Вчера на Сибирской межбанковской валютной бирже (СМВБ) представители компании «Хлеб Алтая» провели презентацию облигационного займа, который компания планирует разместить в первой половине июня на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Компания рассчитывает привлечь на три года 350 млн руб. для приобретения зерноперерабатывающих предприятий, хлебозаводов и кондитерских фабрик. Участники рынка считают, что размещение будет успешным, но расходятся в оценках возможной доходности займа.
Вчера в Новосибирске гендиректор ОАО «Компания «Агропромресурсы» Сергей Столбов сообщил представителям инвесткомпаний и банков о том, что «Хлеб Алтая» планирует разместить на ММВБ облигационный заем. Организатором, андеррайтером и платежным агентом выпуска выступает Банк Москвы. По словам начальника отдела управления организации выпуска ценных бумаг банка Александра Хранеко, планируется привлечь 350 млн руб. на три года. По оценке сотрудника Банка Москвы Елены Железновой, доходность займа может составить 12,5–13,5% годовых. Ориентировочно размещение пройдет 14–16 июня. Финдиректор «Хлеба Алтая» Алевтина Томская говорит, что компания на этом не остановится и планирует в начале 2007 года разместить следующий облигационный заем примерно на 1 млрд руб.
Полученные от размещения облигаций средства компания направит на приобретение производственных активов. На эти же цели будут направлены и другие финансовые ресурсы. По словам госпожи Томской, компания ведет переговоры с Международной финансовой корпорацией (IFC) о получении кредитов на общую сумму $30 млн, и пока идет речь о том, чтобы в первую очередь был предоставлен кредит на сумму до $20 млн на срок до семи лет. Решение о кредите IFC будет принимать в том числе и на основании заключений независимого оценщика и отчета аудитора («Хлеб Алтая» нанял для проведения аудита одну из ведущих мировых компаний в этой сфере — KPMG). Отчеты аудитора и оценщика будут обнародованы в конце июня — начале июля. Алевтина Томская говорит, что IFC будет выделять деньги траншами под конкретные приобретения.
Средства от IPO и «длинные» деньги от IFC позволят «Хлебу Алтая» приобретать производственные активы, которые окупаются в течение нескольких лет. Компания реконструирует два из трех своих мелькомбинатов и планирует приобрести еще один, а также несколько хлебокомбинатов и, возможно, кондитерские предприятия. По словам Сергея Столбова, цель компании — к 2007–2008 году увеличить свою долю на рынке муки в стране до 5%, а к 2010 году — до 10%. По данным руководства компании, увеличение производственных мощностей приведет к росту выручки в 2006 году до 4,5–5 млрд руб., в 2007 году — до 6 млрд руб.
По мнению управляющего директора инвестиционно–банковского департамента ИК «Финам» (финансовый консультант «Хлеба Алтая») Сергея Опарина, благодаря IPO, кредиту от IFC и размещению облигаций компания сможет привлечь около $40 млн и к концу 2005 года войти в тройку ведущих зернопереработчиков России. Он считает, что в 2005 году стоимость зерновых активов за счет не самой благоприятной конъюнктуры заметно упала и они недооценены на 22–30%, а значит, «Хлеб Алтая» сможет увеличить свою рыночную долю с минимальными затратами.
Участники рынка считают, что размещение будет успешным, но расходятся в оценках возможной доходности займа. Аналитик БКС Татьяна Бобровская считает, что «Хлеб Алтая» сможет разместить облигации с доходностью даже в 12% годовых. По ее словам, они могут заинтересовать как отечественных, так и западных инвесторов. А директор по финансам и учетной политике УК «РАТМ–холдинг» Владислав Дорошенко предполагает, что реальная ставка доходности будет более высокой — 13–15%.
ДМИТРИЙ СЕРДЦЕВ