валютный рынок
Вчера на валютном рынке произошло поистине историческое событие — китайские власти пошли на укрепление национальной валюты. Впервые с 1997 года курс юаня вырос относительно доллара. Укрепление юаня всего на 2,1% вызвало по всему миру массовые продажи долларов и американских облигаций с одновременными покупками азиатских валют. Инвесторы готовятся к переделу мирового финансового рынка в ожидании роста курса юаня, чего, впрочем, власти Китая традиционно не обещают.
Вчера Народный банк Китая неожиданно объявил о ревальвации юаня. Это событие положило конец почти десятилетнему фиксированному курсу этой валюты. Было объявлено, что курс юаня повышается до 8,11 юаней за доллар — против 8,2765 юаней за доллар ранее. В то же время Нацбанк заявил, что теперь курс юаня будет отслеживаться к корзине валют основных торговых партнеров Китая. Курс юаня к отдельным валютам будет устанавливаться в конце каждого дня, а внутридневные колебания ограничиваться рамками 0,3%.
В заявлении банка говорится, что это делается для создания и улучшения социалистической системы рыночной экономики в Китае. У западных же экспертов другое мнение. Последние три года развитые страны во главе с США добивались от Китая укрепления его национальной валюты. Например, в прошлом месяце американцы угрожали введением торговых санкций, если курс останется неизменным. По некоторым оценкам, курс юаня занижен на 40%, что существенно повышает конкурентоспособность китайских товаров на иностранных рынках. "Так что и дальше медлить с ревальвацией было нельзя. Это должно было случится в любом случае", — заявил аналитик Mellon Financial Corp. Ян Ганер.
Инвесторы обрели надежду на скорую ревальвацию юаня в конце апреля после резкого нажима США. Однако вчерашнее объявление стало во многом сюрпризом. "Участники рынка не закладывали это в цены", — заявил аналитик Lehman Brothers Даниэль Тененгазер. Сильнее всего на известие о новом курсе юаня отреагировала японская иена. В считанные минуты относительно доллара она выросла на 2% — до 110,12 иены за доллар, что стало крупнейшим падением за последние 2,5 года.
Последствия ревальвации юаня затронут широкое число финансовых инструментов. Примеру Китая могут последовать и другие азиатские страны, которые до сих пор сдерживало укрепление своих валют, чтобы не уступать в конкуренции с его товарами. Вчера всего через час после заявления Китая власти Малайзии заявили, что позволят своей валюте совершать более свободные колебания. В этих условиях можно ждать только снижения курса доллара относительно других валют. Дело в том, что ради поддержания курсов своих валют на низком относительно доллара уровне азиатские страны постоянно проводят интервенции на валютном рынке. В ходе этих интервенций они скупают огромные объемы долларов, которые затем инвестируются в американские государственные облигации. После ревальвации покупка долларов сократится, снизятся инвестиции и в американские облигации. Вчера относительно евро курс доллара уже снизился на 0,3% до отметки $1,21 за евро. Доходность десятилетних американских облигаций выросла на 0,06% до 4,22%.
Резкие движения цен на финансовых рынках вчера во многом основывались на предположении о том, что Китай продолжит ревальвировать юань в ближайшее время. "В действительности они просто открыли дверь для дальнейшего роста курса юаня", — заявил аналитик Goldman Sachs Дженс Нордвиг. Укрепление юаня хотя бы на 10% окажет серьезное положительное воздействие на мировую экономику и пойдет на пользу всем, кроме Китая. Однако пока непонятно, сколько времени понадобится мировому сообществу, чтобы убедить Китай в необходимости дальнейших шагов.