После непродолжительного укрепления рубль вновь начал терять позиции на валютном рынке. По итогам сегодняшних торгов курс доллара на Московской бирже составил 61,75 руб./$, прибавив с начала недели 46 коп. Ослаблению российской валюты способствует уменьшение продаж валюты экспортерами и восстановление импорта.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| «БКС Мир инвестиций» | 60.00-64.00 |
| Экспобанк | 60.00-62.00 |
| Банк Зенит | 62.00 |
| Банк Русский Стандарт | 60.00-62.00 |
| ПСБ | 60.00-62.00 |
| Консенсус-прогноз * | 61.40 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Мы прогнозируем небольшое снижение ставки
Курсы американской и европейской валют на Московской бирже ведут себя относительно спокойно, без резких колебаний. Российский рынок — в ожидании предстоящего в ближайшую пятницу решения по ключевой ставке, которое традиционно влияет на расстановку сил, в том числе и на валютном рынке. Мы прогнозируем небольшое снижение ставки — на 25 б. п., до 7,25%, хотя консенсус рынка говорит о том, что ставка останется без изменений. В отдельных категориях товаров идет рост инфляции, но смещение поведенческого сценария населения в пользу сбережений, а не потребления снижает проинфляционные риски. По-прежнему острой остается ситуация с перспективами потолка цен на российский газ, которая может усилить волатильность рубля. Однозначного мнения здесь пока нет. Так, в центре внимания сообщения о том, что Министерство нефти и энергетики Норвегии против установления предельных цен на импортируемый в Европу российский газ.
В случае неожиданного решения ЦБ по ключевой ставке, возможен активный выход спекулянтов на рынок
Курс доллара в конце октября отступил к среднемесячным отметкам, вернувшись в диапазон 61–62 руб. Ключевым драйвером укрепления рубля вновь выступили экспортеры, конвертирующие свою валютную выручку перед налоговыми выплатами. По нашим оценкам, снижение доходов экспортных компаний и восстановление импорта могут позволить курсу доллара вернуться в диапазон 63–65 руб. в первой половине ноября. Впрочем, на текущей неделе мы не ожидаем высокой волатильности в ключевых парах. Не исключено, что в пятницу, в случае неожиданного решения ЦБ по ключевой ставке, возможен активный выход спекулянтов на рынок, однако данный сценарий пока считаем маловероятным.
Умеренное давление на рублевые активы оказывает напряженный геополитический фон
Наш прогноз по курсу рубля к доллару до конца текущей недели — 60–63. Поддержка российской валюты со стороны налогового периода остается позади. Тем не менее фундаментальный дисбаланс между предложением и спросом на инвалюту, а также высокие уровни цен на нефть не дают рублю существенно просесть. Умеренное давление на рублевые активы оказывает напряженный геополитический фон. Вместе с тем ситуация на рынке рублевого долга от умеренно позитивной перешла к нейтральной — индекс российских гособлигаций RGBI по итогам первой половины недели консолидировался вблизи 130,8 пункта. По нашим оценкам, прогнозируемое по итогам пятничного заседания ЦБ сохранение ключевой ставки на уровне 7,5% является в целом нейтральным сценарием для нацвалюты.