госрегулирование
Как стало известно Ъ, Антимонопольный комитет Украины (АМКУ) направил в ГКЦБФР письмо с требованием отменить решение о введении обязательного рейтингования в стране. По мнению АМКУ, в итоге на рынке сложилась монополия одного рейтингового агентства. Участники рынка считают, что отмена решения комиссии удешевит заимствования на фондовом рынке и откроет доступ к нему международным рейтинговым агентствам.
Письмо Антимонопольного комитета Украины в ГКЦБФР написано по результатам проведенного расследования в отношении "неправомерных действий госкомиссии" на рынке рейтингования субъектов и инструментов фондового рынка. Комитет установил, что решение ГКЦБФР #542 от 8 декабря 2004 года "Об утверждении обязательного рейтингования субъектов и инструментов фондового рынка" нарушило положения постановления Кабмина от 1 апреля 2004 года #208-р "Об утверждении Концепции создания системы рейтинговой оценки регионов, отраслей национальной экономики, субъектов хозяйствования".
По мнению антимонопольного ведомства, в результате введения обязательного рейтингования ГКЦБФР не только "обязала эмитентов получать обязательную оценку их кредитного рейтинга, но и позволила это делать лишь одному лицу — уполномоченному агентству". Согласно письму АМКУ, текстом которого располагает Ъ, победитель "непрозрачного и дискриминационного" конкурса — рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" — монополизировало сектор рейтингования на рынке. "Такие действия органа власти имеют негативное влияние на конкуренцию, --заявил Ъ глава АМКУ Алексей Костусев. — Мы рекомендуем ГКЦБФР отменить свое решение о введении обязательного рейтингования. У регулятора есть 10 дней, чтобы привести свое решение в соответствие с законодательством".
Из-за нововведения, по мнению участников рынка, стоимость заимствований на фондовом рынке стала неоправданно высокой. И это при том, что кредитный рейтинг, по своей сути, должен способствовать удешевлению займа. "Эмитенты не против рейтинговаться, но на добровольной основе. Поэтому рынок рейтинговых услуг должен быть прозрачным, — считает директор по развитию бизнеса компании 'Онлайн Капитал' Михаил Ройко. — Стоимость услуг, которые предоставляет 'Кредит-Рейтинг', неоправдана". Из-за этого, по мнению опрошенных Ъ участников рынка, многие публичные выпуски заблокированы в ожидании отмены решения ГКЦБФР.
В ГКЦБФР утверждают, что письмо от АМКУ к ним еще не поступало. Однако его содержание комиссия уже знает. По словам члена комиссии Николая Бурмаки, претензии АМКУ направлены не по адресу. "Комиссия следовала концепции создания системы рейтинговой оценки, которую утвердил Кабмин. Все требования по отбору соответствовали этому документу", — заявил Ъ Николай Бурмака. По словам чиновника, правительство изначально выдвинуло к участникам конкурса невыполнимые требования. В частности, наличие у рейтингового агентства рекомендательного письма Мирового банка, МВФ или ЕБРР. Такое письмо смог предоставить только "Кредит-Рейтинг". "Для остальных участников прошлогоднего конкурса это требование оказалось невыполнимым", — заявил Николай Бурмака.
Любопытно, что сама ГКЦБФР давно пытается смягчить требования к отбору уполномоченных рейтинговых агентств. В частности, признавать в рамках обязательного рейтингования рейтинги международных агентств. Однако эти решения ГКЦБФР, по словам чиновников, до сих пор находятся на согласовании в Госпредпринимательстве и будут зарегистрированы в Минюсте не раньше сентября.
В самом "Кредит-Рейтинге" сдержанно комментируют происходящее и не исключают, что ситуация спровоцирована конкурентами. "В начале лета ряд компаний по управлению активами объявили о своем желании создать рейтинговое агентство. Но мы не боимся конкуренции. У нас были клиенты до введения обязательного рейтингования, будут и после его отмены", — считает директор рейтингового агентства "Кредит-Рейтинг" Станислав Дубко.
Между тем не исключено, что проведение нового конкурса среди рейтинговых агентств откроет доступ к этому рынку международным игрокам. Так, компания Fitch заявляла о желании открыть украинский офис, а Standard&Poor's еще в апреле разработала Украинскую национальную шкалу кредитного рейтинга с целью выхода на "украинский рынок как один из наиболее перспективных и быстрорастущих рынков мира".