Финансовые власти рассуждают о том, как может измениться бюджетное правило. Какие варианты рассматриваются и как они повлияют на рубль? Что в этом контексте делать инвесторам? В какие активы вкладывать свои средства? Об этом — экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов.
Фото: Сергей Киселев, Коммерсантъ
Фото: Сергей Киселев, Коммерсантъ
Олег Богданов: На прошлой неделе была знаковая дискуссия в российских финансовых кругах. И Центральный банк высказывался по поводу динамики рубля. В Минфине Антон Силуанов комментировал ситуацию с возможной модификацией бюджетного правила. И в администрации президента тоже на эту тему высказались. С моей точки зрения, вывод можно сделать следующий: той модификации, в которой классически последние годы, начиная с 2011-го, видели бюджетное правило, видимо, сейчас не будет.
Даже то, что предлагал Минфин, а это накапливание резервов в золоте и китайской валюте, не может стать полноценной заменой прежнего бюджетного правила. Трудно представить, что объем покупок юаней будет настолько большим, что это будет как-то сдерживать поток экспортной выручки. То есть это не может быть механизмом постоянного действия, скорее всего, он будет точечным. И вопрос: как это будет влиять на валютный курс? Вероятнее всего, это может укрепить юань, а не ослабить рубль по отношению к доллару.
Полная версия программы: