На текущей неделе волатильность на валютном рынке резко выросла. В понедельник курс доллара поднимался до максимума с начала августа, до отметки 61,68 руб./$, а уже в среду опускался до уровня 60 руб./$. По итогам торгов сегодня курс составил 60,75 руб./$, прибавив с начала недели только 15 коп. Повышению волатильности способствовали ожидания активного выхода нерезидентов из дружественных стран из ОФЗ, снижение цен на нефть, с одной стороны, и растущее предложение валюты со стороны экспортеров — с другой.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| «БКС Мир инвестиций» | 59.00-62.00 |
| ПСБ | 60.00-61.00 |
| Банк Русский Стандарт | 60.00-62.00 |
| Банк Зенит | 61.00 |
| Консенсус-прогноз * | 60.75 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Курс американской валюты к концу недели пробьет вниз важный уровень поддержки на отметке 60 руб
На текущей неделе пара доллар-рубль продолжила консолидироваться в диапазоне 60–62 руб. в преддверии активизации экспортеров перед налоговыми выплатами. При этом участники торгов игнорировали волатильность на рынке нефти, статистические данные, а также допуск нерезидентов к торгам на долговой секции Мосбиржи. Объемы торгов долларом с расчетами «завтра» сокращались ввиду охлаждения активности спекулянтов на валютном рынке. Мы полагаем, что курс американской валюты к концу недели пробьет вниз важный уровень поддержки на отметке 60 руб. на фоне расширения предложения долларов перед налоговыми выплатами. Однако эффект укрепления рубля будет носить, скорее, локальный характер — в условиях снижения цен на нефть, а также предложения энергоносителей бюджет РФ будет испытывать явный дефицит, ввиду чего необходимой задачей для правительства является ослабление национальной валюты до уровня, по нашим оценкам, как минимум 70 руб./$.
Экспортеры начинают заранее продавать иностранную валюту
Наш прогноз по курсу рубля к доллару до конца текущей недели — 58–62. Несмотря на ценовое снижение в нефти и постепенное восстановление импорта, рубль вновь демонстрирует силу. Причин у этого две: базовая — сохраняющийся дисбаланс спроса и предложения валют на рынке, локальная — подготовка компаний к налоговому периоду, пик которого придется на 25 августа. Экспортеры начинают заранее продавать иностранную валюту, готовясь к выплатам. Краткосрочно вероятность ухода пары доллар-рубль под отметку 60 является высокой, среднесрочно же по-прежнему преобладает сценарий движения курса в направлении 65.
Обменные курсы рубля будут в значительной степени определяться ходом налогового периода
Рубль отыграл умеренные потери конца прошлой недели и, вероятно, готов продолжить укрепление. Несмотря на снижение цен на нефть сорта Brent, российская нефть Urals дорожает, сокращая дисконты. Кроме того, смягчение мер контроля над движением капитала в отношении инвесторов из дружественных юрисдикций не вызвало существенного давления на российскую валюту, что является позитивным сигналом. В перспективе ближайшей недели обменные курсы рубля будут в значительной степени определяться ходом налогового периода, объем которого, хотя и меньше июля на 30%, будет обеспечивать весомую часть торгового оборота на внутреннем валютном рынке.
Замедление инфляции в США поспособствовало росту активности в поддержке рисковых активов
Укрепление рубля к евро достигло недельного максимума. В качестве поддержки рублю выступают ожидаемые налоговые выплаты, которые традиционно провоцируют рост интереса к нему. В пользу рубля и сообщения о возобновлении импорта российской нефти Японией в июле, хотя и с заметно более низкими, чем год ранее, показателями. Настроения на мировом рынке на данный момент скорее позитивные, без ожиданий резкой валютной волатильности. Курс юаня, интерес к которому в последнее время заметно вырос, тем временем опустился до минимума последних трех месяцев. В числе причин — очередная вспышка коронавируса в китайских провинциях. Замедление инфляции в США поспособствовало росту активности в поддержке рисковых активов. Все это происходит на фоне новостей об июльской инфляции в Великобритании, которая тем временем побила рекорд 1982 года и составила 10,1% в годовом выражении.