджмент" предполагают, что услуга заинтересует, скорее, новичков на инвестиционном рынке. "Новые лица на рынке обычно боятся потерять деньги, они и составят целевую аудиторию предложения",— отметила пресс-секретарь УК Анна Чистова. По словам заместителя начальника отдела по работе с фондами УК "Агана" Константина Дяченко, "крупные пайщики и юридические лица обеспокоены, что паи не дают сохранности средств. Гарантии компании дают инвесторам возможность заработать, поэтому они будут на это 'клевать'".
Дело в том, что по закону "Об инвестиционных фондах" управляющие компании не имеют право гарантировать или обещать пайщикам ПИФов какую-либо доходность. Фактически с помощью оферты и сделок репо, особенно в случае аффилированности компаний, это условие обходится. Ранее оферты и операции репо предлагали управляющие компании закрытых ПИФов — для повышения привлекательности и ликвидности таких фондов. Это может быть оправданно для клиента в случае небольших и кратковременных падений рынка. Однако в случае затяжного и обвального снижения на рынке такая страховка может ничего не дать. Так год назад не смог выполнять свои обязательства по оферте банк "Гранит", с которым заключали договора пайщики ЗПИФН "Жилищное строительство" (УК "Менеджмент-консалтинг").
В нынешней ситуации БД, по сути, гарантирует возврат инвестиций собственным капиталом. А между тем даже по сравнению с нынешним объемами фондов это небольшая величина. Что же касается лимитов на оферту, то руководство БД не считает этот вопрос актуальным. Однако компания вряд ли будет принимать на себя большие риски. По словам гендиректора УК "Монтес Аури" Сергея Стукалова, "сам по себе это очень удачный маркетинговый ход. Однако для того чтобы снизить риски особенно сейчас, на максимуме рынка, в фонде акций потребуется увеличить долю консервативных активов. И, таким образом, пожертвовать доходностью".