В июне продолжал углубляться общий спад биржевой торговли. Товарооборот универсальных бирж снизился почти на треть по сравнению с уровнем сентября, а показатель физических объемов продаж составил лишь немногим больше 10% от сентябрьского уровня. Динамика цен, как и предполагали эксперты "Коммерсантъ-Дейта", осталась довольно вялой — их индекс по отношению к маю достиг уровня 1,05. При этом динамика биржевых цен и оборота определялась, как и в мае, не столько конъюнктурными факторами, сколько институциональными изменениями — начавшимся распадом сложившихся биржевых структур.
Новая порода бирж: племенная работа с мулами Как и прогнозировали эксперты "Коммерсантъ-Дейта", июньский индекс цен на товарной бирже составил 1,05 при снижавшемся обороте биржевой торговли.
Индекс товарооборота по отношению к аналогичному показателю мая составил 0,7, сентября — 0,69. Таким образом, в июне биржевая торговля в стоимостном измерении сократилась по сравнению с сентябрем почти на треть, а в натуральном выражении, т. е. по физическому объему продаж, едва превысила 10% от сентябрьского показателя. При этом рост цен на бирже по отношению к сентябрю составил 567%.
Наиболее значительно в июне "провалилась" РТСБ, оборот на которой по отношению к маю сократился на 44%, а продажи в натуральном измерении — на 47%. МТБ, напротив, удалось избежать спада — объем реализации вырос на 12%, а физический уровень продаж снизился лишь на 2%. МТБ, биржу "ударной сделки", как обычно (см. подробнее Ъ #23, стр. 12) выручили крупные продажи — на этот раз нефтепродуктов и сахара.
Индекс товарооборота и цен в сентябре--июне по отношению к предыдущему месяцу (в скобках — индекс по отношению к сентябрю)
октябрь ноябрь декабрь январь февраль март апрель май июнь
Индекс товарооборота 1,35 1,84 (2,48) 1,22 (3,03) 0,54 (1,64) 1,80 (2,94) 0,74 (2,17) 0,84 (1,83) 0,54 (0,98) 0,7 (0,69)
Индекс цен 1,13 1,57 (1,77) 1,48 (2,62) 1,53 (4,02) 1,36 (5,46) 1,11 (6,06) 1,06 (6,42) 0,99 (6,35) 1,05 (6,67)
Индекс физического объема 1,19 1,17 (1,39) 0,82 (1,14) 0,35 (0,40) 1,32 (0,53) 0,67 (0,36) 0,79 (0,29) 0,55 (0,16) 0,67 (0,11)
Характер биржевой торговли в июне не претерпел существенных изменений по сравнению с апрелем--маем (см. Ъ #23, стр. 12). По-прежнему в обороте доминируют сырье и материалы, необходимые для поддержания бесперебойного производственного цикла. Сохранился и депрессивный синдром — свертывание деловой активности при незначительных колебаниях цен. Как и раньше, поддерживается тенденция вымывания с торгов случайной продукции за счет увеличения доли чисто биржевых товаров.
Вопреки прогнозам, не произошло заметного повышения цен на цветные металлы -их динамика в точности соответствовала общему росту цен на бирже. Это свидетельствует о том, что удорожание энергоносителей не затронуло энергоемких производств — до настоящего времени продолжал действовать лаговый эффект влияния цен на топливо на динамику народнохозяйственных цен.
Структура биржевого оборота и индексы цен в июне (в скобках — данные за май)
Доля в обороте по РТСБ (%) Индекс цен по РТСБ Доля в обороте по МТБ (%) Индекс цен по МТБ Доля в обороте по обеим биржам (%) Индекс цен по обеим биржам
Нефть и нефтепродукты 3,29 (5,46) 1,21 (1,40) 21,41 (6,45) 1,42 (1,06) 10,59 ( 5,71) 1,15 (1,13)
Черные металлы и прокат 11,93 (24,23) 0,95 (1,00) 7,7 (6,51) 1,08 (0,88) 10,22 (19,94) 0,97 (0,97)
Цветные металлы 21,76 (7,83) 1,03 (0,85) 21,36 (26,03) 1,05 (1,41) 21,6 (12,3) 1,05 (1,11)
Строительные материалы 4,5 (4,11) 1,04 (1,14) 12,0 (4,98) 1,06 (1,02) 7,53 (4,33) 0,87 (1,08)
Продукты химии 3,97 (7,36) 1,07 (0,87) 2,66 (7,43) — (1,13) 3,44 (7,38) 1,07 (0,94)
Бумага, картон, целлюлоза 2,88 (0,61) 0,99 (0,99) 0,44 (--) — (--) 1,9 (0,46) 0,97 (0,98)
Зерно и продукты питания 13,76 (24,15) 1,25 (0,70) 10,48 (15,05) 1,0 (0,92) 12,44 (21,91) 1,18 (0,73)
Станки и оборудование 4,35 (2,64) 1,09 (0,89) 3,03 (4,82) — (1,0) 3,81 (3,17) 1,07 (0,92)
Грузовые автомобили 4,36 (4,38) 1,03 (0,99) 3,25 (1,12) 0,98 (0,99) 3,92 (3,58) 1,02 (0,99)
Автобусы и микроавтобусы 0,56 (0,4) 0,93 (1,10) 0,81 (0,31) — (--) 0,66 (0,37) 0,99 (1,27)
Легковые автомобили 7,06 (3,9) 0,99 (1,02) 2,82 (2,86) 1,04 (1,09) 5,35 (3,65) 1,0 (1,04)
Оргтехника и конторское оборудование 0,5 (0,24) 1,11 (0,84) 1,07 (0,5) 0,85 (0,84) 0,73 (0,3) 0,88 (0,83)
Товары народного потребления отечественные 5,2 (3,05) — (1,01) 4,64 (7,44) — (--) 4,98 (4,13) — (0,97)
Товары народного потребления импортные 2,74 (7,73) 1,19 (1,27) 0,39 (0,37) — (0,89) 1,79 (5,92) 1,18 (1,27)
Прочие товары 13,14 (3,82) — (--) 7,94 (15,35) — (--) 11,04 (6,85) — (--)
Сводный индекс цен 1,06 (0,95) 1,14 (1,14) 1,05 (0,99)
По оценкам специалистов "Коммерсантъ-Дейта", положение дел на товарных биржах определяется уже не столько чисто конъюнктурными моментами, сколько начавшимся изменением институциональной основы биржевой торговли в целом.
Крупные независимые торговые и коммерческие структуры, с одной стороны, накопили достаточный капитал и опыт, чтобы отказаться от работы с громоздкими и неразворотливыми монстрами, в которые превратились универсальные биржи. С другой стороны, эти структуры все в большей мере втягиваются в конкуренцию с небольшими и эффективными коммерческими фирмами — как созданными при крупных товаропроизводителях, так и независимыми.
Эти изменения ведут к тому, что биржевой оборот в дальнейшем вряд ли радикально увеличится — даже при оживлении общехозяйственной ситуации. Биржу в ее советском варианте постиг не кризис, который является нормальной и неизбежной фазой экономического цикла, — советская биржа зашла в тупик.
Тенденции последних месяцев дают основания полагать, что выход из этого тупика возможен только в ходе эволюции бирж по двум направлениям.
Первое — возврат к основам. Накопленный в торгово-посредническом бизнесе первоначальный капитал настоятельно требует более эффективных способов его использования. Это должно привести к образованию торговых домов, либо специализирующихся на определенных группах товаров, либо концентрирующих свои усилия на тех или иных стадиях оборота (опт, розница, консигнация и т. д.). В июне процесс образования подобных торговых домов шел довольно активно.
Второе направление — превращение "совбиржи" в нормальный котировочный центр, занимающийся операциями с контрактами, а в более широком смысле — обычными биржевыми спекуляциями. Это более сложный бизнес, чем то незатейливое посредничество, которым сегодня занимаются брокеры, маклеры и дилеры. Его формирование потребует известного времени — как считают специалисты, по меньшей мере до конца текущего года.
Нефть и нефтепродукты Объем реализации нефтепродуктов на универсальных биржах вырос в июне на 30% при росте цен на 15%. Оборот обеспечивался на 80% за счет МТБ, а рост цен был вызван в основном удорожанием бензина А-76 и отчасти мазута. Отметим, что на универсальных биржах цена бензина А-76 в июне превысила стоимость бензина А-93 более чем на 15%.
Цены на нефть и нефтепродукты в июне (в скобках — данные за май)
Средняя цена (руб./т) Индекс цен
Бензин А-76 10824 1,36 (0,96)
Бензин А-92, 93 9312 0,89 (1,23)
Мазут 2500 1,19 (1,87)
Дизельное топливо 6676 0,89 (1,17)
Причина — чисто конъюнктурного свойства. Бензин А-76 пользовался в июне весьма высоким спросом — из-за начавшейся уборочной страды. Соответственно выросли и цены. Напротив, цены на бензин А-93 колебались случайным и часто нелогичным образом. Это происходило потому, что высокооктановый бензин — не биржевой товар: реализация А-93 ориентирована на потребительский, а не на производственный спрос, т. е. на розницу. Опосредующий же ее наличноденежный — и потому особенно привлекательный — оборот уже давно и плотно "схвачен" устоявшимися как формальными, так и неформальными коммерческими структурами.
Четкое управление денежными потоками, в том числе и "левыми" деньгами, делает эти структуры крайне невосприимчивыми к дополнительным посредникам -новоявленным торговым контрагентам, в том числе биржам. Это, естественно, не стимулирует производителей высокооктанового топлива торговать им через биржу и тем самым фактически терять контроль над распределением.
В этой связи решение перевести на наличный расчет все заправочные станции без исключения наверняка привнесет в торговлю бензином дополнительный драматизм.
Основным моментом неизбежно станет быстрое формирование новых коммерческих альянсов, нацеленных на эффективную эксплуатацию дополнительного крупного сегмента на рынке наличных продаж топлива — парка техники, заправляющейся пока по талонам. Очевидно, что в подобных условиях предложение низкооктанового топлива за безналичный расчет сократится и цены на А-76 и дизельное топливо на биржах снова вырастут.
Черные и цветные металлы Спад в торговле черными металлами и прокатом в июне был самым значительным среди всех товарных групп — почти троекратным. Подобный спад не был вызван колебаниями ценовой конъюнктуры, поскольку цены на сталь на бирже за последние четыре месяца были практически стабильными. Более того, в этот период весьма активно росли оптовые цены государственных предприятий: в мае по сравнению с апрелем конструкционная листовая сталь подорожала в 1,6--2 раза.
Цены на черные металлы и прокат в июне (в скобках — данные за май)
Средняя цена (руб./т) Индекс цен
Сталь листовая нержавеющая, 1 мм и более 65446 1,03 (1,18)
обычная, менее 1 мм 24000 0,97 (0,89)
обычная, 1--3 мм 19563 0,99 (0,84)
обычная, более 3 мм 17270 0,96 (1,0)
Уголки стальные, 50х50 17377 0,9 (0,97)
Швеллер, 18х24 19500 0,98 (1,07)
Арматурная сталь А--3 16830 0,92 (0,9)
При этом замедлилась динамика оптовых цен на продукцию машиностроения -основного потребителя стали, а примерно по половине видов машин и оборудования цены не росли вовсе. Это свидетельствует о кризисе сбыта, который, естественно, не мог не сказаться на спросе на продукцию сталелитейных заводов.
Эксперты полагают, что резкое снижение спроса на сталь и прокат может послужить отправным пунктом снижения инфляции издержек — спиралеобразного процесса роста себестоимости в рамках межотраслевых взаимодействий, который вынуждает производителей повышать цены на свою продукцию. Если это действительно так, то в июле можно ждать снижения цен на сталь и уменьшения спроса на первичные ресурсы — руду и топливо.
В структуре продаж цветных металлов превалировали сделки с медью и высококачественным алюминием, то есть как раз с теми продуктами, цены на которые из-за удорожания топлива, по расчетам специалистов, должны были повыситься быстрее и сильнее всего. Этого, однако, не произошло, и рост стоимостных объемов биржевых продаж цветных металлов оказался вполне умеренным. Эксперты объясняют "торможение" роста цен цветных металлов тем, что они, будучи традиционным и весьма эффективным предметом экспорта, включены в ограничительный список продукции, допускаемой на вывоз лишь "спецэкспортерами" (см. Ъ #27, стр. 22).
Цены на цветные металлы в июне (в скобках — данные за май)
Средняя цена (руб./т) Индекс цен
Алюминий в слитках, более 99% 78847 1,04 (0,88)
Алюминий в слитках, менее 99% 63363 0,87 (1,02)
Медь в слитках, более 99% 186267 0,97 (1,47)
Лом меди 94000 1,04 (0,88)
Бронза в слитках 75000 0,89 (0,99)
Цинк в слитках 159039 1,27 (0,68)
Олово в слитках 590000 0,83 (0,86)
Свинец в пломбах 48990 0,98 (--)
Автомобили В июне торговля легковыми автомобилями несколько оживилась: объем реализации увеличился по сравнению с маем на 3%. Тем не менее ситуацию на этом рынке нельзя охарактеризовать иначе, как глубокий спад. Эксперты по-прежнему склонны полагать, что одна из причин этого заключается в тенденции выравнивания розничных и биржевых цен при снижении последних. Это вполне естественно — автомобили постепенно перекочевывают из опта и посреднических структур в розницу.
Идет этот процесс, впрочем, довольно медленно и трудно. Воспитанная на принципах лимитированного распределения система автомагазинов к широкой свободной торговле не приспособлена и нуждается в масштабной приватизации.
Сегодня же сформировавшиеся вокруг магазинов теневые структуры мало способны к относительно легальному зарабатыванию денег или извлечению "левого" дохода из резко возрастающих оборотов. Немаловажна и острая нехватка наличности у покупателей. Поэтому активное перемещение торговли с бирж в магазины реально может произойти лишь через некоторое время — по мере мобилизации необходимых денежных средств населения и приспособления розничной сети к изменившимся масштабам и условиям торговли. До этих пор система розничной реализации будет нацелена главным образом на поддержание искусственного дефицита автомобилей, чтобы сохранить привычные доходы и способы их извлечения.
Цены на автомобили в июне (в скобках — данные за май)
Средняя цена (руб./шт.) Индекс цен
Легковые автомобили ГАЗ--2410 1005000 1,03 (0,95)
ГАЗ--3102 1000000 — (--)
Москвич--2141 325200 0,94 (1,01)
УАЗ-469 471201 0,87 (0,98)
ВАЗ: 2104 440000 1,0 (1,14)
2105 403750 1,12 (0,96)
2106 407444 1,0 (1,19)
2107 425000 0,79 (1,24)
2108 536666 1,26 (0,96)
2109 614428 1,04 (1,02)
2121 432222 1,0 (0,97)
Грузовые автомобили КамАЗ 920952 1,025 (0,99)
ЗИЛ 326764 0,99 (1,05)
КрАЗ 750000 0,85 (-)
ГАЗ 178750 0,75 (0,88)
Оргтехника и потребительские товары Объем реализации оргтехники и конторского оборудования возрос в июне по сравнению с маем на 70%, что соответствует прогнозу экспертов "Коммерсантъ-Дейта" (см. биржевой обзор в Ъ #19, стр. 12). Это, впрочем, вполне естественно, если учитывать длительный период снижения цен на данный вид продукции.
Резко упал оборот в части торговли импортной бытовой электроникой. Эксперты полагают, что это связано с увеличившимся курсом доллара при ограниченном платежеспособном спросе. Именно поэтому полностью прекратились сделки с видеомагнитофонами и телевизорами, дорогими телефонами. Не дал эффекта и испытанный прием — предложение более простых и дешевых моделей. На РТСБ, впрочем, было продано несколько видеодвоек, однако по ценам почти вдвое ниже майских комплектов.
По мнению экспертов, оживление этого рынка возможно лишь после ощутимого снижения цен. Последнее маловероятно из-за ограничений по эффективности внешнеторговых сделок. Поэтому следует ожидать дальнейшей примитивизации рынка — заполнения его продукцией типа "сделай сам".
Цены на оргтехнику и конторское оборудование в июне (в скобках — данные за май)
Средняя цена (руб./шт.) Индекс цен
Компьютеры PC/АТ 286/287 155416 0,88 (0,76)
Факсовые аппараты Panasonic КХ-50В 90833 0,93 (0,84)
Копировальные аппараты Canon FC -2 90000 0,82 (0,85)
Canon РС-1, 2, 3 88000 0,76 (0,95)
Цены на потребительские товары в июне (в скобках — данные за май)
Средняя цена (руб./шт.) Индекс цен
Техника Видеодвойка 113571 0,58 (1,36)
Видеотройка 403083 0,96 (--)
Прочие товары
Американские сигареты типа Marlboro 115 2,74 (--)
АНДРЕЙ Ъ-ШМАРОВ, НИКИТА Ъ-КИРИЧЕНКО, ТАТЬЯНА Ъ-РЫЧКОВА, ДМИТРИЙ Ъ-АВХИМЕНКО