пищевая промышленность
Вчера крупнейший в мире производитель пива — холдинг Inbev S.A. (в России и на Украине представлен компанией Sun Interbrew) — официально объявил о покупке пивоваренной компании "Тинькофф", принадлежащей предпринимателю Олегу Тинькову. Сумма сделки составила чуть более $200 млн. По мнению экспертов, благодаря новому приобретению Sun Interbrew сможет ликвидировать дефицит производственных мощностей и начать борьбу за рынок Санкт-Петербурга — самого привлекательного российского пивного региона, где холдинг до сих пор фактически не представлен.
В группу компаний "Тинькофф" входят два пивзавода, расположенных в городе Пушкине под Санкт-Петербургом, а также восемь ресторанов. Суммарная мощность заводов — 23 млн дал. Оборот компании в прошлом году составил $42,5 млн, компания продала 1,7 млн дал пива. По данным исследовательской компании "Бизнес-Аналитика", продукция "Тинькофф" занимает чуть менее 1% российского пивного рынка в стоимостном выражении. Основные марки: "Тинькофф", "Текиза", Zooom, "Т".
Холдинг Sun Interbrew объединяет в России восемь заводов. В 2004 году компания продала 127 млн дал пива. Выручка Sun Interbrew по US GAAP составила 691,3 млн евро. Доля на рынке в стоимостном выражении — 16,4% (второе место после BBH). Основные марки в России: "Клинское", "Толстяк", "Сибирская корона", Staropramen, Stella Artois, Beck`s, Brahma.
Согласно вчерашнему совместному сообщению двух компаний, Inbev покупает 100% акций двух пивоваренных заводов, принадлежащих Олегу Тинькову. Кроме того, в распоряжение бельгийско-бразильского пивоваренного холдинга поступили все торговые марки компании "Тинькофф". Одноименный ресторанный бизнес остался за господином Тиньковым. Пиво там будет разливаться по лицензионному соглашению с Sun Interbrew. Сумма сделки по покупке пивоварен составила 167 млн евро ($201 млн). При этом Sun Interbrew покупает компанию вместе с долгами, общая сумма которых достигает почти $100 млн. Наконец, сам господин Тиньков после окончательного закрытия сделки (ориентировочно это произойдет к концу года) получит кресло в совете директоров холдинга.
Сумма сделки, учитывая небольшую долю рынка "Тинькофф" и то, что бизнес отягощен долгом, может показаться завышенной. Однако эксперты отмечают, что сделка вполне адекватна сегодняшнему состоянию рынка. После покупки бизнеса Олега Тинькова, "свободными" в России останутся только три предприятия — "Очаково", "Красный Восток" и "Пивоварни Ивана Таранова". Суммарно они занимают около 15% рынка. И покупка каждого из них обойдется потенциальному покупателю в несравненно большую сумму. К примеру, по неофициальной информации, владельцы московского комбината "Очаково" просят у потенциальных покупателей $2 млрд.
Покупая "Тинькофф", Sun Interbrew получает сильный пакет премиальных брэндов, которые хорошо дополнят представленную в России линейку пива. К тому же теперь у Sun Interbrew есть абсолютно новый мощный завод — в настоящее время он может производить 23 млн дал пива, но его мощности могут быть расширены до 48 млн дал. "По моим расчетам, стоимость брэндов Олега Тинькова составляет около $50 млн, — рассуждает аналитик ОФГ Алексей Кривошапко. — Соответственно, $150 млн за купленный завод это всего лишь немного дороже, чем построить его самим. При этом холдинг выиграл во времени".
Получив новые производственные мощности, холдинг решил несколько принципиальных вопросов. "Основным мотивом данного приобретения является возможность сразу решить проблему нехватки производственных мощностей в краткосрочной перспективе, с которой Inbev столкнулась в России", — прямо говорится в распространенном вчера сообщении.
Наконец, холдинг получил плацдарм для начала экспансии на самый привлекательный пивной рынок России — Санкт-Петербург, где среднее потребление пива составляет около 90 литров (в среднем по России — около 50). При этом доля Sun Interbrew на рынке Петербурга минимальна — около 3%. "Удовлетворив свои потребности в пиве в целом по стране, холдинг обязательно начнет наступление на рынок Петербурга", — уверен господин Кривошапко. С ним согласен источник Ъ, близкий к сделке: "Производственные мощности, получаемые компанией, довольно велики, но это производство расположено всего в одном регионе. Поэтому для Inbev эта сделка означает перенос акцентов и наращивание своих мощностей на Северо-Западе".