Санкционная война нынешнего года создает высокий риск дефрагментации и деглобализации рынков. Это чревато гигантскими затратами для компаний на перестраивание производственных цепочек. Но для российской алюминиевой отрасли санкционное давление началось на четыре года раньше, чем на остальную экономику. Поэтому эксперты полагают, что «Русалу» под силу провести «пересборку» структуры производства, а экономике РФ — воспользоваться возможностями технологического развития компании: во всем мире алюминий — металл инноваций.
Фото: Андрей Коршунов, Коммерсантъ
Фото: Андрей Коршунов, Коммерсантъ
Для «Русала» санкционная история началась на четыре года раньше, чем для большей части российской экономики: в 2018 году компания попала под американские блокирующие санкции, которые могли бы привести к закрытию большей части алюминиевого производства в стране и сокращению десятков тысяч сотрудников предприятий. Олег Дерипаска, ключевой совладелец «Русала», отказался от контроля над компанией, что позволило исключить ее из санкционного списка.
«Русал», как важный поставщик металла на глобальный рынок (порядка 7% мирового производства алюминия), встроен в мировые экономические процессы достаточно прочно. Но теперь эта «встроенность» из достоинства может превратиться в недостаток. Выстраивавшиеся десятилетиями принципы глобальной экономики практически потерпели крах: угроза фрагментации мирового алюминиевого рынка и его деглобализации превращается из теоретического варианта в практический риск.
Напомним (см. материал), исторически «Русал» был создан Олегом Дерипаской на обломках разваливавшейся в 1990-е годы промышленности практически с нуля и в результате выстроенной им стратегии всего за 20 лет была создана по-настоящему глобальная компания: ввиду отсутствия необходимых запасов в России «Русал» импортирует большую часть сырья, а из-за узости внутреннего рынка экспортирует большую часть своей продукции. Как следствие, все основные сырьевые активы «Русала» находятся за рубежом. «Казалось, Олегу Дерипаске удалось создать абсолютно устойчивый к любым рыночным катаклизмам механизм. Но последние годы этот механизм проходит постоянную проверку на прочность»,— замечает независимый аналитик по устойчивому развитию Максим Шапошников. В марте текущего года «Русал» из соображений безопасности приостановил производство на Николаевском глиноземном комбинате — а в прошлом году на долю предприятия пришлось 20% глинозема, потребляемого «Русалом». Тогда же Австралия запретила экспорт глинозема и бокситов в Россию: под действие санкций автоматически попали поставки глинозема комбината Queensland Alumina — российской компании запретили пользоваться продукцией, произведенной на ее же предприятии. На австралийский глинозем приходилось еще 20% от потребления компанией.
Прямые последствия событий нынешнего года оцениваются экспертами как достаточно серьезные. На «Русал» существенно повлиял запрет экспорта бокситов и глинозема Австралии, говорит господин Шапошников. По его словам, если санкционная ситуация будет ухудшаться, то производство алюминия в России может снизиться. И, возможно, это только начало: как говорит директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» Анна Кертанова, ясности, как далеко политики зайдут в ограничениях глобальных бизнес-процессов, равно как и в том, как долго будет длиться кризис, нет.
Еще одна глобальная трудность, с которой столкнулась алюминиевая отрасль, как и все отрасли, ориентированные на экспорт,— нарушение логистики, говорит аналитик Райффайзенбанка Ирина Ализаровская. Кроме того, на алюминиевую отрасль, как и на остальные сегменты российской экономики, оказывается политическое давление: зарубежные контрагенты могут автоматически воспринимать все российское как априори санкционное или токсичное, опасается госпожа Ализаровская.
При этом глобальный бизнес осознает, что «Русал» — балансирующий поставщик на мировой рынок: его металл невозможно заместить. Особенно в условиях, когда в Европе из-за взлета цен на энергоносители производство алюминия сократилось почти на 15%. И дело, как полагает господин Шапошников, не только в высоких издержках европейских производителей и галопирующих ценах на энергоносители. «Русал» — крупнейший в мире производитель алюминия с низким углеродным следом. Если компания будет вынуждена по политическим причинам уйти с рынка, ее место в Европе займут производители из Китая, где весь алюминий производится на угольной электроэнергии.
Отметим, что объявленная «Русалом» до 2030 года программа инвестиций в экологическую перестройку сибирских заводов стоимостью 380 млрд руб. сделает компанию еще более незаменимой в реализации климатических планов Парижского соглашения. Вопрос только в том, каким именно будет «Русал», то есть российская алюминиевая отрасль, в течение следующих лет. С большой вероятностью «Пересборку 1.0» прошлых десятилетий придется повторять — на этот раз уже в виде «Пересборки 2.0». «Русал» в ней останется глобальным импортером сырья и экспортером алюминия и продуктов из него. Но, если до 2018 года можно было рассчитывать на то, что география активов и мощностей компании не ограничена ничем, то после 2022 года вполне вероятна консолидация их по крайней мере в гарантированно дружественных юрисдикциях, а лучше — в основном на территории самой РФ.
В принципе это никак не противоречит тому, что происходило с «Русалом» в последние десятилетия — например, такое развитие событий может лишь дать компании дополнительный импульс в реализации давно развиваемой идеи «Русала» как инженерной компании с миссией поддержки технологического и социального развития России. «Русал», не будучи компанией, связанной с сырьевой рентой, более стабилен, чем чисто сырьевые компании. Ожидаемая «Пересборка 2.0» в алюминиевой отрасли — чрезвычайно дорогостоящий процесс, связанный с необходимостью переноса в Россию некоторых производств. В то же время при качественной реализации проекта придется говорить не столько о проблемах санкций, сколько о том, как управлять неизбежными издержками сильного роста (для отрасли, отметим, такого рода проблемы характерны еще со времен СССР).
Разумеется, деглобализация рынка (она может быть, по мнению экспертов, только временной — в постоянном режиме она разрушительна и неэффективна) повысит роль «Русала» в экономике РФ: автопром, строительство, авиапром, кабельное хозяйство, судостроение, использование новых видов труб и новых сплавов с особыми свойствами в машиностроении в целом — задачи на 10–20 лет, которые изменения в условиях внешней торговли страны сделают только более актуальными. Но это работа не только для «Русала», но и для всей экономики.