управление
За три недели до проведения годового собрания акционеров ОАО "Газпром" независимые кандидаты в его совет директоров начали свои "предвыборные кампании". Как стало известно Ъ, Вадим Клейнер, директор по корпоративным исследованиям инвесткомпании Hermitage Capital, сегодня представит доклад о проблемах управления "Газпромом", в котором укажет на недостатки управления компанией и предложит миноритариям объединиться для их исправления.
Как стало известно Ъ, сегодня Вадим Клейнер при участии ИК "Тройка Диалог" проведет встречу с российскими и иностранными инвесторами — акционерами "Газпрома", на которой представит свой доклад "'Газпром': проблемы управления компанией с точки зрения государства и акционеров". Необходимость этого выступления господин Клейнер объяснил так: "Издержки 'Газпрома' во многих областях значительно выше, чем у его конкурентов. Мы надеемся, что наш анализ поможет привлечь внимание к этим проблемам и повысить эффективность расходов 'Газпрома'". Отметим, что в прошлом году он выступил с аналогичной критикой, после чего не набрал нужного количества голосов на годовом собрании акционеров "Газпрома" и не вошел в его совет директоров.
В распоряжении Ъ имеется доклад Вадима Клейнера. В нем, в частности, говорится, что консолидированная дебиторская задолженность "Газпрома" выросла с $11,2 млрд на конец 2003 года до $15,3 млрд на 30 сентября 2004 года. То есть за девять месяцев газовый холдинг предоставил потребителям товарный кредит на $4,2 млрд. Отметим, что специфика расчетов за потребленный газ позволяет наиболее точно характеризовать состояние платежей на начало каждого календарного года, а не на его середину. Поэтому в "Газпроме" по поводу расчетов Hermitage отметили, что по текущей деятельности дебиторская задолженность за этот период выросла только на 11,6%, рост же консолидированной объясняется рядом причин, в том числе введением в консолидированную отчетность компании дебиторской задолженности Газпромбанка и реструктуризацией украинского долга компании.
За тот же период выручка "Газпрома" выросла на 23% при увеличении затрат на 28% (c $13,4 млрд до $17,2 млрд). По мнению представителя Hermitage, рост затрат произошел не из-за роста производства (+1%), а из-за повышения зарплаты с $2,1 млрд до $4,8 млрд за два года, при том что только 10% сотрудников газового холдинга, непосредственно занятых нефтедобычей, обеспечивают 83% добычи газа, тогда как 38% сотрудников "Газпрома" заняты в его непрофильных подразделениях. Кроме того, расходы на материалы в "Газпроме" за год почти удвоились (с $832 млн до $1517 млн). Как известно, "Газпром" неоднократно объяснял повышение расходов резким ростом цен на металлопродукцию. Как утверждает господин Клейнер, цены на металлоизделия в России выросли только на 37%, а расходы на материалы "Газпром" увеличил на 83%.
До декабря 2002 года "Газпром" закупал трубы Харцызского трубного завода (Украина) напрямую, а потом начал использовать посредников — ООО "Газметкомплектация", ООО "Спецметкомплект", ООО "Единые нефтегазовые системы". Как полагают в Hermitage, нерационально большая цепочка посредников привела к тому, что цена украинских труб для "Газпрома" за прошлый год выросла на 35%, тогда как отпускная цена завода — на 1%. "Газпром" вчера не комментировал эти цифры. Зампредправления "Газпрома" Александр Ананенков сообщил лишь, что средневзвешенная цена строительства газопровода "СРТО-Торжок" составляет $2,2 млн за 1 км, а не $3,3 млн, как сообщает Hermitage.
Отметив, что инвестиции в добычу у "Газпрома" превышают инвестиции независимого газодобытчика НОВАТЭК на месторождениях со сравнимыми климатическими условиями ($8,5 за баррель нефтяного эквивалента против $4,9), господин Клейнер призывает миноритарных акционеров создать прозрачную и понятную систему оценки работы менеджмента, устранить посредников при закупках и продажах, ужесточить методы сокращения дебиторской задолженности, ввести дополнительный контроль за инвестициями.
Сергей Куприянов, пресс-секретарь главы "Газпрома", так прокомментировал доклад Вадима Клейнера: "Он слишком вольно оперирует цифрами и вводит в заблуждение людей, которые неглубоко владеют темой".