реприватизация
Вчера Фонд госимущества Украины назвал стартовую цену 1,74% акций металлургического комбината "Криворожсталь". Власти готовы отдать этот пакет фактически по номиналу: торги начнутся с уровня $13,3 млн. По мнению экспертов, при оценке стоимости пакета специалисты ФГИ исходили не столько из экономических, сколько из политических расчетов. При высокой стартовой цене торги могли бы не состоятся. Нынешняя же цена, по оценкам экспертов, гарантирует рост котировок в ходе торгов в 2-3 раза и станет хорошим индикатором для определения стоимости основного пакета акций "Криворожстали" (93,02%), который будет продан через три месяца.
ОАО "Криворожсталь" — крупнейший сталелитейный комбинат Украины (7 млн т стали и 7,8 млн т чугуна ежегодно). Выручка ОАО в 2004 году составила $1,9 млрд. В июне 2004 года 93,02% его акций были куплены консорциумом "Инвестиционно-металлургический союз" (ИМС, принадлежит украинскому предпринимателю Ринату Ахметову и зятю экс-президента страны Леонида Кучмы Виктору Пинчуку) за $804 млн. 22 апреля 2005 года хозяйственный суд Киева признал сделку по продаже акций "Криворожстали" незаконной и постановил ее расторгнуть. Попытка ИМС оспорить это решение успехом не увенчалась, и в начале июня оно вступило в силу. 4 июля Кабмин решил снова продать этот пакет акций 24 октября. А до 30 сентября на бирже будет продан небольшой пакет акций "Криворожстали" (1,74%), который ранее предназначался для продажи работникам предприятия, но не был выкуплен ими.
Как заявляют в ФГИ, стартовая стоимость определена специалистами фонда без привлечения компаний-оценщиков. 1,74% акций крупнейшего меткомбината страны будут выставлены на продажу на бирже по номинальной цене — 67,09 млн гривен, что равняется их номинальной стоимости.
Любопытно, что ФГИ оценил "Криворожсталь" дешевле, чем его прежний владелец — консорциум ИМС. Так, в пересчете на одну акцию стартовая стоимость 1,74% акций комбината на 10% ниже той цены, по которой 93,02% акций комбината были проданы в 2004 году господам Ахметову и Пинчуку. Между тем, именно обвинения в занижении цены стали едва ли не основной причиной реприватизации комбината.
Причину столь низкой стартовой цены в ФГИ не объясняют. "Цена установлена в соответствии с существующей официальной методикой оценки", — заявили в пресс-службе фонда.
По мнению экспертов, ФГИ решил просто не брать на себя ответственность за возможный неудачный исход торгов. "Лучше оценить пакет акций ниже и продать по более высокой цене, чем оценить высоко и не продать или снижать цену в ходе торгов", — говорит директор инвесткомпании Dragon Capital Дмитрий Тарабакин. По оценкам экспертов, Фонд госимущества мог бы установить и более высокую стартовую цену, разделив 1,74% акций "Криворожстали" на 20 мелких пакетов. За счет этого число потенциальных покупателей резко возрастет, что позволит получить максимальную цену за акции.
Тем не менее большинство экспертов считают, что объявленная Фондом госимущества стартовая цена в ходе торгов на бирже будет превышена в несколько раз, и окончательная стоимость пакета составит 130-200 млн гривен ($25,8-39,6 млн). "По всей видимости цена этого пакета акций в ходе аукциона превысит стартовую в 2-3 раза", — считает аналитик компании "Синком" Андрей Петрук.
Следует отметить, что итоговая цена 1,74% акций "Криворожстали" станет индикатором для определения стоимости основного пакета акций "Криворожстали" (93,02%), продажа которого должна состояться на месяц позже. "Государство заинтересовано, чтобы цена была максимальная. Она будет маяком для определения стоимости большого пакета акций", — сказал аналитик Альфа-банка (Украина) Иван Харчук.
Стартовую цену 93,02% пакета акций Фонд госимущества должен будет определить до 1 августа. При этом часть экспертов считает, что при продаже основного пакета стоимость одной акции может быть на 30% выше, поскольку в цену будет включена премия за контроль над предприятием. По мнению экспертов, стоимость пакета акций будет составлять более $2 млрд. Вместе с тем, правительство выручит меньше, чем могло бы получить в прошлом году, из-за начавшегося в мае снижения цен на сталь, а также из-за юридических рисков, связанных с оспариванием в судах реприватизации "Криворожстали".